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Mafasesor 03/10/09 01:46

Ha respondido al tema ¿Que efectos tiene una ampliación de capital?

Para empezar debes saber: 1) En toda ampliación se recibe un derecho por cada acción que tengas. Ese dia, en tu cartera tendrás X acciones y X derechos. Por lo tanto, el primer efecto lo encuentras el dia que entran a cotizar los derechos en el mercado. Por ejemplo, el dia N-1 tu acción vale 10 euros, en cambio el dia D tienes una acción que por ejemplo vale 9e más un derecho que vale 1e. Al final conservas el valor de tu cartera, como es lógico. Durante el plazo de la ampliación debes decidir si vas o no a la ampliación. Pasado el plazo de la ampliación, si has ido a la ampliación tendrás acciones nuevas y acciones viejas, que un día prefijado se unirán en un sólo tipo de acciones. 2) Si se trata de una ampliación liberada o no liberada: Liberada significa que no vas a tener que pagar ningún dinero en efectivo si optas por ir a la ampliación, sólo vas a tener que entregar una determinada proporción de derechos por cada acción nueva que quieras adquirir. Si se trata de una no liberada, para recibir una acción nueva tendrás que entregar cierto número de derechos más dinero en efectivo. El número de derechos a entregar y la cantidad en efectivo viene dada en la ampliación y es conocida. También es conocida la proporción de acciones nuevas que te tocan respecto a las acciones viejas que ya posees. Por ejemplo, si la amplición es a la par (se dobla el capital social) entonces te toca 1 acción nueva por cada una vieja que tengas. En cambio, si la ampliación solo es del 20% del capital, entonces por cada acción nueva que quieras adquirir necesitarás tener 5 viejas. 3) Si decides ir a la ampliación debes indicarlo a tu entidad financiera. Si no se dice nada, normalmente se actúa de tal manera que el cliente no tenga ningún perjuicio. Primero se intenta contactar con el cliente. Si no es posible y el cliente no dice nada, la entidad procederá a intentar a vender los derechos el último día. En este caso existe un riesgo, la entidad puede encontrarse que no pueda vender los derechos porque no encuentre contrapartida que los compre, y por tanto, en este caso, se puede perder todo el valor de los derechos. Es bueno saber esto. 4) Otro hecho importante es saber que si se va a la ampliación uno conservará el mismo % de participación sobre la compañía que tenía antes de la ampliación. En cambio si no se va, estás convirtiendo en efectivo parte de tu cartera y por tanto pierdes % de participación sobre la compañía. 5) Efecto dilutivo de la ampliación: La ampliación en función de por qué esté hecha (el motivo económico para realizarla) será más o menos creíble por parte del inversor lo que podrá producir un efecto dilutivo sobre el valor de la acción. Imaginemos un caso en que son pocos los que van a la ampliación y además también son pocos los que están positivos en el valor en ese momento. En este caso nadie querría acciones de la compañía y los que tienen derechos los querrían vender, pero en muchos casos no podrían al no existir contrapartida suficiente para tanto derecho en venta. En este caso, tus acciones se habrían depreciado, por el hecho de la ampliación, y además no se podría cobrar el efectivo de la venta del derecho, con el consiguiente perjuicio sobre tu cartera. Espero haber aclarado sobre este tema. Saludos, MAF

Mafasesor 03/10/09 00:24

Ha respondido al tema Empleo USA peor de lo esperado

Yo creo que no. El porqué: El paro es un indicador tan retrasado que, en principio, el que se mete en RV no debería mirar. Las bolsas siempre están años luz de las cifras de paro. De hecho, estos recortes son una bonita oportunidad para aquellos que se habían quedado fuera desde hace ya tantos meses... Saludos, MAF

Mafasesor 08/09/09 23:49

Ha respondido al tema Hay explicaciones reales , para el fuerte rebote de las bolsas?????

Antes de la crisis: Excesos + Ausencia de controles = CRISIS ECONÓMICA PROFUNDA Y DESCENSOS BRUTALES DE LAS BOLSAS Después de la crisis: Relajación de controles + aumento de la liquidez en el sistema + política expansiva de tipos bajos = FALSA SENSACIÓN DE RECUPERACIÓN ECONÓMICA Y SUBIDA ESPECTACULAR DE LAS BOLSAS En cambio, sólo con cambiar 'relajación de controles' por 'endurecimiento de controles' en el sistema financiero tendríamos RECUPERACIÓN ECONÓMICA REAL Y SUBIDA MÁS RACIONAL DE LAS BOLSAS Una vez hecho el mal, quien debe pagar? pues pienso que, para comenzar, no debería haber la impunidad que existe (caso CCM), aunque está claro que al final los errores de unos pocos o muchos los debe pagar toda la sociedad, porque no se puede hacer de otra manera, por eso el gobierno se ha inventado el FROB, dinero público que servirá para pagar la porquería del sistema financiero español, que nos la han vendido como "fusiones" para mejorar los ratios de eficiencia, reducir costes, y bla bla bla. En definitiva, el FROB es un ERE en descubierto. Es la manera que se ha inventado para limpiar la ropa sucia con discreción y evitar que la gente vaya a las cajas y se lleve su dinero por temor o por castigo. Como digo, la solución pasa por imponer controles en el sistema financiero que ha demostrado ser inmaduro. Cuando se instalen esos controles saldrá la porquería con más facilidad, evitaremos la contabilidad creativa, pagará quien merece pagar y el mercado podrá valorar quien lo ha hecho mal y castigarle como merezca. Eso pienso yo. MAF

Mafasesor 03/09/09 18:20

Ha respondido al tema Método simplificado de inversión en bolsa para pequeños inversores sin experiencia

Totalmente de acuerdo con tus comentarios (y para nada me he molestado) :) La verdad es que si vamos hacia un estado parecido al japonés la cosa cambia bastante, pero si no creo que podemos aceptar que con tipos bajos invertir en RV. Veremos lo que pasa... (espero que lo segundo). Saludos MAF

Mafasesor 31/08/09 12:28

Ha respondido al tema Método simplificado de inversión en bolsa para pequeños inversores sin experiencia

Buenas, Comprando un índice tienes una menor volatilidad que comprando un valor indivual (por ejemplo, pocos son los que tienen una volatilidad histórica o implícita menor que la del Ibex). Además tienes la certeza que el índice siempre está compuesto por los valores de mayor capitalización, por tanto, valores que en el pasado comenzaron a no cumplir los criterios (beneficios recurrentes, elevada capitalización, elevada liquidez en los mercados, etc...) para entrar en el índice han dejado de pertenecer al índice. De esta manera las empresas que comienzan a ir mal o simplemente desaparecen pues dejan de formar parte del índice y éste conserva su calidad. Sobre lo de mantener un 50% en depósito y otro 50% en fondo e ir rebalanceando, me parece que es un modelo mejorable. Yo os aconsejo: 1) Cuando los tipos oficiales (BCE) estén históricamente altos (>5%) comienza a desinvertir en bolsa, y tiende al 100-0% (Depósitos-Bolsa). 2) Cuando los tipos oficiales (BCE) estén históricamente bajos (<2%) comienza a invertir en RV, y tiende a 0-100%. Saludos MAF

Mafasesor 28/08/09 17:32

Ha respondido al tema Alguien conoce Natra?

Si uno quiere construir una cartera a largo plazo no debería introducir este valor, al no tratarse de un valor sólido, con buenos ratios fundamentales (rent. por dividendo, beneficio por acción, PER, Valor de mercado/valor contable, etc.) No obstante, he realizado el test estadístico a natra y obtengo: Buen valor de compra: por debajo de 5,5 euros Buen valor de venta: por encima de 11,2 euros Como está por debajo de 5,5 podemos considerar que, según nuestro test estadístico, podemos obtener una elevada rentabilidad a largo plazo. Si dibujáis la media móvil de 200 sesiones se puede apreciar como el valor va respetando en 10 años dicha media y la rompe hacia abajo en agosto de 2008. A finales de mayo de 2009 se encuentra en niveles de 5 euros y hace un intento de romper hacia arriba pero no lo consigue. La rotura definitiva de dicha media móvil sería la confirmación de que sería una buena opción de cara al largo plazo. En conclusión, natra se trata de un small cap y por tanto no entraría dentro de una buena cartera sólida por fundamentales a largo plazo, pero según criterios estrictamente estadísticos se encuentra en un momento idóneo para apostar por una recuperación del valor. Saludos MAF

Mafasesor 28/08/09 04:16

Ha respondido al tema Paraa cuando esperáis una corrección aunque sea pequeñita

Ese tipo de pregunta tiene sentido para un cortoplacista. Así que yo también estoy esperando que los analistas técnicos aporten sus ideas... Respecto a la reflexión de los tipos bajos, te voy a dar mi impresión. El caso japonés puede servirnos como paradigma de lo que puede suceder aquí en los siguientes años. De todas formas también es cierto que con tipos bajos la RF pierde interés y los capitales en teoría se mueven a la RV, así pues la pregunta tiene todo el sentido. No obstante, el mantenimiento prolongado de tipos bajos repercutirá sobre los márgenes del sector financiero, que es la cinta de transmisión de los capitales en la economía. En mi opinión, tal como vengo repitiendo desde hace dos meses, las bolsas van a seguir subiendo a largo plazo, sobretodo mientras los tipos oficiales del BCE sigan al 1%. Si bien el mantenimiento de tipos bajos es un factor negativo para los resultados de los bancos y cajas, éstos han aprovechado las subastas de liquidez (desde 1 semana a 1 año) pagando el 1% para comprar RF y RV (y sacar rentabilidades superiores a ese 1%, y de momento se está consiguiendo). En conclusión, la liquidez que están aportando los bancos centrales está sirviendo para que las entidades financieras compren mucha deuda (pública y privada) y en menor medida renta variable, de ahí la caída de las rentabilidades de la deuda pública y las subidas prolongadas que estamos viviendo en las bolsas. Saludos MAF

Mafasesor 28/08/09 02:12

Ha respondido al tema Paraa cuando esperáis una corrección aunque sea pequeñita

Excelente intervención Bolsavida. Es justamente lo mismo que pienso yo y mis colaboradores. Lo difícil es determinar donde están los buenos precios de compra y venta. Nosotros lo hemos resuelto con una combinación de análisis fundamental y análisis estadístico. Desde el momento en que ingresé en estos foros, no dejo de ver hilos donde desde hace meses la gente plantea cuando tendrá lugar la corrección. Esta pregunta tiene todo el sentido para un técnico puro, y un buen analista técnico puede sacar partido a sus modelos cortoplacistas y sacar tajada. No obstante, queda claro (la mayoría de intervenciones lo demuestran) que siempre que se pide dar una recomendación de compra o venta, los técnicos hablan de que "puede" subir un x% o bajar un y%, lo que viene a demostrar que a priori nadie sabe que pasará a corto plazo, lo que a su vez demuestra que el riesgo a corto plazo en bolsa es mucho más alto que el riesgo a largo. Alguien nos puede decir que cuando uno invierte a largo también puede equivocarse. Cierto! Pero es evidente que si compras a largo plazo bbvas a 6 euros/acc (por ejemplo) tarde o temprano superará ese precio (puesto que la probabilidad de que suceda es mayor al ser mayor el margen temporal que le otorgas) y comenzarás a ganar dinero. En definitiva, comprar en épocas de pánico (precios históricamente bajos) es a largo plazo la clave del éxito en la bolsa. Suerte a todos, MAF

Mafasesor 04/08/09 22:16

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Mafasesor 30/07/09 20:07

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