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Neutral Investor

Se registró el 13/02/2016

Sobre Neutral Investor

Aprendiendo y disfrutando, que lo bonito no es la meta sino el camino.

http://www.rankia.com/blog/el-buho-del-mercado
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Neutral Investor 01/06/17 12:23
Ha respondido al tema ¿Perdemos rentabilidad al hacer aportaciones según nuestras expectativas? Estudio "Mind The Gap" de Morningstar
¿Hablas de algún post en concreto? Es un tema muy interesante, yo opté por hacer aportaciones periodicas y confiar en la gestión. He de reconocer que es difícil aguantar la tentación de hacer movimientos entre fondos. Hago excepciones en situaciones de caídas y trato de aportar cuando alguno de mis fondo acumula una caída del 10% y así sucesivamente, y no tocarlos cuando suben.  Hace tiempo que llegué a la conclusión de que a más trading menos rentabilidad.  Saludos
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Neutral Investor 01/06/17 09:03
Ha respondido al tema Fort Global Contrarian
No había oído hablar de él pero parece interesante aunque solo sea para descorrelacionar totalmente las carteras. Puede ser arriesgado pero para meterle un 5% o 10% puede ir muy bien. Ni idea de dónde se comercializa, a ver si alguien lo sabe. Para estas cosas siempre hecho de menos algún buscador o algo que te diga quien lo comercializa, nunca he entendido como la CNMV no lo hace. Saludos
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Neutral Investor 31/05/17 11:53
Ha respondido al tema Fondos y carteras para principiantes: Consejos y Guía Básica
Bueno si estás empezando está bien ser más prudente. Nadie sabe como reaccionará por primera vez cuando vengan las curvas y mejor ser prudente. Los dos fondos que comentas me gustan la verdad. A mi solo me parece mucho a partir de 15 o así, si quieres tener una cartera que apueste por muchos mercados específicos no está mal tener fondos.  A mi me gustan los de retorno absoluto para la parte mixta tipo concept kaldemorgen nc, mg optimal income a-h eur acc y r4 valor relativo. Te pueden dar algún susto pero a la larga compensa.  Saludos
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Neutral Investor 30/05/17 12:15
Ha comentado en el artículo Alken Fund European Opportunities: Cuando invertir es cabalgar la cola de una perseida
Un buen fondo y gestor, si señor. Pero es de esos que ponen tu paciencia a prueba. Un -12,3% y -5,08% contra la categoría es una prueba para la fe de los inversores. Si has entrado antes y te comes ese mal comportamiento relativo te queda la excusa de todo lo que les ha sacado los años anteriores... pero como justo entres ese año te pueden salir canas esperando a que recupere el terreno perdido. Saludos
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Neutral Investor 30/05/17 11:00
Ha respondido al tema Apuestas deportivas vs Inversiones financieras ¿Quién da más?
Bueno, eso dependerá del estilo de apuesta, al igual que en el mundo de la inversión todo depende del estilo que quieras aplicar. Peter Lynch buscaba las 10-Bagger y no buscaba tasas de acierto elevadas... pocas pero buenas. Luego tienes los sistemas cuantitativos que buscan micro ganancias con tasas de acierto cercanas al 100%.  Otra cosa es ser un binguero que solo quiere llevarse un premio y apuesta sin pensar, que son la mayoría, esos están condenados. De hecho lo peor que les puede pasar es hacer una apuesta gorda y ganarla, ahí están condenados. Saludos
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Neutral Investor 30/05/17 10:54
Ha respondido al tema Fondos y carteras para principiantes: Consejos y Guía Básica
Para mi de fondos está bien, al final has de tener tanto fondos como estrategias o gestores te gusten, siempre y cuando no se solapen entre si, como en este caso me parece que te ocurrirá con el Magallanes y Metavalor, pero vamos que si no quieres tener mucha exposición a uno no me parece mal. Si que se me hace raro ver el 40% en el R4 Renta Fija. Yo añadiría el Sécurité o algún otro fondo de RF, pero me parece un peso excesivo que condicionará mucho el rendimiento de tu cartera. Pero claro esto depende mucho de tu pefil de riesgo y de la confianza que te de la renta fija. Yo personalmente no tengo nada en RF directamente y lo que tengo está en Mixtos que se van moviendo. Me parece un momento en el que le RF no puede moverse mucho de rendimientos del 0%. El Groupama está cerrado así que si es cartera de nueva creación no podrás acceder a él. Hay por ahí un hilo de alternativas al fondo. El resto de fondos me gustan todos. Saludos
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Neutral Investor 26/05/17 12:12
Ha respondido al tema Metavalor Internacional
Es una buena gestora y un buen fondo. No se habla mucho de ellos pero a largo plazo han batido al índice y al resto de fondos de su categoría. Yo dormiría bastante tranquilo con ese fondo en cartera. Saludos
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Neutral Investor 25/05/17 16:10
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
A mi me gustaría creerme esa imagen con tasas de éxito tan grandes... pero no me cuadra. Si fuera así en todos los estudios a 15 o 20 años saldría en todos un promedio cercano al 50% para la totalidad de los fondos. Coincido en que habrá periodos en los que la gestión activa (la de verdad) en su conjunto lo haga un poco mejor pero ahí seguirán los fondos timo de la banca tradicional para bajar la media.  Un 15% - 20% de tasa de éxito a largo plazo me parece razonable y representativo, ni mucho más ni menos. Otro debate es con qué margen se pierde o se bate.. eso ya es más profundo. Quizá los que batan al mercado lo hagan por poco y los que se queden por detrás por mucho e incluso aunque supongamos un 50% de tasa de éxito la media salga a perder.  Pero bueno tampoco somos monos lanzando dardos así que la cosa es saber filtrar y descartar la morralla. Muchos dirán que es aleatorio etc etc, pero si quitamos todos los fondos con TER menor a 3 y de la Banca Tradicional la tasa de éxito subirá y bastante. Me la juego sin haber visto ningún estudio al respecto. Y ya si de verdad contamos la inversión pasiva incluyendo el coste de indexarse...  Saludos
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Neutral Investor 24/05/17 11:32
Ha comentado en el artículo ¿Ladrillo o bolsa? Análisis rentabilidad-riesgo
Si consigues un tipo bajo puede ser más favorable, pero teniendo en cuenta que no es para vivienda habitual si no como inversión no creo que sea comparable. No imagino a ningún inversor en su sano juicio pidiendo 200.000 euros para meterlos en los mercados... cosa que sí se hace para el ladrillo. Que cosas. Saludos
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Neutral Investor 24/05/17 11:30
Ha comentado en el artículo ¿Ladrillo o bolsa? Análisis rentabilidad-riesgo
Ahí uno de los problemas, la mayoría de los inversores no pueden diversificar si entran en el ladrillo y si lo hicieran dicha inversión tendría un peso mayoritario. Otro asunto es con las nuevas herramientas para invertir en ladrillo. Saludos
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Neutral Investor 24/05/17 11:29
Ha recomendado Cuando se decide dar salida a los ahorros acumulados la primera opción siempre de
Neutral Investor 23/05/17 17:42
Ha respondido al tema Situación de los mercados: Todo en rojo
La estampida va a ser de campeonato cuando vengan esas caídas. Veo mucho inversor criticando a fondos de calidad por dejarse un 2% o 3% en unas sesiones.. como si lo normal fuera ganar todos los días.. que poca memoria cuando hace poco vivimos la mayor caída de la historia del Ibex. Veremos que pasa con las elecciones anticipadas de UK, que no se habla mucho de ellas y ahí está la continuidad o cancelación del Brexit. Saludos
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Neutral Investor 19/05/17 13:11
Ha respondido al tema Mejores fondos de fondos: ¿Valen la pena?
En línea con los que han comentado tienes el Gestión Value que lo sacó Andbank hace poco así que de histórico nada de nada. La cartera:  http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000YHI5&tab=3 Pues eso, todos los fondos de las gestoras independientes, tanto los Internacionales como Ibericos, de hecho las 10 primeras posiciones son casi el 93% de la cartera. Estos gestionan 70 kilos así que imagino que sí que llegarán a las clases institucionales. Eso sí según MS gastos corrientes del 2,5% Sobre si retroceden las comisiones... pues no creo la verdad, sería un acto de honradez sorprendente por su parte. Saludos
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Neutral Investor 18/05/17 15:30
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
Hay mil papers que se contradicen en finanzas así que a nada que busques probablemente encontrararás alguno que diga exactamente lo contrario. Si te soy sincero tampoco entré a verlo al detalle, fallo mio, que desde que entré con profundidad a analizar el famosísimo estudio de Pablo Fernandez contra los fondos de inversión ya no me fío de casi ninguno.. increible los erroes que comete, parece que tenía las conclusiones decididas antes de comenzar. Te lo paso: https://www.rankia.com/blog/el-buho-del-mercado/3365976-critica-estudio-pablo-fernandez-fondos-inversion Totalmente de acuerdo con los intereses cruzados, lo mismo me paso con uno de Indexa, los resultados estaban cogidos con pinzas y se veía que lo enfocaron a lo que querían. El mejor para mi es el Active/Pasive Barometer de Morningstar, que no los veo tan sesgados como otros y aún así tiene fallos típicos como sesgo de supervivencia etc. Por si te interesa, lo comenté y destripé en mi blog: https://www.rankia.com/blog/el-buho-del-mercado/3395792-resenas-estudios-como-batir-gestion-pasiva En el post explico varias formas de incrementar nuestras probabilidades de batir al mercado que ya han comentado varios foreros. Saludos
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Neutral Investor 18/05/17 13:27
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
Te adjunto el estudio del que hablo, es bastante interesante la relación entre active share y buenos rendimientos (aunque debo decir que no tan grande como recordaba). La autora es Erianna Khusainova, CFA, así que igual se sabe el temario.  https://www.factset.com/files/symposium2015/Portfolio_Khusainova2 El gráfico del que hablo está en la página 8 del PDF, pero vamos que merece la pena leerlo entero. Edito: muy curisoso diferenciar entre Gross Exces Return y Net Excess Return.. siempre trato de recordar la importancia de las comisiones a largo plazo Saludos
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Neutral Investor 18/05/17 12:59
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
Creo que te equivocas. Como bien comenta Trapero hay estudios que asocian un mayor Tracking Error o Active Share a un mejor resultado de la gestión activa. Si lo piensas es lógico, si cobras un 2% en comisiones y no te mueves ni un 1% respecto al índice serás falsa gestión activa y las comisiones harán que te quedes siempre por detrás del índice. En cambio si tienes un rango más amplio las comisiones se notan menos. De hecho, para Martijn Cremers y Antti Petajisto se pueden considerar fondos activos desde un 60 de active share. Te dejo uno de sus papers más famosos: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=891719 Saludos    
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Neutral Investor 17/05/17 17:22
Ha respondido al tema GPM Abacus: siguiendo las inversiones de Sergio Nozal
Buf, un mal Track Record es un reto difícil de superar para los nuevos gestores de fondos. Pese a que el comportamiento pasado ya no importe es una mancha que le ensucia indirectamente incluso aunque el estilo de inversión sea absolutamente diferente.  Muchas veces no miramos la fecha de incorporación del gestor de un fondo... y suscribimos o descartamos fondos por su comportamiento pasado, cuando no tiene nada que ver con su evolución futura. Saludos
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Neutral Investor 17/05/17 17:18
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
Bueno, bien, ya hemos avanzado algo. Sobre el azar ya es más difícil sacarte... si para ti todo es aleatorio en los mercados da igual que te traigamos casos de fondos como el Carmignac Sécurité que desde el inicio no ha tenido ningún año en negativo. Puedes pensar que es casualidad o que hay algo detras, como un estilo de gestión.  Además, hay diferentes tasas de éxito en todos los mercados... la gestión activa no pierde por el mismo porcentaje en todos los mercados, y si fuera por el azar sí sería así. Hay mercados dónde las tasas de éxito son del 20%... y otros del 60% como algunos segmentos de emergentes o small caps. Eso muestra que hay algo ahí que los diferencia, como mercados más ineficientes dónde los gestores brillan más. De todas formas me alegra que haya muchos inversores pasivos. A más inversores más ineficiencias y menos patrimonio en manos de gestores de calidad y más difícil que cierren sus fondos (magallanes ya ha puesto cifras para cerrar sus fondos). Saludos  
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Neutral Investor 17/05/17 16:55
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
Josehga, amigo, el otro día ya te expliqué que ese argumento es una soberana mentira. En su histórico tiene alfa positivo, así que gana más en relación a su riesgo ajustado al relación al índice. También tiene un Sharpe superior por lo que aunque de verdad fuera más arriesgado, la relación rentabilidad-riesgo es mejor. Si solo te queda ese argumento para desacreditar a Paramés mejor no digas nada y déjalo pasar porque se te ve el plumero. Ruego que no hagas como que no lees esta explicación por segunda vez. Saludos
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Neutral Investor 17/05/17 13:01
Ha respondido al tema Ampliación de cartera
Yo añadiría el bloque 1 (apuesto por la gestión activa) y añadiría tambien el bloque 2, quizá con un peso sobre el total de la cartera del 25% o 30%. Me gustan lso fondos que veo, pero quizá en el segmento de gestión activa veo poca presencia de USA, por eso el bloque dos con MSCI World y S&P500 complementará la cartera.  Saludos
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