Ff_pp_
21/12/16 21:34
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Ff_pp_
27/09/16 12:20
Ha respondido al tema El mono del dardo ... en un infecto vertedero
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Un clásico que debe ser consultado a diario y varias veces:
http://www.estrategiasdeinversion.com/carpatos/
En estos días le está tocando el turno a Deutsche Bank. Puede que no llegue la sangre al rio, pero en cualquier caso es un asunto a seguir de cerca. Si acaba "petando" (esto es, si acaba necesitando rescate público) el DB, lo de Lehman puede quedar en un bonito paseo por el parque dado que las conexiones, a través de sus apuestas en derivados, de DB salpicarían prácticamente a toda la banca mundial. Hay mucha gente que sabe de esto que viene avisando desde tiempo inmemorial que los riesgos que acumula DB en su interior le convierten en un casino letal si finalmente "salta la banca". Eso sí sería un auténtico "cisne negro" que pondría patas arriba todo el tablero financiero europeo y mundial. Las implicaciones serían tantas y tan serias, que por más que lo niegue Frau Merkel, si es necesario ... habrá rescate. Y si el DB está mal, las cajitas alemanas (esas que Merkel no permitió jamás que fueran o fuesen escrutadas) ya ni te cuento. No negaré que me hace gracia ver a los todopoderosos Krautz en esta tesitura (en tesitura de rescate), pero lo jodido es que si "petan" el DB y las cajas alemanas, el asunto nos va a salpicar de lo lindo. Será nuestro Lehman particular, corregido y aumentado.
A seguir también el último rumor que apunta Cárpatos: ojo con el multón que un día de estos puede hacer pública la administración americana contra Volkswagen por el asunto del fraude en emisiones diésel. Todo esto llega en tiempo de represalia por las multas europeas (merecidas por otra parte) a Apple, Alphabet ... Se dice que el multón puede ser de tal calibre que, simplemente, se lleve a VW por delante y la haga quebrar. Probablemente todo esto llega ahora muy influido también por el pánico de DB y estemos en modo "a ver quién la dice más gorda" ... pero son cosillas que hay que ir siguiendo y que, en determinado momento, pueden generar oportunidades de compra, de cara a ir preparando fondo de armario para fin de año.
Si nos dedicamos a jugar a las represalias entre niños "si tú me multas a Apple, yo te crujo a DB y me ventilo a VW" saldremos todos perdiendo. Un poco de sensatez, por favor. Tengamos la fiesta en paz. Siéntense todos a la mesa, por favor, y negocien una posición digna para todos. Ahora bien, independientemente de multa-sí o multa-no a DB, lo cierto y verdad es que DB lleva ya muchos años jugando con fuego y nadie se ha atrevido a hincarle el diente. Es, todavía, uno de esos monstruos "demasiado grandes para dejarlos caer" ya que si caen, se lo llevan todo por delante en la caída. Probablemente haya que intervenirlo, recapitalizarlo y desmenuzarlo para que no vuelva a ocurrir.
Para quienes tengan cuentas en "la cosa", recuerden, el Fondo de Garantía cubre hasta 100.000 lereles por titular.
Ff_pp_
26/09/16 19:21
Ha respondido al tema El mono del dardo ... en un infecto vertedero
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Saludos Señor,
Grandes cambios laborales y vitales me mantienen apartado de mi actividad "escritora", sorry. Bancos italianos?? Me parece que la cuestión ya ha escalado más allá de la cordillera alpina y ya se cuestiona abiertamente qué puñeta puede acabar ocurriendo con Deutsche Bank si, realmente, los yankees le acaban cascando el multón de 14.000 milloncejos por actividad con hipotecas subprime. Como eso se acabe confirmando ... veremos qué monstruosa ampliación de capital va a requerir DB, veremos si se puede cubrir por sus propios medios ... y veremos si al final Frau Merkel no se ve obligada a apoquinar y rescatar al monstruo. A día de hoy ... mínimo histórico de cotización. Altamente sugestivo de problemas serios. Como DB se tambalee, se puede liar la de Dios es Cristo. Habría contagio a diestro y siniestro. Nadie sabe a ciencia cierta qué se esconde en la operativa con derivados de DB. Se dice que es el mayor casino del mundo.
No tengo ni un banco europeo en cartera. Hice cuatro duros "tradeando" con el popular ... pero calderilla y nada más. Y no me gusta. Sigue flirteando con mínimos. Prefiero no tocar.
Saludos!
Ff_pp_
25/04/16 18:05
Ha respondido al tema El mono del dardo ... en un infecto vertedero
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Se veía venir lo de ARO, Marsupial. Cuando vi que en la última presentación de resultados (la transcripción está en Yahoo Finance) no admitían ninguna pregunta de analistas y se limitaban a informar que "estamos explorando opciones estratégicas con la ayuda de consultores", y además ya había un proveedor clave que les había cerrado el grifo y les obligaba a hacer cosas raras y a buscar nuevo proveedor a "corre que me cago" ... me dije a mí mismo "esto ha salido mal y se va al garete, hasta aquí hemos llegado". Recuerdo que intenté persuadirle de que ARO tenía bastantes números para terminar como ha terminado, pero en fin, la diferencia tampoco es abismal: por aquel entonces cotizaba ya en 0.2X y le han dado cristiana sepultura en 0.1X. Parece que lo del proveedor cerrando el grifo ha sido definitivo.
Por lo demás, Marsupial, no tengo ideas nada claras. Me he de reunir conmigo mismo porque no consigo salir de números rojos y eso es indicativo de que ya llevo tiempo haciendo cosas mal. Estoy "overtradeando" de manera salvaje, y eso sólo sirve para alimentar los beneficios de ... mi bróker, pero no los míos. Propósito inmediato: dejar de hacer el capullo con tanta compra-venta que me fríe a comisiones. Comprar (o vender) más de menos cosas, y mantener posiciones por más tiempo. Estoy en período de reflexión.
Ff_pp_
24/04/16 18:43
Ha respondido al tema El mono del dardo ... en un infecto vertedero
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Ha ha! Seamos sinceros Jordi ... es un recurso muy manido ;-))))))
Lo mío con Ff_pp_ es recuerdo de mis tiempos gamberros de juventud. Si RR.PP. es "relaciones públicas", FF.PP. es ... Siempre me habría gustado tener una banda de Rock'n'Roll de nombre FF.PP. Y de solista hubiese contratado a Mónica Lewinsky!
Ff_pp_
23/04/16 00:33
Ha respondido al tema El mono del dardo ... en un infecto vertedero
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Saludos Idrojj (y felicidades si su nombre de pila se lee al revés ... Jordi ... mañana gran día festivo en Catalunya!),
Tampoco ando sobrado, para nada, de tiempo. A título de curiosidad previa y como anticipé en mis últimos posts al respecto en que advertía que ARO había pasado a pintar definitivamente muy mal, hoy se ha consumado el sepelio: excluída de cotización y directita a la bancarrota. Bankrupt. Acciones cotizando en un mercado raro e ilíquido para estos casos, y riesgo muy muy serio de que acaben en cero patatero si no aparece (improbable) un comprador de última hora. Descanse en paz ARO. Apuesta completamente fallida.
Mercado: como dice Todd Harrison, el capitalismo ha muerto. No lo han sentenciado ni comunistas ni otras gentes de mal vivir. Se lo han cargado los bancos centrales con sus políticas de liquidez a manta y tipos negativos. Los verdugos han sido la FED, el BCE, el BoJ, el PBOC. Ya tanto da la evolución de la economía si todo lo manipulan los bancos centrales con sus inyecciones de liquidez, sus compras y sus ventas. Mientras siga la laxitud absoluta con los tipos ... puede quedar tramo al alza por menos que acompañe la economía. Con la renta fija rindiendo en negativo, la peña se va a la bolsa en busca de algo de rentabilidad. ¿Cómo terminará? Probablemente como el rosario de la aurora, pero vaya Ud. a saber cuánto puede aguantar un nuevo tramo alcista si los bancos centrales soplan viento de cola.
¿La bolsa está cara? Sí, no se puede engañar a nadie. Ya vuelve a estar más cara que en Diciembre cuando se inició el bajadón. Pero si se compara con la locura de la burbuja dot.com del año 2000 ... anda que no puede quedar tramo al alza!!
Ojo, el año pasado la subida hasta el verano se sustentó en los famosos FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) y muy pocos valores acompañaron. Hecho que anticipaba que la cosa no estaba muy católica y que habría corrección. Los índices se aguantaban con muy pocos valores contribuyendo. Ahora es distinto: la amplitud del rebote ha venido acompañada por muchísimimos valores, y los porcentajes de valores por encima de la media de 50 sesiones parecen muy muy saludables. Puede que el rebote vaya en serio y se rompa el máximo de Mayo-2015 ... en cuyo caso quedaría automáticamente anulado el atisbo de tendencia bajista.
No corras a abrir cortos ... Recuerda el tópico: jamás luches contra un banco central. Y los bancos centrales siguen a lo suyo. El último mensaje de Yellen fue muy "dovish", muy suavecito, alejando la tentación de subidas de tipos inmediatas. Hace algunos meses se hablaba de 4 subidas en 2016. Ahora apenas si se habla de un par de ellas ... y tal vez sólo una ... o ninguna.
Por lo que pueda pasar, mi fondo de pensiones casi íntegramente en deuda pública a cortísimo plazo. Pero si realmente se rompe el máximo de 2015 ... una parte se irá a renta variable para probar suerte y ver si realmente se abre tramo al alza. Leo por ahí muchas apuestas por SP500 en 2200 en algún punto de este año.
Y sí, estimado Idrojj ... "todo parece tan caro ...". Está de hecho caro comparando el PER con su media histórica, pero cuando el mercado enloquece ... remember year 2000 y el burbujón tecnológico.
Valoraciones ... caras. Pero la subida ha sido generalizada. Parece que hay fuerza detrás. Lo suyo sería ver un pequeño pullback (echémosle un 2 - 3% para abajo) para renovar fuerzas ... y entonces ... asalto final al máximo en 2130 má-o-meno.
Factor adverso a considerar: estacionalidad. Muy próximos (a tiro de una semana) del "sell in May and go away". El veranito no es la estación más propicia para subidas en bolsa.
Veremos.
Estamos flirteando con máximos ... y el porcentaje de alcistas de la AAII apenas si supera el 30% ... eso NO es euforia. Por sentimiento contrario puede quedar tramo alcista, con razón o sin razón (el mercado no entiende de razones). Eso sí, el día que llegue LA corrección ... igual llega la madre de todas las correcciones. Esas cosas llegan sin avisar y acostumbran a saltar por el motivo más peregrino que nadie supo anticipar, invariablemente. A lo tonto a lo tonto, llevamos ya 7 años de mercado alcista (en el supuesto que se acabe superando el máximo de Mayo). Los mercados alcistas no mueren de viejos ... pero es evidente que a cada día que pasa falta un día menos para un bofetón que algún día llegará.
Endeudamiento global, quiebra de los sistemas de pensiones y previsión social, dualidad ricos - pobres ... Las piezas para un susto gordo se van acumulando, pero los bancos centrales lo siguen manipulando todo.
Son los tiempos que nos han tocado, y con estas cartas va a haber que jugar por mala que sea la mano.
Saludos y bon Sant Jordi!
Ff_pp_
30/03/16 16:13
Ha respondido al tema El mono del dardo ... en un infecto vertedero
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El día de hoy, 30-Marzo, es desde 1945 el día más consistentemente negativo del SP500. Tan sólo ha cerrado en positivo un 35.4% de veces. La caída media ha sido estadísticamente del 0.22%
No parece, por el momento, que ese vaya a ser el destino del día de hoy, pero ...
Si alguien se atreve a abrir un corto ... Cuando escribo esto, el futuro de SP500 vto. Junio flirtea con 2060 - 2061, un 0.63% arriba. A ver cómo cerrará la cosa!
Ff_pp_
29/03/16 13:59
Ha respondido al tema El mono del dardo ... en un infecto vertedero
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Tradicionalmente (desde los 90') la parte del león de la variación en los índices se da "fuera de horas". Al día siguiente se abre con gap al alza o a la baja, y el movimiento durante la sesión regular es relativamente escaso comparado con el que se ha vivido mientras el mercado estaba cerrado (por mil razones, una de ellas: resultados empresariales y datos económicos diversos que se publican cuando el mercado está todavía cerrado). Pues bien (y no sé cómo interpretarlo) en el mega-rebote del último mes esta tendencia se ha invertido y el grueso del movimiento se da durante la sesión regular. Se compra (mayoritariamente) de principio a fin, y el movimiento con el mercado cerrado es mínimo. El riesgo de aguantar posiciones de un día para otro parece que ha disminuido algo.
Curioso ... pero no sé si mínimamente aprovechable. La conclusión parece ser: si vas a ponerte largo con un futuro sobre índice, cómpralo al inicio de la sesión y aguántalo hasta el final.
Cruzando esta tendencia con la tendencia diaria desde inicio de 2016, la mejor táctica en lo que llevamos de año hubiese sido "compra pegado al cierre del miércoles, y vende cerca del cierre del viernes". Si eso se va a mantener o va a cambiar ... vaya Ud. a saber!
Ff_pp_
28/03/16 23:22
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Abundando en lo que le comentaba en post anterior, Solrac:
http://blogs.elconfidencial.com/mercados/valor-anadido/2016-03-28/ni-beneficios-ni-actividad-el-mundo-camino-de-la-recesion-global_1174792/
En algunas cosas coincido con el artículo (YA HAY inflación salarial al otro lado del Atlántico, los beneficios empresariales están cayendo). En otras, (todavía) no tanto. Los USA siguen creciendo (modestamente, pero crecen), el mercado laboral yankee está funcionando razonablemente bien, no parece (por el momento) que el grito "recesióóóóón" sea ensordecedor.
Hay nubarrones? Los hay. Será el fin del mundo? Ya estamos curados de espantos. Un bofetón del 20-25% cada tantos años se viene dando desde que el mundo es mundo, y aquí seguimos. Lo que ocurre es que si se lo puede llevar otro ... que no me lo lleve yo ;-)))
A estos niveles y habiendo visto el trimestre final-de-Noviembre/Diciembre/Enero/principio-de-Febrero yo opto por máxima precaución. Si se diera el caso de que no se consiguiera superar el máximo de Mayo de 2015 (y ojo que a lo tonto a lo tonto ya nos hemos plantado en Abril de 2016), resultaría que la tendencia bajista empezó en Mayo de 2015 y llevaríamos ya metidos casi un año en bajista. Los mercados bajistas acostumbran a durar alrededor de 18 meses. Quien no se consuela es porque no quiere: de la manera más estúpida ya nos habríamos comido una buena parte de un hipotético mercado bajista. Aunque para ser del todo estricto, un mercado bajista tendría que ver una lectura, al menos, por debajo del 20% desde el máximo, y eso no ha ocurrido.
Yo ... no lo veo claro. Le estoy dando vueltas a pasar un 15% adicional de mi plan de pensiones a plan de renta pública a cortísimo plazo (conservador total) y dejar únicamente un 15% expuesto mínimamente al albur de los mercados (minimísimamente ... el último 15% quedaría donde está: en fondo de retorno absoluto que cuando los mercados se han arreado un sopapo del 15% apenas si ha caído un 4%).
Los mercados alcistas (ni los bajistas) no son eternos, Solrac. Y ya llevamos 7 años de subidita (a la espera de que se confirme si Mayo-2015 fue un máximo relevante o si va a ser pasado en breve) y el PER del mercado vuelve a estar caro (ya lo estuvo en 2015 y pasó lo que pasó) y los beneficios andan en retroceso.
Por contra y para poner un contrapunto positivo: en 2015 los índices se sostuvieron muy "insaludablemente" por culpa de unos pocos valores, el conocido efecto FANG (Facebook, Amazon, Netflix y Google), que subieron alocadamente y lo taparon todo (taparon toda la mierda que se estaba gestando por debajo, con un porrón de acciones que estaban viviendo su crash particular -no hablemos de las energéticas que vivieron un auténtico Apocalipsis-). En cambio, la amplitud del mega-rebote desde mediados de Febrero es muchísimo más extensa y saludable: casi todo ha subido. Eso sería un síntoma de "buena salud" del mercado. Pero los niveles son los que son. Dan mucho respeto.
Ff_pp_
28/03/16 22:27
Ha respondido al tema El mono del dardo ... en un infecto vertedero
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Repasando el número de Marzo de Putnam, constructora yankee en beneficios (no parece que tenga ninguna razón para no mantener el dividendo) y pagando dividendo superior al 4%: M.D.C. Holdings (MDC). Máximo de 52 semanas en 31.2. Mínimo de 52 semanas en 19.2. Ahora mismo en 24.0x, a un veintipico por ciento de máximos de un año. Empresa rentable. PER 18. Construye sobre pedido. Precios de vivienda en los USA subiendo (de hecho, bastante por encima de cuando se desató la crisis subprime).
Si alguien tiene ganas de salir de compras, se le puede echar un vistazo. Si se marcase una corrección que la llevase de nuevo a los 21 - 22 dolarines (retroceso Fibo 50% del tramo 19.2 - 24) se pondría de dulce, y con ese dividendo ... a verlas venir. Comprar y mantener que esa, al menos, afloja 1% trimestral bruto. Ya es algo.