Cuenta del usuario Mecxx

Mecxx 27/11/10 18:08

Ha comentado en el artículo Tendencia a creer

Creo que habría que diferenciar entre en análisis técnico como herramienta de especulación para establecer estrategias y la propia naturaleza de los mercados. Los precios de cierre presentan una evolución totalmente objetiva y que podemos analizar (esto son las gráficas con precios de cierre).Si nos ceñimos a ellas, es fácilmente comprobable de forma estadística que, a diferencia de un mercado aleatorio, los mercados reales presentan peculiaridades (entre otras) tales como no-normalidad en los retornos y autocorrelación positiva y decreciente de los retornos absolutos y al cuadrado. Esto, entre otras cosas, quiere decir que las series de precios no presentan un comportamiento propio de un mercado eficiente al 100% (en el que sólo tienen cabida expectativas racionales). Y entre otras peculiaridades, presentan comportamientos tendenciales en diferentes tramos. Analizando simples 'paseos aleatorios' no siempre obtenemos estas peculiaridades. Con esto, no está tan claro que los mercados sean tan aleatorios como se piensa y hay claras evidencias estadísticas de tendencialidad en los mismos. Otra cosa es plantear estrategias ganadoras sabiendo esto. Eso es harina de otro costal. Pero una cosa no quita la otra.

ir al comentario

Mecxx 13/09/10 01:46

Ha comentado en el artículo Estrategias especulativas (III): Correlación con el índice

Hola Zaratustra, en primer lugar enhorabuena por tu blog. Creo que los posts que tienes están muy trabajados y son bastante interesantes, enhorabuena :) Sin embargo, en el tema que tocas hoy, creo que es importante señalar un par de cosas que creo son importantes. En primer lugar, hablar de correlaciones de series temporales que presentan una clara tendencia (es decir, no son series estacionales) puede llevar a equívocos y conclusiones no muy acertadas. Calculando la correlación lineal de dos series temporales no estacionarias corremos el riesgo de hallar correlaciones que aparentemente sean muy significativas pero que en realidad sean completamente espurias. En este sentido correríamos ciertos peligros si, en base a esto, intentásemos orquestar por ejemplo estrategias en el largo plazo con pares de valores haciendo spreads o cosas del estilo. En este caso, en vez de intentar averiguar el grado de correlación entre las dos variables como propones en este post, sería más correcto hablar de grado de cointegración. La forma de averiguar si dos variables están cointegradas es bastante diferente de hallar una simple correlación. En el siguiente documento disponible en la web de la universidad de Granada, de Roberto Montero Granados, podéis encontrar una muy buena explicación sobre esto que comento y sobre el concepto de cointegración: http://www.ugr.es/~montero/matematicas/cointegracion.pdf A modo de ejemplo sobre correlaciones espurias, cito el comentario que hace el autor en ese mismo documento: "Intuitivamente podemos entender que las relaciones entre variables no estacionarias pueden estar sesgadas y, sin embargo, tener errores estándar muy bajos y ajuste (R2) muy altos. Por ejemplo el número de libros editados en España ha crecido en los últimos 20 años y la estatura media también. Una regresión de una sobre otra es posible que arroje resultados significativos y un buen ajuste, sin embargo la relación entre ambas no es directa, en este caso estaríamos ante lo que se denomina una regresión espuria (Granger Newbold, 1974)." Una vez más enhorabuena por el blog, es una forma muy constructiva de que todos vayamos aprendiendo poco a poco los unos de los otros :)

ir al comentario