Bueno, interesante post sin duda. Intentare darte mi opinión por si te es de utilidad.
En primer lugar estaría el mercado. Mi impresión y la de muchas fuentes de información que consulto de forma regular, es que el superciclo de crecimiento norteamericano de la última década, parece haberse terminado o al menos, existen muchos indicios de que la expectativa en el retorno de beneficios futuros del S&P 500 se ha reducido ostensiblemente (Shiller P/E ratio e indicador de Buffet). El problema no es sólo el brutal endeudamiento mundial global, la fuerte desaceleracion de la economia China o la recesión de países emergentes (Brasil, Argentina...). Tampoco la clave esta en la deflacion en Europa consecuencia de una seria caída del consumo que ha provocado que el BCE nos haya embarcado en este QE tan aberrante. No en vano, estas caidas de tipos de interés por debajo de 0 son muy controvertidas y no esta claro para nada que vayan a reactivar la economía de la zona euro. De hecho, Japon esta en la problemática deflacionaria desde hAce años y los diversos QE no han conseguido surtir efecto.
La auténtica clave de la situacion desde mi punto de vista, reside en el hecho de que la economía Norteamericana esta dando signos de desaceleracion y existen riesgos inflacionistas que han provocado que la Reserva Federal contemple un escenario de subida paulatina de tipos de interes (hasta un punto extra en lo que queda de año según el consenso de analistas). Además y de forma coyuntural, el escenario se complica por la elecciones y la irrupción política de impresentables como Donald Trump, situacion que no ayuda a ceear confianza. En este contexto, se está viendo un agotamiento del Russell, S&P, Nasdaq composite a los niveles actuales y se esta formando un rango lateral en el S&P ya veremos por donde rompe. De momento, es un hecho que no puede aun con el ultimo techo que se formo antes de la caida de agosto-2015 (S&P 500 de 2070- 2110). Así, estamos viendo que indicadores de amplitud ( VIX, VIX/S&P500, Mac Clellan, AD/D Line, NH/NL) empiezan a marcar divergencias bajistas mientras el sentimiento de mercado ha pasado de alcista a neutral ( AAI survey, CNN Sentiment Index Encuesra ZEW). En conclusion, mi impresión es que hay muchas nubes a corto y largo plazo por agotamiento momentaneo de las bolsa americanas y riesgo potencial de que el mercado se gire y busque niveles de S&P en el rango de 1900-1800.
En consecuencia, esta el tema del grado de exposición a bolsa y el consiguiente nivel de riesgo que cada uno esta dispuesto a asumir. Entonces entramos en el tema de la rentabilidad por dividendo y el tipo de activos a elegir en un entorno de estas características. Aunque casi todo es discutible, yo lo que creo es que no se trata de liquidar por completo la cartera o tener una exposición al 100% a bolsa en este momento. Si de lo que se trata es de obtener rentabilidad por dividendo elevada a largo plazo porque se posee mucha liquidez y se quiere tenerla trabajando, es una buena idea irse cargando en momentos de fuerte caida de la bolsa al estilo de Buffett hasta alcanzar quizá un 50%-75% del capital invertido en activos financieros. Sin embargo y con este entorno macro yo me andaría con cuidado a la hora de incrementar la exposición a niveles actuales. De hecho seria momento de reducir exposicion de forma paulatina a medida que continue la subida si esta, finalnente se produce. Quedan por otra parte alternativas siempre interesantes a la bolsa como es la compra y alquiler de inmuebles (viviendas, oficinas..), posicionarse en oro ( aunque creo que empieza a ser tarde, comprar Divisas y especular con ellas o simplemente buscar rentabilidad sin riesgo en cuentas bancarias (cuenta Santander, cuenta Gasol del banco popular, Openbank..)aunque es verdad que esto último esta basante difícil. De todas formas y como el futuro es impredecible, tal como plantea Nassim Taleb, no hay otra forma de contrarrestar un cisne negro que reducir la exposición a el. Es decir, maximizar la prevención. Ah y se me olvidaba, seria bueno que diversificaras más por países o regiones si tienes tanta liquidez( Bolsas europeas, americanas y asiáticas fundamentalmente).
Un saludo y buena suerte en cuanquier caso.