Contenidos recomendados por Mr. Market

Mr. Market 21/12/21 12:09

Ha respondido al tema Catenon

Guerra por el Talentohttps://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/12/20/opinion/1640033193_076688.html

Mr. Market 02/12/21 15:44

Ha respondido al tema Banco Popular (POP) Seguimiento del valor

Y Europa le da la razón al Santander……..https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/11504157/12/21/El-abogado-de-la-UE-cierra-la-puerta-a-los-an

Mr. Market 28/11/21 10:39

Ha respondido al tema Banco Popular (POP) Seguimiento del valor

Cada vez mas claro el asunto…..https://diario16.com/el-santander-decidido-a-que-sea-europa-la-que-devuelva-el-dinero-a-los-afectados-del-popular/

Mr. Market 25/11/21 03:18

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Sólo se diluirán aquellos que decidan cobrar el dividendo en efectivo, se ha dicho muchas veces, los que decidan cobrarlo en acciones se quedarán como están. Creo que la deuda ya no es motivo de preocupación y es hora ya de mover el timón. TEF debería ya ir viendo como ir creciendo otra vez e ir buscando nuevos nichos de negocio que les sean rentables y con proyección de futuro, en vez de seguir reduciendo perímetro, ya que también se resienten los ingresos y hace imposible que crezca el BPA. La digitalización y el IOT es un negocio inmenso con mucho potencial, y que mejor compañía que una que cuente con una infraestructura muy sólida a lo que hay que añadir una base de clientes muy amplia y diversificada en países seguros, que a poco que se hagan bien las cosas, hará que se cimiente bien la base de ese negocio de la era digital que tanto potencial tiene a futuro. La reducción de costes, (apagado del cobre, reducción de personal) junto con el principio del fín de la terrible regulación europea de las telecoms, harán seguro de catalizadores. Otra cosa que considero muy importante es que TEF DEBE adoptar la política de dividendos de las empresas americanas lo antes posible, que en ésto los USA nos llevan muchos años de ventaja, es decir pagar un 50% en efectivo (0,20 por ejemplo) y el otro 50% en recompras de acciones, eso daría calidad a la acción y atraería a nuevos inversores que la verían como una empresa del tipo “compounder” actuando también como catalizador de la acción para el futuro. Creo que es importante hacer ver ésto en cada sitio o foro donde los accionistas tengan la oportunidad de ser escuchados.

Mr. Market 13/08/21 04:32

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Cometarios De Gregorio Hernández de Invertirenbolsa.info sobre los resultados de TEF.Saludos.En este caso lo que hay que decir es que los resultados de Telefónica no son tan buenos como parecen a primera vista. Porque están afectados por la fusión en el Reino Unido y la venta de las torres a Telxius.Los resultados son estos:Tanto los ingresos como los gastos y el EBITDA caen aproximadamente el 6%, por 2 motivos principalmente:1) La venta de algunos activos, que hemos ido comentando, lógicamente le reduce los ingresos2) Le han perjudicado los cambios de las divisas.Sin los extraordinarios por la fusión del Reino Unido y la venta de las torres de Telxius el BPA aumenta el 29%Son un poco mejores de lo que se esperaba, y por eso mejora ligeramente sus previsiones para 2021:La mejora de las previsiones es muy pequeña, pero algo es algo.Es importante ver cómo queda el ratio deuda neta / EBITDA tras la fusión en Reino Unido y la venta de las torres:Baja de 2,8 veces a 2,6 veces. Más o menos lo que se esperaba, pero ya tenemos el dato exacto. Tened en cuenta que cuando se vende un activo se ingresa dinero y se reduce la deuda, pero también se pierden los ingresos y beneficios de ese activo.Lo más importante es ver cómo mejora este ratio en los próximos trimestres. Por el menor pago de intereses que ya está teniendo, por lo que comenté en el mensaje anterior con ese ejemplo imaginario, y por las mejoras de rentabilidad que se consigan en la filial de Reino Unido.La filial de Reino Unido sólo lleva 1 mes funcionando, así que de momento no hay datos de si la fusión va un poco mejor de lo esperando o no, etc. El próximo trimestre ya nos dirá algo.La deuda neta actual es de 26.200 millones de euros. Son 25.800 millones de euros contando con las operaciones de fibra en Chile y Colombia que habéis comentado, y que se han cerrado ya en julio.Os comento las cosas más importantes de estos resultados:1) La prueba piloto de Open RAN en España empieza pronto. Este proyecto me recuerda al de Santander One en el sentido de que creo que a ambos se les está dando bastante menos importancia de la que tienen. Espera estar en pruebas en España, Brasil, Alemania y Reino Unido hasta mediados de 2022, y a partir de ahí comenzar la implantación.2) La nueva empresa de fibra en Brasil ha empezado a operar el 2 de julio. La venta de 60% de filial de fibra en Chile se ha hecho el 1 de julio. Y la de Colombia a mediados de julio. Así que estas 3 operaciones empezarán a aportar a partir del tercer trimestre.3) Las compras de Altostratus y Cancom para el negocio de Cloud pueden ser importantes. Lo iremos viendo. En general, creo que Telefónica Tech está haciendo cosas interesantes, y puede llegar a ser una filial importante con el tiempo. De momento en este trimestre sus ingresos han crecido el 26%.agricultura y agua4) Ya tiene el 79% de todos los procesos digitalizados. Esto es reducción de costes que se irá notando de forma paulatina-5) La red de cobre desaparece en España en 2025. Esta es otra carga de la regulación, porque Telefónica podría quitarla ya mismo. Pero le obligan a mantenerla para dar servicio a los virtuales.En cuanto a la valoración, el flujo de caja libre en 2020 fue de 0,88 euros por acción.Esto quiere decir que podría pagar un dividendo en efectivo de 0,40 euros, y dedicar los otros 0,48 euros a reducir deuda.Y en este primer semestre de 2021 el flujo de caja libre, sin tener en cuenta la compra de espectro, mejora el 31%. Lógicamente hay que tener en cuenta la compra de espectro, pero el dato "sin espectro" nos dice que Telefónica parece que ahora sí que está mejorando realmente su rentabilidad.Así que probablemente cerrará 2021 con un flujo de caja libre mejor que esos 0,88 euros de 2020.Otro tema que me gustaría comentaros es el de escribir en las redes sociales sociales de Telefónica. El otro día, cuando me salió en Instagram la publicación de los resultados en la cuenta de Telefónica, les puse que yo creo que habría que empezar a dejar de hacer dividendos flexibles y hacer recompras de acciones mayores que ese 0,7% que acaba de anunciar.Creo que escribir en las redes de las empresas tiene su importancia, y os animo a que lo hagáis en las redes que uséis, mejor en comentarios que se vean en público que en mensajes privados, diciéndoles que (si os parece bien) tampoco os gustan los dividendos flexibles y pensáis que en lugar de eso debe hacer más recompras y amortizaciones de acciones.En cuando a la valoración si, como vemos, puede pagar un dividendo en efectivo de 0,40 euros y aún así hacer reducciones importantes de deuda, y además en 2021 está mejorando bastante su situación, pues lo que parece difícil es justificar que cotice a 4 euros.Para mi debería cotizar mucho más arriba. No lo va a hacer este año (me extrañaría muchísimo), pero para mi sería normal que Telefónica cotizara alrededor de los 10 euros.Así que a los 4,20 euros actuales lógicamente me parece una buena compra por fundamentales.Vamos a ver el semanal:Creo que lo más probable es que siga subiendo hacia la resistencia de los 4,80-5 euros. Ahí se juntan la resistencia de los 4,90, el techo del canal, y la media semanal de 200.En esa zona sería lógico que retrocediera algo, antes de subir por encima de los 5 euros.Saludos.

Mr. Market 18/07/21 09:24

Ha respondido al tema Banco Popular (POP) Seguimiento del valor

Respeto a los Tribunales Españoleshttps://www.hispanidad.com/economia/caso-popular-juez-se-cabrea-con-frob-exige-manden-correos-de-a-jur-sin-tachaduras_12027504_102.htmlCada vez mas acorralada la infame JUR y su impresentable presidentahttps://diario16.com/la-jur-se-escuda-en-la-inmunidad-de-konig-para-condicionar-al-juez-calama/Cada vez mas cerca el que todos los accionistas recibían una indemnización justa por todas las acciones que les fueron expropiadas sin ningún motivo válido. El Banco Popular en un banco solvente y viable, demostrado por los peritos judiciales del BAnco de España en el momento de la resolución. El Banco Santander lo tendrá fácil para recurrir todas esas sentencias en el que es condenado por el supuesto folleto de la ampliación de capital del 2016 no reflejaba la realidad del BAnco Popular y bla bla bla……

Mr. Market 02/06/21 18:28

Ha respondido al tema Banco Popular (POP) Seguimiento del valor

El informe pericial existe, fue elaborado nada mas y nada menos que por los inspectores del Banco de España, y les llevo muchos meses, con el resultado de que el banco era viable y solvente y las cuentas no fueron manipuladas. Actualmente hay 2 juicios en curso, uno por lo penal (Audiencia Nacional) y otro por lo administrativo (TJUE), no hay hacer nada mas salvo esperar. La innumerable cantidad de irregularidades llevadas a cabo por los principales investigados, La JUR, EL Frob, La CNMV, El Banco de España, el ultimo presidente del Banco D. E. Saracho, etc. hacen prever que los tribunales fallen a favor de los afectados (accionistas del POP) en el momento de la resolución y hay altas posibilidades de que sean indemnizados por TODAS las acciones a su nombre en el momento en el que el banco fué expropiado a los accionistas.

Mr. Market 21/05/21 18:32

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Buenas a todos, abajo os pongo los cometarios de Gregorio Hernández de Invertirenbolsa.info sobre los resultados del primer trimestre, saludos y buen fin de semana.PD: buen cierre Matilde Hola,Los resultados del primer trimestre de 2021 han sido bastante buenos, sí. Y efectivamente parece que el ambiente hacia Telefónica va cambiando, y se la empieza a ver de una forma más objetiva.Los resultados son estos:La caída de los ingresos y del OIBDA es principalmente por la depreciación de las divisas. Algo ha bajado el negocio por el parón, pero muy poco.Y también han caído los gastos en otras divisas, así que la caída de ingresos se compensa bastante con la caída de los gastos.Por debajo del OIBDA la mejora hasta esa subida del beneficio neto se produce principalmente por:1) Menores amortizaciones, por la fusión en el Reino Unido y la venta de torres a Telxius2) Menos intereses de la deuda, por la bajada tanto de la deuda como del tipo medio que pagaVeis que el beneficio neto crece el 118% y debajo pone que el BPA crece el 158%. Este BPA es un cálculo que hace Teléfonica, suponiendo que se han cogido las acciones en los dividendos flexibles del último año y contando también con la amortización del 1,5% del capital social que ha hecho hace poco.En los últimos 3 meses la deuda neta ha subido un poco, pero en el último año baja el 6,4%, hasta los 35.796. Esta es la deuda neta sin alquileres, que en el caso de Telefónica nos da mejor idea de cómo evoluciona el tema de la deuda, cómo lo ve el mercado etc. En las demás empresas, en general y a no ser que lo diga, me refiero siempre a la deuda neta con alquileres. Aquí se ve con más detalle:(La deuda neta incluyendo los alquileres son esos 42.400 millones de euros que veis en el recuadro gris).Veis que en los 3 últimos meses ha subido un poco, y que el ratio deuda neta / OIBDA queda en 2,9 veces.Tras la venta de las torres de Telxius, y la fusión en Reino Unido, la deuda neta bajará a esos 26.000 millones que pone ahí. Aunque también bajará el EBITDA (ahora tendrá que pagar por el alquiler de esas torres que ha vendido, y el cálculo del efecto en el EBITDA por la fusión en el Reino Unido es algo complejo), así que el trimestre que viene veremos en qué nivel queda el ratio deuda neta / OIBDA tras estas 2 operaciones, porque está previsto que se cierren pronto.Y una vez hecha la fusión en Reino Unido y contabilizado el impacto inicial de los cobros que va a recibir, lo más importante es que irá mejorando la rentabilidad, los beneficios, los flujos de caja, etc, de ese negocio.Estas son las cosas que me parecen importantes, y que creo que van a hacer que los resultados de Telefónica sigan mejorando, además de las que ya os he comentado:1) En Hispanoamérica está mejorando el margen de beneficios con las cosas que ya ha hecho, y mejorará más con las que va a seguir haciendo. Por ejemplo, con el acuerdo para hacer una nueva red de fibra en Chile. O con la venta del negocio de gestión y transporte de señales por satélite a Hispasat. Este acuerdo hará ganar tamaño y eficiencia a Hispasat. Y Telefónica ahora tendrá que pagar por los servicios de ese negocio que vende, pero como es muy pequeña va a ganar rentabilidad con esa venta.2) Telefónica Tech ha aumentado un +25% ingresos. Hace poco ha llegado a un acuerdo para dar nuevos servicios Cloud con IBM (Red Hat), por ejemplo. Creo que esta filial va a ser cada vez más importante.3) En Alemania ya ha iniciado el despliegue de fibra en la empresa con Allianz para zonas rurales y semirurales4) En las subastas de 5G los precios 5G han sido más bajos de lo previsto. Esto es buena noticia porque es menos coste (y ya ha mejorado los flujos de caja de este trimestre), pero creo que es aún mejor noticia porque es otro paso más en la mejora de la regulación que comentamos. Y también está negociando para que los bloques de 5G que ya tiene, y que están separados, pasen a estar en continuos. Esto es un poco técnico, pero supone más rentabilidad y la capacidad de dar más servicios. Y si se lo conceden, que parece que sí, es un paso más en la mejora de la regulación.5) El 79% de los procesos internos ya son digitales. Y 35% de las ventas también son digitales (el año pasado eran el 27%). Esto es una muestra de cómo está mejorando su rentabilidad Telefónica,6) Open RAN. De esto se habla poco, pero creo que va a ser muy importante. Resumiendo, es hacer las redes con PCs en lugar de con los equipos actuales (que son específicos, y mucho más caros). Y también hay mejoras importantes en el software para gestionar esa red. Esto le hará bajar mucho los coste, y además le permitirá crear nuevas formas de ingresos. Ya ha puesto en marca una primera red real pequeña de Open RAN en Argentina.7) La compra del 20% de Nabiax ya en el segundo trimestre, a cambio de varios de sus centros de datos. Y aún mantiene varios centros de datos importantes en propiedad, especialmente el de Alcalá, con los que probablemente hará alguna operación parecida.8) Ha puesto en marcha un nuevo cable transatlántico en Telixius (Dunant). Y el cable Mistral se espera que empiece a funcionar a para finales de 2021. Creo que todos los cables los venderá, para reducir más la deuda. Y creo que es un negocio vendible, en el sentido de que no es el núcleo de Telefónica. Lo mismo pasa con la venta de la filial de logística que ha comentado Vitramon.9) En Brasil espera la aprobación de la compra de los activos de Oi para finales de 2021. El sistema de pagos y pequeños préstamos a autónomos que tiene en Brasil va bien. Esto lo hace con acuerdos con bancos, y en México acaba de iniciar estos mismo servicios con un acuerdo con el Sabadell. También en Brasil ha creado la mayor empresa de telemedicina del mundo.10) Los negocios de salud y alarmas están teniendo un crecimiento bueno.A mi me sigue pareciendo que Telefónica vale mucho más de lo que dice la cotización. Creo que veremos, y no a mucho tardar (pero tampoco en unos meses, claro) que a 10 euros se la verá barata.Eso no va a pasar a corto plazo, así que hay que comprarla lo más barata posible.Este es el diario:Creo que va a ser difícil, a no ser que pase algo inesperado, que se pueda comprar por debajo de ese canal alcista.Así que los 3,80-4,20 euros me parecen muy buena zona de compra.Y en relación a lo que comentabais sobre que el ambiente hacia la cotización parece estar cambiando fijaros que ya ha superando la media diaria de 200. Llevaba por debajo de ella prácticamente desde 2017.Esto es importante porque muchos traders de corto y medio plazo la utilizan para decidir si una empresa está bajista o alcista, de forma que si una empresa está por encima de su media de 200 sólo abren operaciones alcistas en ella, y si está por debajo de su media de 200 sólo abren operaciones bajistas.Por eso esta media influye en el ambiente hacia la cotización de una empresa. No es lo único que influye, lógicamente, pero es un factor importante.Telefónica, ni ninguna empresa, vale más (desde el punto de vista fundamental) porque esté por encima de la media de 200 y se abran sobre ella más operaciones alcistas que bajistas. Pero tampoco vale menos porque pase lo contrario.Saludos.

Mr. Market 26/02/21 11:19

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Comentario De Gregorio Hernández de (invertirenblosa.info) sobre los resultados de TEF......Antes de empezar a ver los resultados tened en cuenta que las operaciones importantes que hemos comentado en este hilo en los últimos meses aún no se reflejan en las cuentas de 2020, porque están pendientes de las últimas firmas o aprobaciones legales para ejecutarse y empezar a reflejarse en las cuentas. Las más importantes son estas:La compra en Brasil de parte de los activos de Oi. Telefónica Brasil reducirá sus costes, y el mercado brasileño pasa de 4 a 3 telecos, con lo que mejorará el margen de las 3.Fusión Reino Unido. Es una operación importantísima (la que comenté en el vídeo de la fusión de O2 y Liberty)La venta de torres Telxius. El precio es sorprendentemente alto, 30,5 veces el EBITDA.Las operaciones para crear nuevas redes de fibra en Chile Chile, Brasil y AlemaniaEn Alemania es la alianz con Allianz, para crear una red en zonas semirurales de Alemania.La de Chile la anunciado hace muy pocos días. Aporta parte de su red de fibra de Chile (otra parte la conserva en propiedad al 100%), y la red que aporta también se ha valorado a un precio altísimo: 18,4 EV / OIBDA.Los acuerdos de compartición de redes con DT y Vodafone en Alemania.Todas estas operaciones se van a iniciar "de verdad" en 2021, así que no han aportado a las cuentas de 2020, en 2021 aportarán a medias, y será ya en 2022 cuando aporten el año entero. Cada una de ellas es una operación muy importante, y mucho más todas juntas.Los resultados de 2020 han sido estos:El BPA mejora el 54%, pero siguen siendo unos resultados muy por debajo de su potencial.Una cosa importante es que las divisas le han perjudicado. Los resultados "orgánicos" son los ingresos y EBITDA que habría tenido si las divisas no se hubieran movido (añade algún efecto más, pero principalmente es esto).Fijaros también que los gastos orgánicos (sin el efecto de las divisas) se reducen el 2,6%, por los planes de mejora de la eficiencia que está implantando desde hace años, y que vamos comentando en el hilo.El flujo de caja libre por acción que comenta Gordon es este:En este momento el flujo de caja libre da una mejor idea del valor real de Telefónica, porque el beneficio contable sigue teniendo muchos no habituales.Para mi sería muy normal que Telefónica cotizase a un PER de 10-12 veces en este momento, y si lo miramos con el flujo de caja libre eso son 9-11 euros:0,88 x 10 = 8,800,88 x 12 = 10,56Un dividendo de 0,40 euros en efectivo sería un payout del 45%, y tendría 0,48 euros por acción para reducir deuda y hacer inversiones.En mi opinión no son ciertos los problemas de deuda que vemos constantemente en informes de agencias de rating, bancos de inversión, etc. La recomendación de varios bancos de inversión y agencias de rating de que Telefónica "tiene" que vender su red de fibra en España para "solucionar" sus problemas de deuda me parece especialmente llamativa, y creo que bajo ningún concepto está hecha pensando en los intereses de los accionistas de Telefónica. Mi opinión es que Telefónica no tiene que hacer caso a esa "recomendación" en ningún caso.Con todos los problemas de este año la deuda neta la ha bajado el 6,7%:Y las operaciones que he comentado al principio, y que aún no se han ejecutado definitivamente, suman una reducción de deuda adicional de 9.000 millones de euros que está ya "hecha". Teniendo en cuenta, además, que en estos 9.000 millones no está la operación de fibra en Brasil, porque en esa falta cerrar las condiciones. Cuando se acuerde definitivamente la operación de fibra en Brasil esos 9.000 aumentarán (o sea, se reducirá más la deuda).Telefónica no tiene el problema de deuda que dicen multitud de agencias de rating y bancos de inversión.El ratio deuda neta / EBITDA sube a 2,8 veces por la caída del EBITDA de 2020:Este ratio ya es más bajo que el de Deutsche Telekom, por ejemplo, y mejorará bastante cuando se cobren esos 9.000 millones, se recupera la actividad tras el parón, etc.La cuestión es por qué ha bajado entonces el dividendo Telefónica.Yo creo que puede pagar 0,40 euros en efectivo, como os he explicado.Pero también vemos todos que hay una presión anormal por parte de bancos de inversión y agencias de rating hacia Telefónica. Creo que uno de los motivos de esta bajada es acelerar más la reducción de la deuda, para dejar sin argumentos definitivamente a quienes "recomiendan" que venda su red de fibra en España, por ejemplo.El otro motivo importante es que Telefónica está haciendo decenas de negociaciones, seguro, para hacer muchas más operaciones corporativas del estilo de las que os enumeré al principio.Por ejemplo, muy probablemente va a vender el negocio de cable submarino.También es muy probable que vaya a vender el resto de las torres. Y podría venderlas por dinero, o a cambio de una participación en la filial que va a sacar Vodafone ya a cotizar en Bolsa (Vantage Towers), o de la filial de torres de Orange, etc.También es casi seguro que va a hacer más operaciones con redes de fibra como las que ya ha hecho en Alemania, Chile y está a punto de hacer en Brasil:Fijaros que donde anuncia estas 3 operaciones dice que está mirando más operaciones de este estilo. Y estas operaciones son buenas, e importantes.Y también es seguro que está mirando todo tipo de opciones (ventas, fusiones, etc) para sus filiales en Hispanoamérica.Así que creo que con esta rebaja del dividendo busca tener más poder de negociación (quitándose de encima la presión de bancos de inversión y agencias de rating), para poder hacer mejores operaciones.Si cotizase a esos 9-11 que os decía y no estuviera soportando esa presión anormal de bancos y agencias de rating, habría mantenido (o subido) el dividendo, porque en ese caso no necesitaría buscar esa capacidad de negociación adicional.Alrededor de 3,5 euros la veo barata (como os podéis imaginar).Mirando el gráfico, podría estar haciendo suelo.Este es el gráfico diario:Fijaros que se ha salido un poco del canal alcista, pero para apoyarse en el soporte que hacen las medias de 40 y de 200 diarias. En este otro gráfico lo veis más claro:A mi me parece que Telefónica al precio actual es una buena compra.Si queréis vender Puts, estas son las Puts de junio que os recomiendo:Saludos.Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados: "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")"Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)""Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)""Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)""Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)""Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)""Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)""¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"

Mr. Market 27/01/21 11:03

Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

Si, yo estoy buscando noticias por internet a ver que está pasando.