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Participaciones del usuario Increscendo

Increscendo 25/08/18 10:50
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
No olvidemos que Aryzta es su posición principal. Si no realizan desde Cobas un análisis arduo de todos los factores, con mi dinero que no cuenten. Dicho esto, yo creo que lo han realizado y que no debería existir en Aryzta ninguna irregularidad más allá de la necesidad de más tiempo y capital para llevar a cabo su reestructuración. Quiero creer que el tema capital es porque está demasiado endeudada y las entidades financieras se lo han exigido. Veremos...
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Increscendo 25/08/18 10:46
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Si con un equipo de analistas como el de Cobas no son capaces de detectar fraude contable, no deberían gestionar dinero ajeno. Pueden comprobar innumerables ratios, realizar trabajo de campo, hablar con los directivos, solicitar información hasta la saciedad. No es serio no realizar este trabajo adecuadamente antes de invertir 80 millones de euros ajenos (partícipes). Para que les pagamos? Por su intuición?. Yo personalmente les pago porque entiendo que lo primero que hacen, después de que les parezca una posible oportunidad de inversión, es analizar los estados financieros para detectar que son veraces (este es el trabajo que los particulares no podemos realizar por falta de tiempo y medios). Ideas de inversión hay 1.000... Además, no solamente por la posibilidad de fraude contable sino también por la interpretación de la normativa contable/fiscal y su aplicación en particular a la compañía concreta (hay ocasiones que se interpreta de manera favorable a la compañía por parte de directivos y auditores; por ejemplo para suavizar sus posibles pérdidas/incrementar beneficio -utilizando coeficientes de amortización inferiores o no provisionando determinados gastos-).
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Increscendo 25/08/18 10:04
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Si acudo, el precio se me quedaría alrededor de 13 (siempre y cuando la ampliación se haga sobre 10). Por este motivo y sobre esta base volví a comprar ayer. Llegado el momento comentaremos que es lo más interesante, valorando mucho tu consejo.
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Increscendo 25/08/18 01:22
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Hoy he vuelto a entrar en Aryzta, reduciendo precio medio de compra (comencé en 30 y ahora las llevo a 16, despues de varias compras acompañando la caída). Soy consciente de que debo acudir a la ak y que la tesis de inversión no debería haber cambiado (turnaround). Sin embargo, no descarto la posibilidad de fraude contable, en cuyo caso, creo que Cobas perdería toda su credibilidad, ya que a nivel particular no puedo realizar trabajo de campo (auditoria, valoración in situ, entrevistas, etc) pero en el caso de la gestora y para su primera posición es algo que se da por supuesto (si se la han metido en Aryzta -tipo Pescanova-, serían unos incompetentes y no merecen cobrar por gestionar dinero ajeno). Aquí FGP se juega todo su prestigio y quiero creer que está en lo cierto, lo que engrandecerá su figura como inversor primer espada. Veremos cómo acaba la historia desde dentro...
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Increscendo 15/08/18 12:38
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
El principal problema de Aryzta ahora mismo,en mi opinión, es saber si los datos contables no reflejan la situación patrimonial real, esto es, si esconden pérdidas (activos ficticios). Después, hay que creer en la reestructuración del negocio, venta de activos innecesarios e incremento de beneficios (todo ello dirigido por el actual equipo de gestión). Superado lo anterior, el precio objetivo no varía si se acude a la ampliación de capital para no diluir la participación actual en el PN. Hasta ahora se ha dicho que el problema era de liquidez y no de solvencia. Una ampliación de capital se realiza por solvencia y no liquidez (a las empresas solventes las entidades financieras les dan liquidez en forma de préstamos sin necesidad de ampliar capital)
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