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Participaciones del usuario molic

molic 23/08/22 23:07
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
No estaría de más que fueras un pelín humilde, reconocieras el error y limitaras el número de interrogaciones.Te lo voy a explicar detalladamente a ver si por fin lo pillas:- EV actual 60.000 millones (36.000 millones de deuda incluidos arrendamientos + 24.000 de valor en bolsa), Ebitda 13.000 millones ==> EV/Ebitda = 4,61, precio acción 24.000 millones de valor en bolsa / 5.775 millones de acciones = 4,15 euros/acción- EV del ejemplo 120.000 millones (36.000 millones de deuda incluidos arrendamientos + 84.000 de valor en bolsa), Ebitda 13.000 millones ==> EV/Ebitda = 9,23, precio acción 84.000 millones de valor en bolsa / 5.775 millones de acciones = 14,54 euros/acción.Un saludo.
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molic 23/08/22 21:18
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Todos nos podemos equivocar en unas cuentas, el problema es no reconocer el error.A ti te puede parecer todo lo IMPOSIBLE que quieras pero hay un dato que es IRREFUTABLE y además NO ES ERRÓNEO y es que si pagaran 9,1 veces ebitda por TEF le tendrían que pagar unos 84.000 millones de euros más deuda (alquileres incluidos) y eso son aprox 15 euros/acción te parezca a ti lo que te parezca.Es un cálculo muy sencillo y que no tiene error alguno, ahora si tú vendes una empresa y no sabes calcular ese dato tienes un problema muy gordo.Un saludo.
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molic 23/08/22 20:12
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Perdona pero el error es tuyo y es bastante grueso, digamos.En tus cálculos duplicas la deuda.Si han pagado 9,1 veces ebitda (13.000 millones el ebitda anual de TEF sin contabilizar O2 Uk, este primer semestre el ebitda de TEF ha sido de 6.345 millones, con O2 Uk fuera de las cuentas), en el caso de TEF sería una valoración aprox de 120.000 millones, los primeros 60.000 es capitalización + deuda, pero los segundos 60.000 son sólo capitalización.Dando por buena tu deuda neta de 36.000 millones (alquileres incluidos), quedarían 84.000 millones hasta sumar los 120.000 millones, serían 84.000 millones/5.575 millones de acciones= 15 euros/acción.Revisa tus cuentas y mis disculpas por corregirte públicamente.Lo dicho a 9,1 veces ebitda el valor de TEF (con cálculos muy prudentes) es de 15 euros/acción y quedándote con O2 Uk, sin incluirlo en la transacción.
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molic 23/08/22 10:14
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Vamos a hacer unos cálculos y a ser muy generosos:A los múltiplos que se vendió Vodafone Hungría, 9,1 veces/ebitda, veremos qué precio tendría Telefónica:Ebitda de TEF: 13.000 millones de euros aprox.El precio sería 9*13.000=117.000 millones de euros, descontamos la deuda 29.000 millones, nos quedaría un precio de 88.000 millones de euros que dividido entre las 5.775 millones de acciones en que se encuentra dividido el capital y nos sale un precio de acción de 15 euros/acción y además seguiría manteniendo el 50% de Virgin-O2 Uk ya que actualmente está excluido de las cuentas.No es de extrañar que Criteria Caixa esté comprando 650.000 acciones de Telefónica al día.Estos días toca sacudir el árbol con noticias de la deuda y otras que aparecerán ;)
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molic 14/08/22 16:23
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
Jajaja, alucinas.Para ti habrán sido "cuatro años de mierda" para mi estamos claramente ante el mejor gobierno que ha tenido este país en muchos años.Tengo malas noticias para algunos que os desgañitáis todo el día en este foro bombardeando e intentando ridiculizar a Sánchez, va a ganar las próximas elecciones generales y rozará la mayoría absoluta, como ha pasado en Portugal, la gente no es tonta aunque algunos os creáis que sois los más listos.Un saludo.
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molic 06/08/22 10:12
Ha comentado en el artículo Los datos de empleo de España en julio y el IBEX
Gracias, como siempre, por tu post.Creo que a España le va a ir entre bien y muy bien los próximos años pero ya lo intentaré razonar más pausadamente otro día (relocalización de empresas, salarios contenidos, renovables, turismo/teletrabajo, ...).Ahora en lo que quiero centrarme es en lo que viene (sé que este comentario va a sonar muy loco, jeje) y lo que viene es la vuelta del programa televisivo "un, dos, tres,... responda otra vez.En aquel fabuloso programa a los concursantes le daban a escoger un piso en Torrevieja o un coche y en muchos casos se escogía el coche.Pues bien, creo que volvemos ahí, creo que la combinación de inflación, tipos de interés normales/altos (lo excepcional era tenerlos en negativo) y el definitivo cambio de modelo energético con todo el protagonismo para la electricidad, llevará a la gente a escoger, en muchos casos, el coche antes que el piso.En los últimos 30 años el coche y muchos otros productos de consumo prácticamente han mantenido su precio siendo totalmente deflaccionarios, mientras que la vivienda ha sido claramente el ganador convirtiéndose el rey de la inflación.Ahora estoy convencido de que ese ciclo ha llegado a su fin, le quedan muchos años por delante a la vivienda de mantener precio y convertirse, por tanto, en un producto deflaccionario y serán los coches y otros productos eléctricos los que aprovecharán la fuerte demanda y se convertirán en los reyes de la inflación.
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molic 06/08/22 09:34
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Gracias por citarme.Podríamos estar debatiendo un par de semanas sobre lo bien que lo está haciendo Laura Abasolo con el negocio de Hispam (por cierto, un tremendo acierto no haberlo vendido como se pregonaba en este foro en los momentos más complicados de la cotización) o el magnífico mercado que tiene TEF en Alemania o porque crece la deuda estos trimestres pero creo que lo más interesante de estos días (ya os dije que en TEF estoy en modo aburrido esperando tranquilamente a que llegue al doble dígito para tomar decisiones importantes en mi inversión) es ver cómo está comprando acciones un insider como es Criteria Caixa, que ha pasado de un ritmo de compra de 100.000 acciones al día, a comprar estos días del mes de agosto a un ritmo de 500.000 acciones al día.
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molic 02/08/22 23:32
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
También quedan fuera los dividendos de O2 UK. TEF gana más de 3.500 millones de euros al año, guste más o guste menos (la amortizacion en Alemania se está acabando y los gastos de integración de OI también tiene cerca su final) 
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molic 27/07/22 16:09
Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Discrepo, se crece en ingresos y rentabilidad en los 2 mercados, en Brasil la integración del negocio adquirido a OI a supuesto unos gastos que merman el beneficio y en Alemania las amortizaciones cada vez son menores y empieza a reflejarse el beneficio real.TEF se va por encima de los 3.500 millones de beneficio anual (faltan los dividendos de O2 UK). Pagando 1.800 millones en dividendos, queda otro tanto para seguir rebajando deuda o para crecer. Es caballo ganador, tranquilidad. 
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