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hurquio

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01/07/20 17:23
Ha respondido al tema ¿Comprar acciones de Facebook?
La cuestión para muchas empresas es: Matar moscas a cañonazos (gastarte millones y millones en anuncios en TV, radios, prensa escrita, etc) vs Eficiencia al focalizar y rentabilizar más la inversión en publicidad (Facebook, Google, etc). Cuando las aguas se tranquilicen volverán.  
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29/06/20 16:53
Ha respondido al tema ¿Comprar acciones de Facebook?
Y posiblemente hagan lo mismo que les pasó con lo de Cambridge Analytics, reforzar aun más la seguridad y la transparencia de la red, con lo que incrementarán todavía más el moat. 
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25/06/20 09:32
Ha respondido al tema ¿Cuál de las FAANG es mejor? Todo sobre Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google
Las comparaba en el hecho de que están en modo burbuja, pero en si como empresas no son comparables. Tesla ya vende en torno a  400.000 coches, Nikola tienen un prototipo de camión (no se si tiene algo más) y capitaliza cerca de 27B...un absurdo. El crecimiento que tiene que tener Tesla para justificar la valoración es brutal y la competencia ya se a puesto las pilas (en Noruega port ejemplo, donde Tesla ha destacado en los últimos años ya empieza a haber más ventas del Audi e-tron). 
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25/06/20 08:39
Ha respondido al tema ¿Cuál de las FAANG es mejor? Todo sobre Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google
Para ser justos, en mi opinión más que burbuja en el caso de las FAANG habría que hablar de valoraciones exigentes, en unas más que otras. La que veo con la valoración más en fase burbuja es Netflix, cuyas valoraciones son muy elevadas, y es la que tiene más competencia y menos ventajas competitivas.La burbuja iría mas por otro camino, como el de Tesla o su alte ego, Nikola, cuyo caso roza un poco lo absurdo.  
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29/04/20 11:24
Ha respondido al tema Ence (ENC) ¿Qué está pasando?
Respecto a la fábrica de Pontevedra, el esfuerzo en reducir las emisiones aéreas, olores, menor y mejor gasto agua y la mejora estética de la planta han generado una de las mejores plantas de Europa en cuanto a resultados medioambientales. Ence ya no es el desastre medioambiental de los 80 y los 90. En Galicia no andamos sobrados de empleo y mucho menos empleo industrial. La Xunta está 100% con Ence, al igual que CCOO (UGT y CIG se suelen situar de perfil por la posición de sus aliados políticos). Confió en que la cordura imperará en la ampliación de la concesión a Ence. La crisis del Covid-19 va a ser muy fuerte, y estamos ante una empresa que genera empleos industriales estables e ingresos, también estables, a muchas familias en el sector maderero. Muchos políticos de la zona seguirán con la matraca de sacar a Ence de la ría, será más ruido que una realidad. "La Biofábrica de Ence en Pontevedra vuelve a mejorar sus resultados medioambientales en 2019"http://encepontevedra.com/2020/02/06/la-biofabrica-de-ence-en-pontevedra-vuelve-a-mejorar-sus-resultados-medioambientales-en-2019/
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29/04/20 11:24
Ha respondido al tema Ence (ENC) ¿Qué está pasando?
Algunas notas sobre los resultados del 1ºT 2020·         El bajo precio de la celulosa sigue castigando los resultados. Además, los futuros de celulosa han caído en las últimas semanas. A 6 meses el precio ha caído de 760 a 735 (actualmente están en 680$/t). Se le esta acabando el margen de jugar con el capital circulante para mejorar el Flujo de Caja. La recuperación de los precios de la celulosa, como es de esperar, será la clave.·         Han conseguido reducir un 4% el cash cost, situándolo en 380€/t debido a la menor dilución de costes fijos derivada de la parada extraordinaria de la fábrica de Navia para ampliar su capacidad. En el plan estratégico estimaban que en 2020 el cash cost fuese de 370. La dilución de costes fijos en el resto de los trimestres y el coste de la madera serán claves para alcanzar esta cifra. ·         El negocio de energía debería mejorar en los siguientes trimestres con la entrada en funcionamiento de la nueva planta de Ciudad Real de 50MW y al funcionamiento al 100% de la otra planta de Ciudad Real de 16 MW. También cabe esperar mayor producción de la termosolar en los meses de verano. Por otro lado, con el desconfinamiento y los meses de verano puede generar una recuperación en el precio del pool eléctrico. Esto será importante para volver a ver la cuenta de este segmento en positivo. 
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03/04/20 15:00
Ha respondido al tema Ence (ENC) ¿Qué está pasando?
La acción tiene varios puntos interesantes a corto plazo:El 17 de abril vuelven a reactivarse los cortos, y esta acción tenia unos cuentos. Esto puede animar a muchos inversores a salir de la acción con muy buenas plusvalías de estos últimos días.A medio/largo plazo:La crisis parece que no va a afectar mucho a ENCE, ya que tiene toda su producción del 2020 vendida. La crisis puede retrasar la subida del precio de la celulosa.
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03/04/20 09:01
Ha respondido al tema ¿Compro ryanair o IAG?
Ambas empresas tienen un buen balance para pasar esta crisis. Además, es muy probable que quiebren otras aerolíneas, sobre todo más pequeñas, con lo que tras la crisis tendrán más mercado para ellas (junto con Lufthansa, Wizz, Easyjet y Air France-KLM). Ryanair posiblemente se vea mas beneficiada en el corto plazo, por su mayor flexibilidad y porque no opera en mercados de largo radio, que serán los que  se abran mas tarde. Esto último va a afectar a IAG, que tiene la mayor parte de operativa en el largo radio (vuelos a USA, Latinoamerica, Asia, etc), pero solo unos meses más. Si cae Norwegian, que no tardará en caer (la liquidez que le esta proporcionando el gobierno noruego es un alivio temporal) las grandes beneficiadas serán IAG, Lufthansa y Air France-KLM, que eliminarán un duro competidor en el corredor aéreo Europa-USA.
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19/10/19 17:15
Ha respondido al tema Metagestión: nuevo presidente, nuevo director general y nueva etapa.
Escuchando a Miguel Mendez, nuevo director general de Metagestion, parece claro que Metagestión deja de ser un fondo value y pasa a ser un fondo que se basa en el análisis técnico, y que cuando por técnicos compren una empresa que se considera en "situación value", dirán que también son value, que siempre queda bien...soy value-momentum-tecnico...soy el mejor...y ya se sabe como termina la hisotoria.
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05/09/19 22:52
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
La verdad es que es muy curiosa la reacción de dos fondos nacionales que tenían Burford como una de sus principales posiciones. Tras el informe de Muddy Waters, en el que uno de los principales fallas que indican de Burford es la posible sobrevaloración de casos, estos fondos deciden cerrar totalmente sus posiciones.  La pregunta que me viene a la cabeza es si realmente estos fondos hicieron su trabajo de análisis a fondo de la compañía. Para mas inri a uno de ellos lo escuché en un podcast hace pocos meses  y ponía la empresa por las nubes, incluso tenía una entrada en su blog en la que indicaba si Burford Capital sería la mejor empresa del planeta.
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18/08/19 13:37
Ha respondido al tema ¿Comprar acciones de Facebook?
Más tiempo de los ususarios en FB e Instagram  -> más ingresos. Los datos son para USA, donde muchos dicen que FB esta muerta...un muerto muy vivo! La compatencia de Snapchat vs Instagram. Será interesante ver quien gana la batalla o si el mercado puede ofrecer a l/p sitio para las dos.
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31/07/19 16:21
Ha respondido al tema ¿Es el momento de entrar en Técnicas Reunidas (TRE)?
Poco a poco va recuperando los márgenes, pero muy poco a poco. Si no se contabiliza el cambio de la norma IFRS 16 el margen EBITDA se situaría en el 1,5% (1S 2018 fue de 1,1%). El working capital paso de -81M€ a -331M€. La Posición Neta de tesorería se incrementa en +50M€, con reducción de deuda (-32M€) y sin repartir dividendo (del cual no hubo noticia de que no se fuera a repartir). Tiene una cartera amplia de pedidos, pero la recuperación de los márgenes va a ser más lenta de lo esperado. Siguen anunciando que el margen se acercara al 4% en 2019, no sabemos si gracias a la recuperación o al IFRS, esperemos que por lo primero.
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30/07/19 20:10
Ha respondido al tema Ence (ENC) ¿Qué está pasando?
Caída del EBITDA del -53% en el 2T 19 principalmente debido a: Reducción dela producción: Parada técnica en Navia y parada por incremento de capacidad productiva en Pontevedra (+20.000t). Caída precio celulosa. Según comenta la empresa por reducción de la demanda del -6% debido a que en trimestres anteriores hubo fuertes compras que llenaron los inventarios. Prevén que esta situación de demanda se revierta con el potencial de crecimiento de países emergente. La caída del tipo €/$ no le ha beneficiado poco a las ventas por la caída del precio (25% producción total es fuera de Europa) Liquidación negativo de coberturas tipo de cambio de 15M€. Por otro lado, el FCF es negativo por los importante niveles de inversión (+52€ en el trimestre y +80M€ en el semestre). Un punto positivo ha sido la rebaja del 83% en el gasto financiero neto respecto al 1T 19 debido a una amortización anticipada de un bono. Respecto a la parte del negocio de energía renovable: El EBITDA de la parte de energía renovable se incrementa un +15%, hasta los 12,5M€ (mantiene el margen del 31%). En el 1S del 19 el crecimiento del EBITDA es del +30%. EL FCF del negocio también es negativo por los fuertes niveles de inversión (+40M€ en el trimestre +105M€ en el semestre), ya que sigue el proceso para que entren en funcionamiento 2 plantas de biomasa de 46MW y 50MW. La capacidad actual instalada es de 220MW. La planta termosolar de Puertollano adquirida en nov-18 con 50MW está en pleno funcionamiento y es lo que está generando incrementos en el Ebitda. El ratio deuda bruta/ebitda del grupo se sitúa en el 2,8…siendo en neto de 2. No cuenta con grandes vencimientos de deuda a c/p (2019-2020) y a partir de 2021 el pago de deuda sería de 53M€ y en 2022 de 70M€, además cuenta con 200M€ en caja, manteniendo un working capital positivo. Cuenta con 638M€ de deuda financiera a L/P, de los que 148M€ corresponden a un bono convertible. Llegan las vacaciones y espero poder hacer un cálculo de precio objetivo. Saludos!
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27/07/19 11:33
Ha comenzado a seguir al usuario Valoro
25/07/19 17:28
Ha respondido al tema ¿Comprar acciones de Facebook?
FB es una maquina de hacer dinero, FCF, +75% en el 2Q y  +32% en el 1S 2019. Incremento del +8% en los ususarios activos al dia. +1.500 millones de invesión en el 1S 2019 respecto 1S 2018. Si se descuentan las provisiones para la multa el margen operativo en el 1S 2019 se mantiene en torno al 40%, 5 puntos menos que en el1S de 2018. La empresa ya indicó que los margenes se verían algo afectados por el incremento de gastos para la mejora de la privacidad y de sus sistemas de seguridad. Aún así un 40% es un muy buen margen operativo. La empresa sigue sin deuda y con un " Cash and cash equivalents and marketable securities were $48.60 billion at the end of the second quarter of 2019." Habrá que estar atentos a los movimientos del regulador, pero FB está poco a poco incrementando su MOAT. ¿Que empresa con el volumen de usuarios al día es capaz de invertir tanto en seguridad? ¿Que empresa puede ofrecer un volumen de usuarios tan elevado y competir en marketing digital? Si realmente han aprendido de los errores del pasado FB tendrá un MOAT muy dificil de mejorar.      
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