Buenas tardes, Después de mucho buscar he encontrado, cuando no lo buscaba, la cartera completa de este fondo a fecha del 30-6-19 en la documentación que està disponible en la web de la gestora. No se si se deberá a alguna obligación que determina la nueva forma legal de sicav o a otra que desconozco. Sea por una razón o por otra lo importante es que podéis consultar la cartera completa del fondo en las páginas 11 y 12 del siguiente documento, https://www.fundsmith.co.uk/docs/default-source/annual-reports-and-audited-financial-statements/unaudited-semi-annual-report-for-the-period-from-1-january-2019-to-30-june-2019.pdf?sfvrsn=4.
Buenos días Piumariu,
Si, mi cartera es de largo plazo, pero ello implica que se debe estar dispuesto a asumir pérdidas de la cartera del orden de un 15 ó 20%, como ya me ha sucedido a finales del año pasado. Sin embargo, siempre se tiene que hacer un seguimiento de la cartera para evitar que la inversión tenga pérdidas por encima de una cantidad que tú estimes, por ejemplo un 25%. De este modo, te evitas asumir pérdidas en mercados muy bajistas como en el 2000, 2007, 2011 y los que seguro vendrán.
La dificultad de esta estrategia radica primero en asumir la pérdida del 25% y después has de decidir cuando volver al mercado comprando estos fondos u otros que decidas. En el mejor de los casos, cuando decides volver a comprar, te perderás un 5% de la recuperación que haya experimentado el mercado.
La ventaja de esta manera de operar es evitar caídas de más del 40 ó 50%, que para recuperar el capital inicial se debe recuperar tú inversión de un 67% a un 100%. Por eso es importante al principio comprar fondos buenos fondos, pero con volatilidades bajas.
Buenas noches,
Dada la actual situación de mercado, donde los indicadores de sentimiento de los inversores está muy decantado hacia los que creen que caerá el mercado, creo que el grueso de la cartera debería estar formada por fondos exclusivamente de R.V. Global que presenten una baja volatilidad i que hayan conseguido unas rentabilidades superiores a las de su índice de referencia de manera consistente, como ejemplos podrías comprar el Fundsmith equity y el Lindsell Train Global Equity. Estos dos fondos no presentan una gran correlación en sus carteras con lo que te aportan diversificación. Si tomas como core de tu cartera estos 2 fondos tendrás una exposición a USA del 51%, a UK del 26% al Japón y Europa € del 10%, y el resto a Europa no UE del 3%.
Para construir el resto de la cartera yo evitaría en las circunstancias actuales, -guerra comercial, Brexit, inestabilidad política de Italia, ...- los mercados emergentes y la renta fija - burbuja en los bonos que cuando explote provocará una falta de liquidez- .
Si deseas añadir más exposición a Europa utiliza fondos , también con volatilidades bajas y alfa por encima de 1, como el Black Rock European Opportunities Extension o similar si se encuentra cerrado.
Yo soy partidario de tener pocos fondos, ya que una excesiva diversificación penaliza la rentabilidad, y te permite hacer un seguimiento más riguroso de tus inversiones.
Mi cartera está formada por 5 fondos, el Fundsmith, el Lindsell Train Global Equity, el Black Rock European Opportunities Extension, el Robeco Global Consumer Trends y el Groupama Avenir Euro. Éstos 2 últimos fondos no te los he recomendado por tener volatilidades más altas y tienes que estar dispuesto a asumir pérdidas significativas si en el momento de comprarlos se produce una corrección severa de los mercados, circunstancia que siempre tenemos que considerarla a la hora de invertir y nunca la podemos predecir.
Suerte con la decisión que definitivamente acabes tomando.
Si UK apuesta por un Brexit duro, sin acuerdo consensuado con la UE, el fondo se verá afectado en la parte de exposición que tenga en ese momento. Los mercados cuando presentan altas volatilidades, como la que es previsible en el caso de un Brexit duro, no distingue entre buenas o malas compañías, arrasa i caen todos los valores. Yo creo que si se produjese ese escenario se nos presentaría una oportunidad de compra ya que el valor liquidativo del fondo caería y, coincidiendo con el argumento de jorgevf sobre las compañías británicas que posee el fondo, el mercado al final acaba reconociendo las buenas de las malas compañías. El problema es que no sabemos cuanto tiempo tardará el mercado en corregir la ineficiencia que provocará el Brexit, pero yo quiero pensar en positivo y si el mercado ha reconocido valor en la cartera de este fondo todos estos años pasados, ¿Por qué debería no hacerlo en el futuro, si los gestores continúan con su misma filosofía de inversión?
Yo consultaría al organismo de control, creo que es la CNMV, sobre si la operativa que ha realizado la entidad financiera en esta compra/venta se ha hecho correctamente. En muchos casos los bancos, aún sabiendo que se han equivocado no lo reconocen confiando que el cliente no se moleste en averiguar el error del banco.
La responsabilidad la debe asumir el que se equivoca, y no podemos asumir los errores de otros.
La reclamación representa un esfuerzo, pero si consigues que te retrocedan lo que te han cobrado indebidamente hacienda incluido la satisfacción es enorme.
Una bajada de esta magnitud puede responder a un ajuste técnico por Splits o algo similar. Si no fuese así una bajada del 60% en esta posición le implicaría una bajada del fondo de un 3.8%. El lunes lo veremos con el valor liquidativo que presenten.
Lindsell Train es una gestora británica y tiene como uno de sus fondos más conocidos el fondo Lindsell Train Global Equity. Éste es un fondo de renta variable global de convicción, que se lanzó al mercado en 2011. Su cartera está compuesta por pocas compañías, 28 a fecha de abril del 2019, y donde las 10 primeras posiciones pesan un 59,29% del total de la cartera.
Las acciones que conforman la cartera son fundamentalmente Grandes compañías de crecimiento ( 88% ), e invierte fundamentalmente en tres mercados USA 35%, UK 35%, Japón 21% y el resto 9% en la Eurozona. Los sectores en los que invierte son de carácter defensivo 48,5% - Consumo defensivo y salud- y cíclicos 40.5% - Consumo cíclico y servicios financieros-, el resto lo invierte fundamentalmente en tecnología 10,5%. Esta composición de la cartera le proporciona una baja volatilidad, del 10,6% a 3 años con unos retornos anualizados del 21.5% en el mismo periodo de tiempo de los 3 últimos años.
El fondo gestiona algo más de 6.700 millones de libras esterlinas y dispone de una clase en Euros, la clase E y está domiciliado en Irlanda ISIN IE.
El hecho de tener un exposición de la cartera de un 20% en el mercado japonés y un 48,5% en sectores defensivos de la economía le confiere un elemento diferencial frente al Fundsmith, por lo que veo compatible tener estos dos fondos en una misma cartera.
Fondos como éste son muy excepcionales al conseguir ratios de Sharp por encima de 2, gracias a las bajas comisiones y la buena labor que realizan sus gestores.
Un posible cambio regulatorio en USA afectaría negativamente a las empresas privadas de cuidados de la salud. Ello es lo que ha provocado las caídas tan Importantes en el sector de health care y por efecto contagio también ha afectado a este mismo sector en Europa. Si no se materializa este cambio regulatorio, podríamos tener una oportunidad para comprar fondos que invierten en este sector, Bellevue Adamant Medtech, Digital health ...
Yo creo que a los gestores de este fondo les ha pasado algo similar a lo que les pasa a las empresas que mueren de éxito. Si crecen tus beneficiós, debes reforzar el equipo para dimensionarlo a las nuevas circunstancias y pensar cómo afrontar los momentos difíciles, que ha bien seguro siempre llegan. Es más fácil caer en la complacencia que te genera los enormes beneficios que les ha reportado el incremento de patrimonio del fondo.
Una lección más que nos da el mercado.
