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Hensito

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Hensito 23/02/16 18:29
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
O se me escapa algo, o invertir a estos precios es un chollo en toda regla.
Hensito 22/02/16 17:59
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
Sí, se han negociado 10 millones de € es bastante dinero. ¿Podría ser Bestinver? Bestinver bolsa tenía el 5% de su patrimonio (266 millones) en Alba. Yo creo que alguien en Alba quiere dinero y por eso se inventaron lo del Scrip dividend que al final no se cuando lo harán.
Hensito 22/02/16 09:38
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
El problema de esta empresa es la liquidez. Basta que algún fondo de inversión haya tenido órdenes de rembolso por las caídas del año y Alba es una acción que no aprovecharía muy bien el rebote a corto plazo de la bolsa. Es lógico que el gestor elija Alba para hacer caja y hacer devoluciones a participes.
Hensito 15/10/15 16:48
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
http://www.cnmv.es/Portal/HR/verDoc.axd?t={c9e5f64a-7cbe-4ddc-9182-5cd434419005} El primer pago de dividendos. Me esperaba más.
Hensito 24/09/15 14:36
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
Yo confío que sí por la situación actual y vía dividendos debido a las rentas generadas por la socimi
Hensito 24/09/15 14:02
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
Lo que yo entiendo: + Cantidad fija anual fijada por JGA + Retribución variable: El mayor de 1- 6% rentas brutas 2- 0,6% Valor neto de activos (Reduciendo el importe de los gastos de la SOCIMI). Esto se cobra 50% al devengarse y 50% Bonus restringido +Management Stock Plan: Cuando el retorno al accionista sea superior al 8% (según valoración de los activos) y teniendo en cuenta el High Watermark se pagará en acciones el menor de 1- el 10% de lo que supere el 8% o el 15% de lo que supere el 12% 2- 20% High Watermark Es como cobrar un sueldo fijo + una comisión de gestión + una comisión de éxito A mi la referencia de cobrar en base a la valoración de activos tampoco me gusta mucho porque los activos en los que se invierte, realmente, no hay un valor de mercado conocido. Solo se debería cobrar después de vender el inmueble y corroborar su valor. Creo que se ajustaría mejor, usando como referencia la cotizacion de la empresa y usando el High Watermark ya que las cotizaciones lo normal es que tuvieran un descuento sobre el mercado. Yo lo que tengo claro, es que van a forrar si o si.
Hensito 24/09/15 12:43
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/7017788/09/15/Cellnex-Merlin-y-Saeta-vinculan-al-flujo-de-caja-sus-dividendos-y-no-al-beneficio.html En el caso de Merlin Properties, al tratarse de una socimi, la legislación española obliga a que distribuya al menos un 80% de sus ganancias para beneficiarse de este régimen con ventajas fiscales. "Lo calculamos con el sistema americano, para que lo entiendan los inversores. Pagamos el 80% del free cash flow from operations [flujo libre de caja de las operaciones] para competir con empresas internacionales. Si algún año concreto hay que distribuir por encima del beneficio contable lo haremos por prima de emisión", explicaba Ismael Clemente, el presidente de Merlin Properties, en una entrevista a elEconomista. La compañía ya anunció que su primer dividendo será de 0,45 euros por acción y parte, efectivamente, será prima de emisión. En total, ofrece en torno a un 4,2% de rentabilidad y habrá dos pagos, uno en las próximas semanas y el otro en 2016.
Hensito 24/09/15 12:33
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
Pero el documento es mucho más largo y complejo. Seguidamente pone lo siguiente (iv) reducida en el importe de los gastos operativos anuales de la Sociedad y sus filiales (incluyendo, en particular, gastos de retribución fija del personal de la Sociedad (entre los que se incluye los importes de los Consejeros Ejecutivos, el resto de miembros de la alta dirección y el resto del personal), gastos de auditoría, gastos de asesoramiento fiscal, laboral y legal, gastos de tasación y valoración de la cartera de inmuebles, alquileres, comisiones de administración, gastos de gestión y organización, gastos y costes asociados con operaciones de adquisición y/o venta de activos no completadas y otros gastos generales). No se cuanto supondrán todos esos gastos. Yo me quedo con la parte que explica el Management Stock Plan Una vez que los umbrales antes descritos se hayan cumplido, el importe a destinar al Plan en relación a dicho ejercicio será el menor de los dos importes siguientes: - (x) 10% del retorno anual del accionista una vez que éste ha superado el 8%, y 15% del retorno al accionista si el retorno anual del accionista ha superado el 12%. - (y) 20% del High Watermark Outperformance. Gracias por el enlace
Hensito 05/08/15 09:46
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
Gracias por tus reflexiones. Yo creo que se están subiendo al carro del sector inmobiliario y harán una Socimi claramente (Por perfil de la compañía y busqueda de rentas). Les falta que las compras de inmobiliario se hagan con un apalancamiento del 50% si no ese 4-5% de rentas se queda muy escaso. Con apalancamiento subiría a un 6-7% fácil.
Hensito 16/06/15 15:41
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
He visto que Testa ya estaba al 50% endeudada, por ese lado no tiene mucho recorrido de financiación Merlin.
Hensito 16/06/15 15:30
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
Ya está en el mercado Merlin, entiendo que lo lógico es que si necesitas dinera haga otra ampliación. De momento aún tiene margen para apalancarse hasta el 50%. A no ser que testa ya este apalancada por encima del 50%
Hensito 28/05/15 14:54
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
Otra reflexión diferente, ¿no le vendría bien a Alba apalancarse un poquito como por ejemplo un 20%? Yo creo que tendría bastante más potencial y ahora mismo le saldría muy barato.
Hensito 28/05/15 14:29
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
Totalmente de acuerdo. Alba me gusta mucho por el descuento que tiene si perdiera el descuento me plantearía venderlas. Gracias.
Hensito 28/05/15 12:37
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
A diferencia de un fondo de inversión con liquidez diaria, si yo decido salirme de un fondo me van a dar mi parte proporcional del NAV. En este caso si decido salirme sacaré lo que pueda por cotización, independientemente del NAV.
Hensito 26/05/15 11:42
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
A mi entender yo creo que has explicado el motivo del descuento que no es uno sino varios sumados. Para mi uno de los principales serían los impuestos correspondientes a las plusvalías latentes, sería muy interesante que alguien nos aportara una estimación de cuanto sería, para mi el cálculo a ojo me parece complicado ya que las plusvalias de inversiones disponibles para la venta ya van netas de impuestos. Otro factor clave es la dependencia a las decisiones de la familia ya que el inversor está sujeto a futuros caprichos o necesidades de los dueños, y puede ser que no estén muy interesados a que las acciones coticen muy altas por motivos de impuestos personales como patrimonio. Otro puede ser que dentro de la cartera haya compañías o inversiones que no sean a gusto del inversor, por ejemplo la cartera de inmobiliario, yo creo que por las circunstancias del mercado el descuento que se le aplicaba por el inmobiliario se va a ir reduciendo. Dicho todo esto, como inversor me siento muy cómodo con el descuento que cuenta ya que lo considero como un colchón.
Hensito 24/03/15 17:50
Ha respondido al tema Alantra Partners (ALNT): seguimiento de la acción
Aquí la clave de todo esto es explicar la valoración de n+1 y la valoración de Dinamia y eso hasta el momento no lo he visto por ningún lado.
Hensito 06/03/15 12:03
Ha respondido al tema Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor
Es como invertir en un fondo de inversión con distribución de dividendos y bajas comisiones de gestión.
Hensito 24/02/15 13:17
Ha respondido al tema Accionistas de Dinamia. Fusion N+1 Dinamia.
Beneficio de N+1 2014 14,1 millones Fondos propios 40,3 mill Beneficio Dinamia 2014 28,3 mill Fondos propios 134,9 mill ¿Alguien me puede explicar como se llega a un canje del 43% para Dinamia y 57% para N+1? Me parece que tendrán que colgar como se ha llegado a ese canje. A primera vista una estafa en toda regla, por mucha migaja en dividendos que den.
Hensito 24/02/15 09:26
Ha respondido al tema Alantra Partners (ALNT): seguimiento de la acción
N+1 Caja=0 Dinamia Caja=54 mill A mi me parece que se está regalando dinero y una empresa cotizada, con lo que aporta de liquidez, a N+1. Porque creo que Dinamia está muy infravalorada sino seguro que la hubiera vendido visto el acuerdo desastroso para Dinamia.
Hensito 24/02/15 09:19
Ha respondido al tema Alantra Partners (ALNT): seguimiento de la acción
Beneficio de N+1 2014 14,1 millones Fondos propios 40,3 mill Beneficio Dinamia 2014 28,3 mill Fondos propios 134,9 mill ¿Alguien me puede explicar como se llega a un canje del 43% para Dinamia y 57% para N+1? Me parece que tendrán que colgar como se ha llegado a ese canje. A primera vista una estafa en toda regla, por mucha migaja en dividendos que den.
Hensito 23/12/14 16:59
Ha respondido al tema Alantra Partners (ALNT): seguimiento de la acción
Se deja claro que la valoración de Dinamia es de 165 millones pero ¿Cuál es la valoración de n+1 y como se ha calculado?
Hensito 23/12/14 16:30
Ha respondido al tema Alantra Partners (ALNT): seguimiento de la acción
De momento, deberían explicar mucho más la operación porque con los hechos relevantes no me queda nada claro. La sensación que me da a primera vista según las cuentas de Dinamia y las de N+1 me parece que es un tongo que a Dinamia solo le den el 43% de la sociedad resultante.
Hensito 26/09/14 11:49
Ha respondido al tema Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF)
¿Sabeis el importe del contrato ganado por CAF de Metrorrey? Creo que es bastante importante que aumente la cartera de pedidos y la facturación respecto al informe del primer semestre
Hensito 26/09/14 11:14
Ha comentado en el artículo Bestinver V capítulo postúltimo: "El peor parado el partícipe"
Efectivamente, si se realiza un traspaso de fondos a otro fondo con más de 500 partícipes si es extranjero o más de 100 partícipes si es nacional, no se tributa por las plusvalías hasta que se venda definitivamente con criterio FIFO
Hensito 24/07/14 12:32
Ha respondido al tema Duro Felguera
Se lo dan a todos asistas o no

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