Contenidos recomendados por Jpedro76

Jpedro76 07/02/19 18:13

Ha respondido al tema Magallanes European Equity

Es un denominador común de gran parte de los fondos value, lo importante es que el diferencial que pierden en las caídas no sea mucho mayor que el que ganan en las subidas. Algunos fondos desafortunadamente pierden todo el diferencial generado a lo largo de varios años alcistas en un solo año bajista

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Jpedro76 23/01/19 12:14

Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?

Buenos días Jean Claude, dos preguntas si me permite Cuando dice "la creación de alfa (sin riesgo ninguno de mercado) es de 2,5% en estas tres semanas", qué quiere decir exactamente, que la exposición de la cartera a renta variable ha sido cero? Es decir que el neto entre la inversión y las coberturas era de cero? En el informe mensual de diciembre parece ser así, aunque hay una posición en renta fija que es complicada entender sin acceso al detalle Y la segunda pregunta, se compara con el Eurostoxx (veo que sin dividendos), cuando el fondo ha tenido periodos como el actual donde el nivel de cobertura es muy elevado, no sería más correcto tomar algún otro tipo de índice? El estilo de inversión recuerda más a un fondo tipo "inversión libre" que otro de renta variable más a la clásica Gracias por anticipado

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Jpedro76 15/01/19 13:13

Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?

En el informe de enero aparece una cobertura del 56% y un nivel de inversión (sin contar una posición de renta fija que no entiendo) del 56%, por lo que el neto es 0% de exposición. Posiblemente interpreto algún dato de forma incorrecta, pero la exposición neta a renta variable parece cero. Mi opinión es que no se puede comparar con la categoría de renta variable, no se en cuál, pero la flexibilidad de tener una exposición de 0% o 120% como han tenido en algunas épocas no se corresponde con un fondo al uso, quizás con un mixto? Ahí les dejo que opinen porque no conozco suficientemente el universo de categorías que existen

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Jpedro76 30/12/18 17:03

Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?

Creo que compararlo con un fondo de RV pura no es lo más acertado, estamos hablando de un fondo que ha llegado a estar corto del índice un 50%, y el resto de la cartera invertida quizás un 70-80%. Eso es un 20% de exposición. Y con otros periodos donde se ha apalancado para estar invertido más de un 100%. Se parece más al Smart Social Sicav (que por cierto está en +13% o más) que a cualquiera de los fondos de RV value que se comentan por aquí. El resultado es que no consigo entender con qué compararlo (y he sido participe del fondo mientras que creía saber cuál era la estrategia). A día de hoy solo se que hablan de no perder dinero, no de invertir en RV pura y dura (independientemente de la capitalización o enfoque geográfico)

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Jpedro76 11/12/18 19:14

Ha respondido al tema Magallanes European Equity

Está siendo complicado el año, parece que las apuestas que hicieron en navieras a mitad de año no han salido bien. No se si interpretarlo como una aventura fuera de su zona de comfort, aunque tampoco me preocupa dado que la cartera tampoco ha rotado de forma sustancial a sectores no habituales en ellos Año complicado para los fondos value nacionales...

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Jpedro76 11/12/18 19:10

Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?

No estaría de más entender la operativa con los futuros, creo recordar antes de verano cubiertos con la venta de un 50% de futuros (o rango similar), luego en septiembre o octubre si no recuerdo mal la cartera sin ningún tipo de futuros (al menos a cierre del mes) y la caída del mercado que hemos sufrido todos. Ahora veo a cierre de noviembre un 40% comprado en futuros, quizás es que ahora ven el mercado arreglándose? O es el típico rally de fin de año? (no nos iría mal desde luego). Habría que entender mejor esta esquizofrenia con los futuros porque la macro no cambia tan drásticamente cada 3-4 meses. Por mi parte si es puro oportunismo o hay una estrategia clara detrás, sinceramente lo que cuenta es el grado de acierto.

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Jpedro76 13/10/18 17:58

Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?

El susto del -30% (29% siendo puristas) es lo que cayó entre noviembre 2015 y febrero 2016 Y si miras eso para otros de los fondos más populares de por aquí, te llevarás sorpresas del estilo (Valentum -20%, Magallanes -18%, TV -13%) Luego hay que ver si lo recuperan rápido, porque aquí no estamos para invertir a 3 meses vista, pero si que es relevante saber si donde se pone el dinero es un sitio tranquilo o puede dar sustos, para ser consecuentes con nuestra aversión al riesgo, que siempre creemos que lo toleramos hasta que las cosas se ponen feas

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Jpedro76 13/10/18 17:33

Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?

En el LTIF los gestores eran Jarillo (que todavía sigue, Abante suele traerlo por España al menos una vez al año)) y Sherck, Felguera era uno de los comerciales del fondo. Aquello era realmente arriesgado, yo los tenía junto con Bestinver (por aquel entonces no habían muchas más opciones con algo de equipo español). Era una cartera totalmente sesgada hacia minas, barcos (por cierto algo que parece muy de moda ahora entre muchos fondos value) y petroleras. Tienes razón que hay que vigilar con los gestores con pasado tan movido, pero también hay que ver qué están haciendo ahora, qué tipo de compañías compran, ... a los exBestinver ahora no les va muy bien pero se les da crédito por el histórico, de la misma manera podría darse algo de crédito a otros gestores que llevan en esto 20 años, quizás han aprendido algo de sus errores (o no, pero eso lo veremos seguro tarde o temprano)

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Jpedro76 13/10/18 14:16

Ha respondido al tema True Value

Referente a la conveniencia de que los gestores inviertan en el fondo, mi opinión es que si no tienen todo su patrimonio invertido, mala señal Y el típico comentario de los gestores (estos y muchos otros) en tiempos de vacas flacas de ‘hemos aprovechado para invertir más en el fondo’, me gustaría saber cuánto es esa inversión, y todavía más importante, cuánto representa de la comisión de gestión que se están ganando cada año. Porque no olvidemos que TV es un fondo caro (si lo hacen bien pues me importa menos), y con más de 200 millones bajo gestión hay comisiones de sobra como para que inviertan en el fondo algunos cientos de miles de euros, y no ahora que baja, si no de forma recurrente

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Jpedro76 13/10/18 14:11

Ha respondido al tema True Value

Tienes varios sitios, estos dos son gratuitos En Financial Times, también muy útil porque en la parte de ‘performance’ puedes ver que tal lo hacen en comparación con su categoría https://markets.ft.com/data/funds/tearsheet/performance?s=ES0180792006:EUR Y en la web de Bloomberg, aunque ofrece menos información https://www.bloomberg.com/quote/TRUEVAL:SM

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