Participaciones del usuario Jaime Fh

Jaime Fh 15/09/21 17:56

Ha escrito el artículo La cartera o la vida! (PARTE III)

Jaime Fh 20/08/21 12:49

Ha escrito el artículo La cartera o la vida! (PARTE II)

Jaime Fh 26/07/21 15:22

Ha comentado en el artículo La cartera o la vida! (PARTE I)

Exacto, la idea es tratar de crear un alfa positivo con respecto al indice, que en este caso paradójicamente es la primera cartera (fondos + negocios sólidos y con fosos económicos evidentes), es como competir contra uno mismo.Como comentaré más adelante, la idea es adoptar una parte en liquidez no solo para invertir en "oportunidades que puedan surgir" en determinados escenarios (crisis etc) sino como una especie de flujo monetario propio que va trasladándose hacia una parte u otra de nuestra cartera según las condiciones macroeconómicas en el presente (nada de timing). Por ejemplo, si estamos en un entorno donde las bolsas en general suben, pues se usará para especular a medio plazo o incluso corto si hay algo muy evidente en renta variable, pero si estamos en una época donde las bolsas están cayendo, pues derivar dicha liquidez a otra parte de la cartera. En definitiva consiste en crear una cartera fija diversificada en activos que brillan en todos o casi todos los escenarios hipotéticos, y aumentar su alfa con el porcentaje de liquidez que reservemos, de este modo no solo matamos esas "ansias" que dices de invertir sin hacer locuras de sacrificar demasiado dinero, sino que nos mantenemos en forma y seguimos aprendiendo mediante el incentivo mínimo que proporciona dicha liquidez. Es algo que en general se hace de normal pero la filosofía a la que me gusta aplicarla es diferente, lo explicaré mejor en las siguientes entradas :)Gracias Salva!

Jaime Fh 24/07/21 12:37

Ha escrito el artículo La cartera o la vida! (PARTE I)

Jaime Fh 29/06/21 16:33

Ha comentado en el artículo Principios: Cómo analizar fondos de inversión prometedores

Gracias Salva, tenia pensado subir un artículo con respecto a eso. No subiré activos en específico porque mi cartera está en construcción y aun tardaré años en crearla del todo tal y como me gustaría. Pero sí tengo interés en compartir la idea o la visión que tengo sobre cómo estructurar una cartera de inversión (combinación de tipos de carteras más adecuadas, segmentación de las mismas, diversificación no solo entre activos sino entre sistemas y modelos, temporización, tipos de rebalanceo etc.), todo lo cual creo que es una forma un tanto diferente de como se suele entender y vender la inversión per se. Un saludo :)

Jaime Fh 26/06/21 13:38

Ha escrito el artículo Principios: Cómo analizar fondos de inversión prometedores

Jaime Fh 28/05/21 18:31

Ha escrito el artículo Especulación e información en el mercado de derivados: Una ventaja al alcance de todos

Jaime Fh 02/05/21 14:19

Ha comentado en el artículo La independencia correlativa y su importancia en la diversificación de carteras de inversión

Otra opción que tienes y que se me ha olvidado comentar, en cualquier caso, es reducir el riesgo de fat tails rebalanceando sistemáticamente la cartera, creando carteras con más riesgo o menos riesgo según sea. El problema de esto viene en "cuándo rebalancear", las comisiones son importantes y ese "cuándo" también. En mi caso suelo hacerlo en base a la evolución acumulativa de mis rendimientos en cartera, según como evolucione utilizo un modelo u otro fijándome en el VaR. En este caso, por ejemplo, yo estoy viendo como se comporta un modelo de FFT (Fast Fourier Transform) aplicado sobre los rendimientos de mi cartera en base a los momentos de retroceso (Cuando esa FFT parece desacelerar o comenzar un ciclo a la baja sobre mis rendimientos a nivel semanal o mensual, entonces rebalanceo a una cartera de mínimo riesgo). Otro que puede ser interesante y estoy considerando implementar es algo más complicado, se usa una modelización GARCH de tu cartera, se somete a muchas simulaciones con Montecarlo, y los residuos de dichas simulaciones se usan para calcular el VaR de las mismas, entonces, si aumentas el numero de simulaciones de las predicciones del GARCH se observa que el VaR se va reduciendo, ese nivel de VaR se puede usar después para fijar "limites de rebalanceo", cuando tu cartera se mueva hacia dichos límites (que lo hará porque nadie predice el futuro) entonces procedes a rebalancear de una manera u otra... con eso consigues el "timing" no de mercado sino de la gestión de riesgos de tu cartera. Pero ya te digo que esto es bastante complicado, a veces es más útil rebalancear según coyuntura económica ya establecida que liarse con cosas así e intentar predecir nada.

Jaime Fh 02/05/21 12:55

Ha comentado en el artículo La independencia correlativa y su importancia en la diversificación de carteras de inversión

Desde mi punto de vista la parte del análisis cuantitativo que se centra en la reducción del Skew y "las colas" está dentro del riesgo sistemático, es inevitable. La única forma de reducir esa parte inherente en un activo es yéndose a espacios temporales muy pequeños y con compraventa de activos lo más rápido posible, de esta forma puedes aumentar el apalancamiento de tu posición al haber reducido el tiempo de exposición al mercado, esta reducción de tiempo baja mucho la varianza de los resultados de la rentabilidad sobre dicho activo. Normalmente, cuando se comenzó a implementar este tipo de estrategias se usaban sobretodo en base a derivados (con opciones y demás... por lo menos hasta donde sé esto se comenzó a aplicar en Renaissance Technologies), esto fue derivando al HFT... se puede llegar a implementar un algoritmo en HFT pero se necesitan muchos conocimientos de programación y un conocimiento profundo del activo y el instrumento que se va a negociar, en Youtube creo recordar que hay una charla que se hizo en Robotrader que aborda esto, es bastante esclarecedor.Por otro lado, para el común de los mortales (como es mi caso), para reducir "las colas" lo necesario ya no es tanto diversificar sino hacer un buen Asset Allocation, el AA es vital para la rentabilidad futura, mucho más importante que la correlación de hecho. En consecuencia, un buen AA con una buena diversificación puede indirectamente reducir las colas, sin embargo se debe tener en cuenta que estas suelen ir ligadas al riesgo (y por ende rentabilidad, si quieres reducir kurtosis debes atenerte a las consecuencias de reducir rentabilidad), por eso las small capas tienen más colas que las Blue chips, porque tienen más riesgo... en definitiva, para lo que yo estoy más centrado, que es inversión a muy largo plazo como activos dentro de mi planificación financiera personal y no para ganarme la vida, creo que el Asset Allocation + una buena diversificación + buenas empresas + nivel técnico decente es suficiente para reducir ese riesgo que siempre va a ser inevitable (porque siempre habrán cisnes negros)Gracias por tu comentario, un saludo

Jaime Fh 30/04/21 15:27

Ha escrito el artículo La independencia correlativa y su importancia en la diversificación de carteras de inversión