Participaciones del usuario Jacobou2

Jacobou2 19/05/14 22:17

Ha respondido al tema ¿Sacyr Vall (SCYR) seguirá subiendo?

Sacyr tiene dos catalizadores a cp: 1. Repsol: es el mejor blue chip en el Ibex, cotiza descuento vs resto petroleras con una mayor producción para los próximos años. La caja de Repsol es cercana a 8bn€ y es fácil que reparta un dividendo extraordinario del 5%lo que implicaría pocos más de 1B€. De confirmar mi expectativa de dividendo, veriamos un Yield cercano al 10% 2. Testa: si valoramos al NAV sería casi 2.2B€ ¿Tiene sentido pagar NAV para una socimi sin activos? Yo creo que NO pero si por TESTA Si todo va bien veremos SACYR a 6€, sólo pido paciencia

Jacobou2 19/05/14 20:16

Ha respondido al tema Imaginarium

Hola a tod@s. La deuda neta a finales de año 2012 se situaba por debajo de 20M€, es verdad que la deuda al final del primer semestre 2013 se situó en 33M€ va 25M€ primer semestre 2012, pero históricamente baja en el segundo semestre, por el apalancamiento operativo vía mejores ventas en S2 vs S1. Respecto al anuncio de la fecha de la publicación de resultados, se fija año a año. En las compañías de retail el cierre de año suele ser finales de Enero siendo el cuarto trimestre el mejor del año.

Jacobou2 03/05/14 22:56

Ha respondido al tema NPG Technology, S.A. (MAB)

Yo sigo viendo potencial en el valor y adjunto este comentario que hice hace semanas (12 de Abril). Es verdad que debían haber entregada las cuentas, pero creo que el error carece de intencionalidad y sí bajase comprare más..... La capitalización de la compañía será de 17.5M€ tras la ampliación de capital. Adjunto las siguientes estimaciones dadas por la compañía: 2014 Ventas 45M€ EBITDA 4.4M€ Neto 1.7M€ 2015 Ventas 66M€ EBITDA 7.5M€ Neto 3.2M 2016 Ventas 88M€ EBITDA 10.2M€ Neto 4.4M€ Nos iríamos a un PER de 10 veces 2014 y 5.5 2015 (Parece muy barata) La deuda LP es de 2.6M€ y CP de 3.6M, pero los deudores comerciales se quedan en 2.16M,por lo tanto neto seria -4M€. Las existencias parecen muy altas 5.2M€ (me imagino que parte estarán destinadas a Latam) Por otro lado los márgenes netos serán entre 3% & 5%, no son elevados pero para este tipo de negocio consumo son adecuados (sintonizadores es una parte importante del negocio). VALORACION Philips cotiza a PER 14 2015 con unos márgenes parecidos. Valorar PER 15 2015 me parece adecuado para una compañía de crecimiento, lo que supondría una capitalización de 48M€ (+/- 275% subida)

Jacobou2 03/05/14 22:48

Ha respondido al tema Imaginarium

Hoy pase por una tienda propia (no franquicia)y pregunte a la dependiente. Resumiendo, la campaña de Navidad ha sido bastante mejor que la campaña anterior y el primer trimestre ligeramente mejor (es el trimestre más flojo). Ella piensa que lo peor lo hemos visto, YO TAMBIÉN ahora solo queda esperar ...

Jacobou2 25/04/14 12:07

Ha respondido al tema Imaginarium

Este mensaje solo tiene la intención de mostrar mi opinión Año 2013 Las ventas en 2012 fueron de 102M de €, para 2013 propongo dos escenarios: a. Subida del 2.5% hasta 105M, no es mi escanario. b. Subida del 5% hasta los 107M en línea con el objetivo que tenían para el 2012, en este escenario me muevo por fortaleza internacional y mejora del T4 en España vs año anterior. Los márgenes deben ser como mínimos del 60%, por la fortaleza del dólar (compra en $), Capex 1.5M€ más bajo 1.5 y menores costes fijos. Con todo esto nos iríamos a un ebitda de 3M y neto de 1M (sé que no esperas benefició para este año). Señalar que la deuda neta es menor a 20M€ y no hay problemas de vencimiento (Se renovó recientemente) Año 2014 Para 2014 esperando una recuperación en España (las tiendas son más eficientes tras el cierre de algunas) y una mejora fuera de España, nos podríamos ir a ventas de 120M €, Ebitda de 15M por apalancamiento -8 M entre amortización e interés saldría neto antes de impuestos de 7M Si redondeamos a 5 M neto con una capitalización de 31.5M nos saldría PER cercano 6 veces 2014. ¿Barata? SI, viendo que el negocio de retail se valora entre PER 15 y PER 20 veces, podríamos ver subidas entre 200% y 300%. El día 6 de Junio publicara resultados y veremos si acierto o no….

Jacobou2 12/04/14 08:16

Ha respondido al tema FacePhi, próxima salida al Mab

A falta de números en previsiones y ver el balance, me parece una compañía a estudiar: 1. Desde el punto de vista tecnológico, la compañía es pionera. 2. Desde el punto de vista comercial, queda mucho por desarrollar. Estamos ante una compañía abocada al éxito o fracaso, el éxito nos puede llevar a multiplicar por 10 y el fracaso a perderlo todo... Estuve reunido con la compañía y las sensaciones han sido muy buenas. Como os he comentado al principio que la voy a estudiar, os iré contando mis opiniones. Saludos

Jacobou2 12/04/14 07:50

Ha respondido al tema NPG Technology, S.A. (MAB)

La capitalización de la compañía será de 17.5M€ tras la ampliación de capital. Adjunto las siguientes estimaciones dadas por la compañía: 2014 Ventas 45M€ EBITDA 4.4M€ Neto 1.7M€ 2015 Ventas 66M€ EBITDA 7.5M€ Neto 3.2M 2016 Ventas 88M€ EBITDA 10.2M€ Neto 4.4M€ Nos iríamos a un PER de 10 veces 2014 y 5.5 2015 (Parece muy barata) La deuda LP es de 2.6M€ y CP de 3.6M, pero los deudores comerciales se quedan en 2.16M,por lo tanto neto seria -4M€. Las existencias parecen muy altas 5.2M€ (me imagino que parte estarán destinadas a Latam) Por otro lado los márgenes netos serán entre 3% & 5%, no son elevados pero para este tipo de negocio consumo son adecuados (sintonizadores es una parte importante del negocio). VALORACION Philips cotiza a PER 14 2015 con unos márgenes parecidos. Valorar PER 15 2015 me parece adecuado para una compañía de crecimiento, lo que supondría una capitalización de 48M€ (+/- 275% subida)