Acceder
  1. Inicio
  2. Perfil de Fer_cabo

Fer_cabo

Se registró el 24/03/2013

Sobre Fer_cabo

Ejecutivo con amplia experiencia en todos los aspectos de contabilidad, fiscalidad, auditorías, gestión financiera y administración de empresas. Experiencia directa en puesta en marcha de proyectos, diseño/implementación de planes de negocio y reestructuración en empresas industriales de mediano tamaño -individuales y filiales de grupo/multinacionales - (hasta 100 MM Eur/año cifra de negocio), consultoría financiera y capital de riesgo, liderando equipos de hasta 20 colaboradores. Especialidades: IFRS accounting, Comercio Internacional, Reestructuración financiera y operativa, Reporting, Controlling, Elaboración de Planes de Negocio, Contratación Energética, Gestión de Subvenciones y Ayudas Públicas, Auditoria, Negociación Colectiva. Orientación al mercado partiendo de la comprensión del negocio, alta capacidad resolutiva desde una visión optimista y sentido de la oportunidad. Entusiasta de la innovación y aplicación de tecnología a los procesos, de la reflexión estratégica, la Adaptación y la Generación de Cambio.

www.linkedin.com/in/fcabodiaz
63
Publicaciones
60
Recomendaciones
4
Seguidores
4.726
Posición en Rankia
146.772
Posición último año
Fer_cabo 13/05/14 00:00
Ha comentado en el artículo Petróleo, Minerales y Deuda. Las limitaciones de un Mundo Finito
Claudio, alguns apuntes -un poco antiapocalípticos para tu gusto, seguro, pero ahí van: 1) La industria de los hidrocarburos es desde hace décadas "perversamente cíclica": Tradicionalmente Los precios altos hacen que el sector abandone la EXPLORACION y se acomode. Con el tiempo eso termina socavando su rentabilidad y fuerza una nueva oleada de exploraciones (y descubrimiento de nuevos yacimientos o formas de explotar los ya existentes). No te preocupes por los recursos. Hay de sobra. Ya pasó antes del Offshore, antes del Shale, antes de las Oil Sands, antes de Africa y antes de los avances en eficiencia energética. 2) Tanto en el tema del petroleo como en el de los metales dejas completamente de lado el factor tecnológico. Hasta hace unas décadas sólo se explotaban los yacimientos "high-grade". Desde los años 60 (todo empezó en Nevada) las leyes >1gr/Tm son rentables, y hoy se explotan incluso los cuerpos de mineral refractario -con un proceso de tostación (húmeda o seca) previo, se reprocesan los estériles de mina e incluso los lodos de las plantas de separación y amalgamado. Ya que citas el oro, las galerías de investigación y las mejoras en la tecnología están consiguiendo que sea posible minar yacimientos a mayor profundidad (hemos pasado del cielo abierto a minas a 1 e incluso 2 kms de profundidad). Las mejoras en las técnicas de exploración también permiten acceder a las zonas mineralizadas con menores costes de desarrollo primario y secundario, sustituir CAF (Cut and Fill) por cámaras/Stopes y centrarse en yacimientos profirios, con by-products adicionales (cobre, plata, estaño...) que disminuyen el coste por onza. 3) El coste medio de la industria del oro (All In Cash Cost) por onza es de unos 1000 USD/Oz. Pero buena parte de los productores tienen costes sensiblemente inferiores. El fuel ha subido, sí. Las leyes son más bajas, claro. Pero otros insumos se abaratan => Explosivos a granel, herramientas de perforación más eficientes, nuevas técnicas de sostenimiento, y sobre todo: Los nuevos yacimientos y el mayor crecimiento en minería se está dando en AFRICA y en zonas con bajos (o bajísimos) costes laborales. Los "Gold-Bugs" sois la pera... Vamos a ver: Cómo cotizaba la onza hace 5 ó 6 años?? Y queréis más todavía?? jajajaj. Bueno, según tú es cuestión de esperar un poco nada más. Yo por si acaso no pondría mucha fe en superar las cotas de 1.200-1.300 USD/Oz en unos cuantos meses -incluso si Europa va hacia un "pseudo-QE" propio que seguro estará lejos en volumen del contra-efecto "TAPER" de Mrs. Yellen. 4) No sé de qué mineras hablas cuando dices que están asfixiadas y cierran explotaciones por doquier... La realidad es que NUNCA ha habido tanta inversión en minería y que año tras años se baten los records de producción mundial en la mayoría de los metales. De hecho, el problema -también de cotización de las acciones mineras- es más bien un exceso de oferta: Véase cobre, níquel, PLATA, zinc, estaño, HIERRO, la tremenda reserva estratégica de carbón USA... No importa, de acuerdo con tu razonamiento deberían estar por las nubes, y si no lo están es porque en la prensa nos engañan... Un fallo de mercado, supongo ;-) Lo que es más importante, también te olvidas del RECICLAJE de los metales. En los años 20 ya se pronosticaba que pronto se acabaría el acero por falta de carbón y de mineral de hierro. Hace ya más de 10 años que se producen más de 1.000 millones de toneladas de acero, y 4 por encima de los 1.500 millones de toneladas. 5) El "peak" de los precios petrolíferos fue en 2008, no en 2007 (que es cuando pinchó la burbuja inmobiliaria en USA e intervinieron los bancos centrales). 2008 fue el año de la especulación en materias primas ante la incertidumbre que venía azotando las bolsas, sobremanera los valores financieros hasta el estallido del otoño. Luego, de repente, vino el hundimiento de los commodities. En fin, la mezcla final entre QE, precios del oro (que es DEMOSTRADAMENTE incorrelacionable), Ucrania, Conspiranoias para bajar el precio del oro (pero si los mercados -el London Gold Fix- tienen abiertas investigaciones por manipulación de precios al alza!), etc. termina como siempre en un pronóstico de caos malthusiano que nunca acaba de llegar. Hace 15 años China e India iban a causar el caos, vendrían las hambrunas y el holocausto en la guerra por los recursos. La realidad es que tecleo estas líneas desde un increíblemente barato PC chino, mi Renault se fabricó en Rumanía y trabajo en una empresa que distribuye productos, servicios y tecnología industrial en mercados émergentes porque si lo hiciera en los desarrollados ya se habría ido a pique. Mucho ánimo, todo va a salir bien!
ir al comentario
Fer_cabo 07/05/14 23:24
Ha comentado en el artículo Visión de mercado de las materias primas por Threadneedle (II)
Hola Alex, si conoces a algún inversor que no sepa cómo invertir en tecnología no te preocupes, estoy seguro que sin salir de España podemos presentarle a unos cuantos cientos de investigadores, científicos y emprendedores/empresas de capital-semilla, start-ups y proyectos ya en marcha que están ávidos de conseguir algo más que financiación de microcréditos o aportaciones de micro-capital con pactos de accionistas tan leoninos que en la práctica suponen ceder cualquier éxito al inversor-el cual dicho sea de paso, probablemente no sabrá gestionar dicho éxito-, o al menos poder explicar sus proyectos ;-) Si me dedicara a invertir, mi campo favorito son los nanomateriales. Tenemos MUY buenos equipos investigadores en España (CSIC-CINN), y varias spin-offs realmente interesantes, individuales o consorciadas ya con líderes en equipamiento y suministro de estos materiales (japoneses y alemanes), y dedicadas al prototipado, prueba e industrialización de nano-composites para diversas aplicaciones: Fundición, herramientas de corte y perforación, blindajes, componentes de automoción, prótesis, etc. Por ir un paso más allá, y ya que no nos jugamos nada más que la curiosidad y pasar el rato, si te parece apostamos por dos commodities tradicionales (piedras, para entendernos...): Aparte de los que mencionábamos ayer y son menos convencionales (madera, cacao, etc.), yo me aventuro con el Cromo y el Vanadio. No son grandes mercados en tamaño relativo frente a otros, pero verán un gran desarrollo en un futuro cercano. Ojo! A plazo de 5 años aprox. (no llames corriendo al LME!!) Otra pista... No escojas-la-soja => Otro grano en previsible sobre-producción, con sobre-stocks en los almacenes, y precios potencialmente a la baja a corto ;-) http://www.agmanager.info/marketing/outlook/newletters/Soybeans.asp En cambio... Viva el chocolate!! http://www.rankia.com/blog/materias-primas/2138359-que-podemos-esperar-cacao Y cuanto más leo, más "bearish" me vuelvo con el Níckel... http://www.mining.com/nickel-price-overshoots-45537/
ir al comentario
Fer_cabo 07/05/14 00:29
Ha comentado en el artículo Visión de mercado de las materias primas por Threadneedle (II)
Alex, no tengo ni la más remota idea de lo que nos depara el resto del año (si lo supiéramos no estaríamos aquí escribiendo supongo...;-) He trabajado durante años en la industria (vidrio y aceros) y últimamente en el campo de minería -directamente en una mina de oro, y luego en suministro y cadena logística con aplicaciones a la explotación minera de otros minérales metálicos. Sigo estos mercados porque su comportamiento afecta al de la industria (no importa de qué commodity se trate). Los únicos términos en los que puedo pensar en lso commodities como elemento de inversión financiera es a través de "hedging" para asegurar la estabilidad y cobertura de ciertos flujos de caja en entornos en que la industria no pueda transferir ese riesgo de coste de insumo volátil. Por otra parte, los únicos escenarios alcistas (ahora se dice "bullish"...) que he visto prolongarse suficiéntemente en el tiempo como para animarse a entrar y hacerlos parte de una posible cartera de inversión sin temer una corrección a los pocos días son los que estaban fundamentados en aumentos sostenidos de la demanda física. Por desgracia, no parece ser el caso actualmente con la debilidad del crecimiento mundial que se pronostica y se percibe. Quiero decir, que no los metería en una cartera ni siquiera como valores "defensivos" o "antE / pro" cíclicos. Hay excesos de capacidad (y muy relevantes) en la mayoría de industrias que hacen uso de los commodities. Si no hay demanda estable, lo demás en cuanto a precios al alza suele ser especulación cortoplacista, y a eso no sé jugar (sabe alguien??) El acero -que mueve los mercados de muchos de los metales y aleaciones- es un ejemplo. China, que ya produce prácticamente la mitad del acero del mundo, tiene previsto (veremos si finalmente lo hace por activa, o simplemente dejándo que las empresas vayan quebrando) cerrar capacidad siderúrgica obsoleta, sin mercado ni actual ni previsible, y poco competitiva por unos 200 Millones de Tms anuales en los próximos años -parte será sustituida por nueva capacidad más eficiente y flexible. La onda de choque se ha trasladado ya a la minería de hierro, con la brasileña VALE perdiendo rápidamente cuota de mercado frente a BHP (los australianos) por sus mayores costes de extracción y logísticos hasta el mercado consumidor en asia. A escala mundial, la mayoría de mercados están deprimidos por el lado de la demanda y arrastran excesos de capacidad más o menos recientes (hay proyectos mineros de sobra que entraran en producción en los próximos meses/años, sobran barcos, la situación energética de USA ha sido un "game-changer" para los hidrocarburos con consecuencias -beneficiosas esperemos para los consumidores- a medio y largo plazo... Ayer "Fracking", hoy "Oil Sands", mañana quién sabe... En ese entorno es complicado apostar por commodities. De los metales preciosos mejor hablamos otro día con detenimiento. Manipulaciones aparte (!!), el oro puede mantenerse este año por encima de 1.100 USD/Oz -que es su nivel de cobertura de costes para la media de las mineras- mientras exista - y parece que así será- fuerte demanda física en émergentes y debilidad (artificial o por fundamentos macro) en las principales divisas -inclúidas las émergentes, claro! Si uno quiere valores refugio frente a una eventual corrección (algun@s hablan de "super-corrección") en los mercados de capitales/bolsa, hay otras alternativas con menor volatilidad y riesgo (divisas, deuda pública...) Sigo con interés los "mercados milagro", que demuestran ser excesivamente efímeros, como las tierras raras (que ahora resulta que no son tan raras...), o el uranio (que ha caído de precio hasta el punto de paralizar proyectos mineros). El Platino y el Paladio vienen de soportar una prolongada huelga en Sudáfrica sin consecuencias aparentemente profundas en sus respectivos mercados. La plata y el cobre dan periódicamente señales de agotamiento en sus usos industriales que son los que condicionan la demanda. Ultimamente se habla del bismuto... del mercurio... pero son "peanuts", no dan para invertir billones ni para hacer grandes apuestas desde un ordenador en Wall Street. Hay mercados muy olvidados y con potencial, pero no interesan -de momento- ni se prestan a la especulación a corto plazo, ni por volumen ni por relación rentabilidad/plazo, que es lo que buscan los mercados de capitales en estos días de la desproporcionada liquidez burbujeante bajo el manto de la recesión mundial (toma ya! jajaja) Veremos qué pasa... En mi humilde opinión no hay que invertir tanto en buscar y picar piedras o plantar y esperar cosechas mirando al cielo y haciendo danzas de la lluvia para que vengan buenas. Hay que comer, sí, pero el futuro son los nanomateriales (ya se consumen por cientos de toneladas), los polímeros, las fibras (que se lo digan a Dupont!), los composites, los poli-materiales (insertos cerámicos en metales, planchas de acero fotovoltáicas...), los procesos de sinterización de nuevos carburos, sulfatos, etc. (por plasma o por "hot-press"), el ahorro y eficiencia energéticos (superconductores, procesos y materiales/aplicaciones magnéticos, etc.), y en general la I+D en tecnologías disruptivas de materiales (investigación aplicada) o procesos (tratamientos térmicos, nuevas matrices de carburos en aceros por ejemplo...) que abran y cambien radicalmente el escenario de demanda -haciendo, por ejemplo, obsoleta la forja. Las revoluciones que vienen no son las de la edad de piedra, o del bronce (esas ya pasaron hace mucho...). Son las del internet de las cosas, la impresión 3-D ý los nuevos materiales. Cualquiera de ellas puede dar un vuelco más o menos duradero -a favor o en contra- en los mercados de commodities tal y como los conocemos hoy. Está pasando... Otras "apuestas" más convencionales: Las maderas (sobre todo las nobles), y su industria transformadora. Sin duda el cacao y su industria, tienen proyección a largo plazo -la oferta ha permanecido maltratada durante décadas y no puede adaptarse rápidamente al shock de demanda que están suponiendo los nuevos hábitos de consumo en países émergentes... Las grasas végétales (con sus multiples aplicaciones... NUESTRO ACEITE DE OLIVA!!)... El RECICLAJE (de metales -escorias y cenizas-, de equipos electrónicos, de biogas, incluso el "bio-leaching" de "tailings" -lodos- de minería) es otra industria cuya materia prima no cotiza - aún- en ningún mercado forward (una pena!)
ir al comentario
Fer_cabo 05/05/14 00:55
Ha comentado en el artículo El Niño: un fenómeno clave para las materias primas
Hombre Alex... A fin de año (natural) es principios de año (de cultivos - octubre-diciembre). De todas formas está bien, ya que según esto podemos descartar la super-sequía de dos años en Brasil que algun@s pronosticaban hace sólo dos meses y que ya ha pasado con lluvias abundantes en abril. En cuanto a los precios de los metales, permíteme que dude - y mucho- del impacto que "El Niño" pueda tener en sus cotizaciones en el escenario de sobrecapacidad e incertidumbre de la demanda china (y de los mercados desarrollados!) existente en la actualidad. Como ya vimos con motivo de otro post, el posible problema con el Níquel en Indonesia poco tiene que ver con el caudal de un rio... Lo del peso de Indonesia en el mercado del cobre tiene que ser una broma. Si al menos habláramos de Chile... Sobre el Cacao, sin comentarios... Es un tema de incremento rápido de demanda asiática y décadas de distorsión en los precios a los productores sin el desarrollo de técnicas de cultivo o aprovechamiento del terreno sin una industria de transformación de manteca de cacao en condiciones en los países de origen. Por la cuenta que les trae, ya están en solucionarlo las transnacionales a marchas forzadas. En definitiva, "El Niño" del que hay que estar pendientes tiene los ojos rasgados y un tono de piel más bien amarillo ;-)
ir al comentario
Fer_cabo 05/05/14 00:40
Ha comentado en el artículo Visión de mercado de las materias primas por Threadneedle (II)
http://www.ico.org/prices/po.htm Cuidado con las burbujas en los mercados de commodities en general y materias primas en particular. Con algunas excepciones, sigue existiendo un exceso de oferta y capacidad generalizado. Los aumentos de producción y la diversificación de fuentes, los avances tecnológicos de los últimos años han creado situaciones holgadas de inventarios y abastecimiento y gestión estratégica frente a posibles disrupciones de suministro, haciendo el sistema mucho más resiliente y la cadena de valor menos vulnerable y por tanto, haciendo más difícil justificar alzas de precios repentinas como las que se están viendo en algunos mercados. El Café es el ejemplo perfecto. Ha habido (finalizada ya en abril... y con un resultado aún incierto, con recortes que pueden llegar como máximo al 30% de la producción) una sequía en Brasil, SI. Pero los stocks de arábica brasileños cubren más de un año entero de producción. La producción se ha disparado a niveles históricos en los otros exportadores, con fuerza en Colombia, Vietnam e Indonesia. Incluso la entrada de Perú es muy relevante. El más reciente arbitraje motivado por el alza de los precios de arábica brasileños, con el suministro de Robusta ya existente, y el exceso de oferta que también hay de este sustitutivo hace que la subida de precio del mejor grano cree en realidad infundadas expectativas que alimentan aún más los falsos incentivos a los productores para seguir plantando más capacidad en previsión de inciertas y poco probables amenazas climáticas o de otro tipo. La demanda mientras tanto no es firme y en algunos mercados de café se resiento con descensos acusados del entorno del 5% respecto al año anterior... "... Trade Statistics - March 2014 Originally posted on 30 April 2014. Figures revised 1 May 2014, 14:26 GMT. World coffee exports amounted to 10.34 million bags in March 2014, compared with 10.12 million bags in March 2013. Exports in first six months of coffee year 2013/14 (Oct/13 to Mar/14) have fallen by 4.7% in comparison with the first six months of the last coffee year. In the twelve months ending March 2014, exports of Arabica totalled 69.1 million bags compared to 67.96 million bags last year; whereas Robusta exports amounted to 40.13 million bags compared to 42.92 million bags. - See more at: http://www.ico.org/#sthash.mKBl68Qs.dpuf ..."
ir al comentario
Fer_cabo 24/04/14 23:48
Ha comentado en el artículo ¿Cuáles son las mejores materias primas para invertir?
Gracias Alex. Otra pista especulativa por si a alguien le gustan las apuestas en el LME ;-) El NIQUEL => Sobre todo desde febrero, pero ha subido un 31% en lo que va de año (!!). http://mg.co.za/article/2014-04-22-nickel-price-climbs-to-a-14-month-high El motivo, la ESPECULACION sobre una posible interrupción o limitación del suministro ruso (que se disputa con Filipinas e Indonesia el puesto de segundo productor mundial), y los obstáculos para las exportaciones de mineral desde Indonesia. http://www.statista.com/statistics/264642/nickel-mine-production-by-country/ Todo muy curioso, porque la situación de Indonesia no es nueva -el gobierno busca que los inversores internacionales monten plantas de refino en el país, y no exportar simplemente el mineral-, y también por el recurso a la "Crisis Ucraniana" => El mayor consumidor mundial -principalmente su industria del acero inoxidable- de Níquel es China, probablemente el ultimo país al que Rusía dejaría de vender en caso de aislamiento internacional, pero en fin. En cualquier caso, los inventarios internacionales del metal contabilizados por el LME son de más de 270.000 Tms, más que toda la producción anual de Rusia. Las dos terceras partes del níquel que se produce se destina a la fabricación de acero inoxidable, que va aleado en un 10% aprox. con este metal, aunque en los últimos años han aparecidos "Inoxidables Low Cost" con menores %, comercializados vivamente por los productores chinos para aplicaciones subestándar. A pesar de espectacular aumento de precios de este año, habiendo llegado a los 8 USD/lb, queda muy lejos la crisis de inventarios de 2007 -también fuertemente especulativa- que lo llevó hasta prácticamente el triple del nivel actual. http://www.infomine.com/investment/metal-prices/nickel/all/ El efecto de la especulación fue devastador para el metal en el medio plazo, porque además de incentivar la exploración y entrada de nuevos productores en el mercado, con la reapertura de numerosas explotaciones y refinadores, forzó una reacción en la industria del Inoxidable, su principal cliente, que amenazó -ACERINOX llevó a cabo varias pruebas notables- con sustituir el níquel por otros insumos modificando sus procesos. La verdadera revolución vino precisamente del mayor demandante: CHINA. Entre 2008-2010 pusieron en marcha nuevas técnicas de refino que logran una recuperación hasta 5 veces mayor del metal a partir de la misma cantidad de mineral (normalmente Laterita), con menores costes eléctricos y menor polución además. http://online.wsj.com/news/articles/SB10001424052702304579404579234170771914520 Efectos en definitiva no tan perversos...
ir al comentario
Fer_cabo 23/04/14 23:58
Ha comentado en el artículo ¿Cuáles son las mejores materias primas para invertir?
ORO... "2014 gold price rally fades as ETF investors, hedge funds exit market" + ESPECULACION cortoplacista => Posiciones cortas y salida de fondos de los ETFs (productos de inversión basados en expectativas forward sobre oro, habitualmente apalancados). Otro recorte de precios tras un rebote importante en las últimas semanas. http://www.mining.com/2014-gold-price-rally-fades-as-etf-investors-hedge-funds-exit-market-69648/?utm_source=digest-en-au-140422&utm_medium=email&utm_campaign=digest Por el otro lado... la demanda física (la de VERDAD) del metal, sobre todo en émergentes, que no cesa y llega hasta el absurdo a pesar de "Bans" y prohibiciones como las de India. "Trying to smuggle gold into Indian man swallows $23,000 worth in bars" http://www.mining.com/trying-to-smuggle-gold-into-india-man-swallows-23000-worth-bars-16529/?utm_source=digest-en-au-140421&utm_medium=email&utm_campaign=digest ;-)
ir al comentario
Fer_cabo 23/04/14 23:49
Ha comentado en el artículo ¿Cuáles son las mejores materias primas para invertir?
Análisis del mercado de Café de hoy mismo (23/4/2014) por el broker especializado I. & M. Smith (Pty) Ltd. En resumen: Demanda anual de variedad Arábica cubierta más que suficientemente por la producción (el peor escenario preveía un recorte máximo del 30% para este año) y los stocks acumulados en Brasil + Mejora de las condiciones climatológicas con los niveles de lluvias en Abril excediendo la media histórica ya a día de hoy en Brasil + Efecto sustitución en los blends comerciales del Arábica por Robusta (más barato) y afloramiento de stocks de este ultimo por la mejoría de precios relativa (el post se centra en Vietnam, pero está ocurriendo en otros mercados productores). Conclusión => La reciente subida de precios del café basada en la ESPECULACION sobre la sequía de Brasil tiene las patas muy cortas y es probable que veamos una corrección notable en las próximas semanas / meses. "... The latest Commitment of Traders report from the London ROBUSTA coffee market has seen the SPECULATIVE sector of this market increase their net long position within this market by 26.79% in the week of trade leading up to Tuesday 15th. April. With the buoyancy of the reference prices of the London market in play, the post Easter holiday trading activity for Vietnam coffees (mainly ROBUSTA) is expected to become relatively active. Especially so as with still SIGNIFICANT STOCKS OF UNSOLD COFFEES lying with farm and internal traders hands within the country, there is encouragement to look to cash in these coffees. The sharp rise in the arabica coffee prices that cannot be easily followed by price sensitive consumer brands, shall encourage AN INCREASE IN ROBUSTA COFFEE PERCENTAGES WITHIN MANY BLENDS. While with the potential for the consumer market industry players to perhaps replace overall between 2 million to 4 million bags of arabica coffees with robusta coffees over the coming year, it does reduce some of the negative effects for the potential of a deficit new Brazil arabica coffee crop this year. A deficit that is in reality not yet seen to be one to cause any shortage in supply, as this deficit is still foreseen to be ADEQUATELY COVERED BY THE SUBSTANTIAL CARRY OVER ARABICA COFFEE STOCKS IN BRAZIL. Yesterday was all about Brazil and what one has to see to have been an overreaction to the forecast by Volcafe for the new Brazil crop to be 45.5 million bags, which is a 10% cut from their previous downgraded forecast. This latest forecast having triggered SPECULATIVE BUYING, which in turn triggered buy stops and a surging rally for the New York market. One that was not followed with the same aggression, by the less volatile and more fundamental in nature London market. This rather emotive trade forecast one has to note is even 1.5 million bags lower than the traditionally conservative Brazil Coffee Industry Association forecast from two weeks ago and in this respect, one might question such a low crop figure. In terms of WEATHER and with the majority of the main coffee districts in Brazil having already exceeded their five year average rainfall for the month of April, there is a new cold front entering from the south of Brazil, which is likely to bring more rain to the coffee districts during the course of this week. This will further assist to build up the ground water retention levels ahead of the forthcoming dry and cold winter season, which shall take some of the stress away from the trees over the harvest period. The arbitrage between the markets, but with the London market closed for the day broadened yesterday to 115.61 usc/Lb. and therefore, equates to a very attractive 54.17% price discount for the London robusta coffee market. This arbitrage continuing to inspire consumer market roaster interest in robusta coffees, to assist to take some of the bite out of the rise in arabica coffee prices. ..."
ir al comentario
Fer_cabo 11/04/14 23:50
Ha comentado en el artículo El Cobre y su situación actual
Un poco de perspectiva, Señor@s... Ver de diez años para acá. Podremos quejarnos de volatilidad, pero no de precios bajos (si la demanda baja, los precios bajos solían tender a reanimarla -salvo distorsiones monetarias y financieras, seguirá siendo así). Precisamente eso está pasando: Efectivamente el exceso puntual de oferta se debe más a las necesidades de liquidez y al aluvión de posiciones colaterales en cobre que se están deshaciendo en China, que a una falta de avidez por el metal. Están invirtiéndose billones de USD en nuevos proyectos mineros de cobre. El avance tecnológico permite su explotación rentable, incluso con leyes de corte situadas a la mitad del precio actual. Los estudios de demanda, incluso en escenarios pesimistas, auguran un aumento prolongado del consumo a nivel mundial. Ahí está la clave => Suministro estable y garantizado (es modulable por naturaleza: Basta con minar menos, y además la oferta es practicamente oligopolística, con más del 40% concentrado en la chilena CODELCO), y precios cíclicos - como ocurre históricamente con los commodities y metales básicos. Quién quiere cobre caro y gente electrocutándose por conseguir pelar un cable con tensión, con todos los retos que tenemos -como humanidad- por delante? ;-)
ir al comentario
Fer_cabo 31/03/14 23:50
Ha recomendado No sé si a largo plazo tendrá razón Claudio y acabaremos todos adorando de Madoz
Fer_cabo 31/03/14 23:47
Ha comentado en el artículo Los Goldbugs tienen razón
Sí Claudio, el QE se agota... porque ya no hace falta. América crece y se hunden /nos hundimos el resto. A ver lo que tarda Draghi en tener que sacar la artillería con una inflación en zona EURO del 0,5% por debajo de las estimaciones del 0,6%, que ya eran anémicas. Desinflación, estancamiento, atonía y una moneda fuerte... justo lo que necesitan las economías ultra-endeudadas europeas. Lo único bueno de todo esto es que va a tener que ser la propia Alemania la que le pida que actúe, porque ya están sintiendo en sus carnes el problema.
ir al comentario
Fer_cabo 31/03/14 23:40
Ha comentado en el artículo Los Goldbugs tienen razón
Hola Txusca... mírate el OANDA, o cualquier otro FX en la red... Desde la declaración unilateral de independencia de Crimea, pasando por el referendum y la firma de la adhesión/anexión de/con/por Rusia, el USD se ha apreciado de manera prácticamente continua en un 1% frente al EUR. El oro ha caido un 5% en ese mismo periodo.
ir al comentario
Fer_cabo 27/03/14 00:21
Ha comentado en el artículo Los Goldbugs tienen razón
Para variar, volvemos al mono-tema de buscar los males al otro lado del atlántico. Las soluciones al final -como conclusión del artículo- nos las tienen que dar los Chinos, los Rusos y los Indios (están como para dar soluciones...). Bueno, sólo un pequeño apunte y algo de insistencia... -EN los Emergentes (no "Los Emergentes"), LA GENTE (ni mucho menos los bancos centrales o algún fondo soberano o "gold-bug" institucional) está comprando todo el oro que pueden y les dejan - como en el caso de India, donde se introduce de manera ilegal a través de Burma y China- no por miedo a tempestades monetarias o devaluaciones masivas en USA... Compra oro FISICO porque ven cómo sus monedas locales pierden valor cada día fruto de la inflación y de los despropósitos de política económica, experimentos sociales, aventuras geopolíticas con delirios de autosuficencia autárquica conducentes al aislamiento internacional que incrementan la percepción de riesgo-país, etc. El Yuan ha detenido su senda de apreciación de los últimos años y pierde valor frente al USD (cómo explicar eso???), el Rublo se desmorona, la Rupia está en mínimos, el Real se ha pegado el gran batacazo, y hasta la lira turca hace aguas a pesar de que casi se duplica "overnight" el tipo de interés. Los días después de la anexión de Crimea, el dólar se ha vuelto a apreciar cuando todo el mundo predecía que rompería la barrera del 1,40 USD/EUR y de ahí a saber... Y sí, el dólar sube, y el oro se atempera. Cómo explicar eso??? Señor@s: Dos palabras de Yellen valen por cuarenta reuniones de países émergentes o veinte planes de contingencia o diversificación de cestas de divisas (incluso si las llevan a cabo los alemanes). Cada vez que ella dice "Taper", los émergentes ven salir sus capitales a raudales. A finales de 2013, todo el que tenía disposición a vender oro físico y EFTs lo había hecho, y el mercado absorbía simplemente el nuevo oro físico puesto en circulación desde las minas... Nos gusta tener en cajas sellos, piedras, cuadros, metales, incluso bitcoins... y está muy bien. Pero cuando vienen mal dadas y los bancos están cerrados, lo primero que verás será gente por la calle buscando pagar 10 pesos argentinos por un USD antes de que haya que dar 15. Y sí, cuando las cosas se ponen feas, lo que hacemos es VENDER el oro para conseguir Dólares (o EUROS) para seguir pagando las letras => Las de los pufos, y las de la sopa. El oro fue un gran invento, pero el dinero es mejor. Leo a mucha gente suspirando por el patrón oro y por supuestas ortodoxias que se demostraron imposibles e insostenibles hace décadas, pero no leo ninguna propuesta seria sobre CÓMO funcionaría ese sistema, quién lo controlaría, quién lo supervisaría y sobre todo, qué se conseguiría realmente con él cuando los capitales se mueven y apalancan a la velocidad actual. Me temo que hay que ser pragmáticos o arruinarse vía recesión+ortodoxia. Qué escogemos??? ;-)
ir al comentario
Fer_cabo 26/03/14 23:54
Ha recomendado El artículo me estaba gustando mucho hasta la primera gráfica y es sin acritud de Gaspar
Fer_cabo 26/03/14 23:28
Ha comentado en el artículo Plazos para presentar la Declaración de la Renta 2013
Muchas gracias por vuestras respuestas. Por supuesto, el IRPF se mueve por el "critero de caja". El problema es cuando el pagador ha comunicado unos datos (incorrectos porque no ha pagado parte de las retribuciones), que son los que obran en poder de Hacienda en virtud del Modelo 190 del pagador, y luego un@ presenta en la declaración los datos ajustados a lo realmente COBRADO. Probablemente represente un problema (además de cornudos, apaleados...) al descuadrar los importes y conseguir así "papeletas" para que se realice comprobación con el consiguiente retraso en la devolución... La cuestión es... Puede un@ anticiparse e informar a Hacienda de esa circunstancia? Cómo probar además llegado el momento que uno NO HA COBRADO -cuando APARENTEMENTE la empresa declara que así ha sido-, incluso habiendo sido tan "parda" la compañía de ingresar la retención a la AEAT cuando no tenía por qué haberlo hecho al no haber satisfecho el pago del salario/honorarios sujetos a la misma...
ir al comentario
Fer_cabo 26/03/14 00:29
Ha comentado en el artículo Plazos para presentar la Declaración de la Renta 2013
Muchas gracias por el post... Hay que ir consiguiendo los certificados de retenciones ;-) Dos cosillas... 1) La información fiscal de cada contribuyente estará disponible desde el momento en que lo estén los borradores? Cuando podrá accederse a ella a través de www.aeat.es con el certificado de usuario? 2) Qué hacer si una empresa para la que has trabajado o a la que has facturado como profesional con retención te debe dinero por salarios o facturas de 2013 en el momento de presentar la declaración, pero han declarado en el Modelo 190 el total íntegro de los salarios DEVENGADOS (que no pagados)... Gracias de nuevo!
ir al comentario
Fer_cabo 23/03/14 20:54
Ha comentado en el artículo Café, ¿la materia prima de 2014?
Cuidado con el componente altamente especulativo de movimientos estacionales o relacionados con elementos meteorológicos (la tradicional "mala cosecha", o "cosecha record") que si no son correctamente interpretadas por los agentes del mercado pueden condicionarlo -normalmente para mal, a medio y largo plazo. Como ya hablamos unas semanas atras a raíz de una estupenda entrada de Amparo, incluso tras los aumentos de este año, los precios de la mayoría de los commodities se encuentran muy por debajo de los máximos alcanzados en los últimos años. Las cotizaciones del azúcar hace tres años eran el doble de su nivel actual, mientras que los precios de la soja deberían subir 25% más para igualar el techo alcanzado a mediados de 2012. Productores fuera de Brasil están proyectando cosechas abundantes en ambos mercados, lo que podría contrarrestar la menor producción del país debido a la sequía. Lo mismo ocurre con el café. El Arábica - en el que efectivamente Brasil es muy influyente- no es la única variedad de café, y otras logran ya altos grados de calidad. Cómo se transmite/transmitirá esta diversificación al mercado es otra cuestión. Algunos analistas indican que los precios han aumentado demasiado y que ES MUY PRONTO AUN para conocer con precisión el efecto de la sequía sobre los cultivos de Brasil. En ese sentido, estoy más bien con el analista de Goldman Sachs que cita Alex. Otra cita: "A corto plazo, parece exagerado", afirma Robbert van Batenburg, director de estrategia de mercado de la corredora Newedge. "Podría presagiar algún tipo de pausa en el enorme incremento en corto plazo". Firmas de corretaje de materias primas y analistas de Wall Street habían proyectado que la actual producción de soja de Brasil superaría por primera vez la de EE.UU. Ahora, sin embargo, muchos expertos creen que es poco probable. El clima severo podría también afectar las perspectivas de futuras cosechas... o NO. En cualquier caso, hablamos de mercados y suministros globales, que mientras aumentan en un lado disminuyen en otro. Reproduzco el comentario que creo sigue vigente, con el que ya respondí en su día a Amparo: ".... Siendo cierto que Brasil es el "Key Player" en la oferta mundial de café, partimos de niveles de precio mínimos de 7 años, con una situación actual de sobreoferta e inventarios repletos - más de 8 millones de sacos en Arábica brasileño-, y unas buenas perspectivas de las cosechas Brasileña 2015, y 2014 de Vietnam y Colombia (ambos también con abundantes stocks del año pasado). Ver enlaces a continuación: http://bit.ly/1gb0KJ4 http://bit.ly/1bwKm2O El creciente arbitraje Arábica/Robusta también tira de los precios a la baja. Desgraciadamente por cierto, todo lo anterior no ha repercutido de manera alguna en el precio de "our morning expresso"... cuyo encarecimiento anuncia el presentador del video ;-) En mi humilde opinión, la distribución y las grandes cadenas juegan al "Monopoly" ayudados por los ETFs y los grandes participantes del mercado financiero alrededor del commodity en cuestión. Animan el mercado y recogen beneficios a corto, pero no trabajan por el medio y largo plazo. Las subidas puntuales son bien recibidas en principio por los productores, que pueden aprovechar para cerrar ventas -si son capaces- en condiciones supuestamente ventajosas, pero lo peor que podría pasarles es que el mercado envíe una señal sostenida de posibles subidas de precio (330 cUSD/Lb ¿?!!)que haga potenciar aún más la oferta hundiendo los precios a Largo Plazo. http://bit.ly/1gb0KJ4 ...."
ir al comentario
Fer_cabo 13/03/14 01:38
Ha comentado en el artículo Green go Home
Россия здравствует Родина! = Rossiya zdravstvuyet Rodina! = Viva la Madre Patria Rusia! Claudio, sólo te ha faltado titular así el post (discúlpame que sea un poco crítico...) Totalmente de acuerdo en que en Ucrania (con la aquiescencia y el beneplácito de los Europeos y Occidentales) se ha quebrantado el orden democrático para expulsar a un gobernante corrupto. Cómo se ha llegado a esa situación de alzamiento popular? Tú lo explicas estupendamente: Ucrania es un país ARRUINADO económicamente, corrupto en lo politico y empresarial y que arrastra diversidades difícilmente conjugables sin la aparición de conflictos (a la sazón... como la mayoría de estados Europeos!!). Lo que no puede JUSTIFICARSE de ninguna manera es que Rusia/Putin se salte a la torera la legalidad internacional, invada de hecho una parte de un país independiente y soberano, y que en esa parte de ese país, bajo ocupación militar, se celebre un referendum DE ANEXION vigilado, amparado y PROTEGIDO por las tropas del país ocupante (Rusia), que impide por la fuerza el ejercicio de la autoridad judicial, política, económica y de seguridad del estado ucraniano en esa parte de su territorio. Si criticamos las injerencias y el imperialismo USA, no habrá que ser menos con el Ruso. Todo esto tampoco es de extrañar... Putin está acostumbrado y le importa un pimiento. Después de todo hablamos de la Rusia que invadió y ocupa ilegalmente parte de Georgia (Osetia del Sur y Abjasia), y que ha intervenido a sangre y fuego en Armenia, Chechenia, Moldavia y en cualquier otro sitio fuera de sus fronteras donde grupos de rusoparlantes o minorías rusófilas existiesen para justificar sus desmanes que no persiguen otra cosa que el control (por la fuerza si es necesario) de sus zonas de influencia. Es también la Rusia y el Putin de los oligarcas, la corrupción, la represión interna, la persecución a los medios de comunicación y de la escasa o nula calidad democrática. Invocar a esa Rusia oscura, involucionista, que avanza hacia su aislamiento (de nuevo) para que "frene la venta del gas de esquisto americano a Europa" o la "injerencia yankee en Ucrania" es la monda. Por desgracia, la tibieza y contradicciones habituales en la UE, junto con su TOTAL incapacidad militar o disuasoria hacen que -DE NUEVO- dependamos de los Estados Unidos para que vengan a sacarnos las castañas del fuego en el que nos hemos metido. Va a ser muy complicado pararle los pies a Putin, pero los únicos que pueden ponerle en su sitio (y quizá incluso humillarle, lo que ojalá ocurriera, dando paso a otro tipo de "Régimen" más abierto en Rusia), son nuestros amigos Yankees. Personalmente creo que Putin tiene todas las de ganar, porque Europa no hará nada y Obama está en pleno repliegue de Oriente Medio y reducción del gasto militar. Pero piensa que Putin no está mucho mejor. Si no puede vender el gas, se enfrente a sanciones, y los capitales huyen (ya está ocurriendo), el rublo se hunde, y no hará falta que sufra una humillación militar en alguna escaramuza limitada a manos de Ucranianos o si se pasa de la raya, por parte de la OTAN (que es lo mismo que decir, de USA). Las últimas señales son que USA y la UE tampoco le van a hacer la ola. Como dice Kasparov => USE BANKS, NOT TANKS! Putin tiene opositores en su casa, y aunque intenta acallarlos (o liquidarlos) tiene que andarse con cuidado. La parte Europea, lo hará, cumplirá su papel formal invocando la legalidad vigente, pero a regañadientes, con 28 bocas, algunas de ellas muy pequeñas (Francia tiene contratos nucleares, está vendiendo 4 portaeronaves Mistral a la armada Rusa, Alemania se forra vendiendo maquinaria y Volkswagen, o fabricando en Rusia...). Los europeos apoyamos sin vacilar las manifestaciones y revueltas en Ucrania y criticamos la represión de las mismas porque nos encantan ese tipo de cosas, pero sobre todo, porque no había nada que perder. Veremos lo que tardan en surgir fisuras entre miembros de la UE con la condena al quebranto de soberanía y ocupación militar Rusa de Crimea y quizá de otras partes de Ucrania. En cuanto al gas, habida cuenta de todo lo anterior, qué quieres que te diga... aunque sea de esquisto o fracking, prefiero mil veces comprárselo a los américanos y depender de ellos, que de Putin, de Jamenei, de un corrupto represor como Bouteflika, o de un monarca saudí. Pero todo sea por refunfuñar contra América. Es algo muy Europeo... tenemos muy poca memoria sobre las "Injerencias" americanas en el ultimo siglo (vaya, éste en el que estamos hace 100 años del inicio de la IGMundial... 70 años de Normandía...) No sé si el gas de esquisto tiene una vida larga o corta por delante, lo que es cierto es que la oferta supera en tal proporción a la demanda en USA que los precios caen allí, y al igual que ocurre con cualquier otro commodity, si los precios bajan y el coste de extracción es cada vez mayor, la producción se reduce. Si la demanda externa -nosotros- que paga el gas mucho más caro de sus proveedores habituales e inestables entra en juego, quizá el sector no se arruine como predices e incluso surjan nuevos proyectos. Los Europeos no compramos el gas americano licuado y regasificado, sencillamente porque el Gobierno USA no les permite a sus compañías venderlo fuera. Podrían hacerle la competencia al gas ruso o de oriente medio/magreb sin necesidad de conflictos en Ucrania. En fin, ojalá algún día nos démos cuenta en la pretenciosa y vieja (a veces obsoleta) Europa de quiénes son nuestros amigos ý aliados. De nuevo, los américanos "FLIPAN" y no nos entienden. Normal, la mayoría de las veces ni nosotros mismos nos entendemos. EUROPA es MUY COMPLICADA... porque la hacemos así.
ir al comentario
Fer_cabo 13/03/14 00:38
Ha comentado en el artículo ¿Hay vida más allá del depósito?
http://www.elconfidencial.com/mercados/finanzas-personales/2014-03-12/santander-da-el-golpe-de-gracia-al-deposito-al-lanzar-dos-productos-por-debajo-del-1_100296/ Si primero hablamos... ;-) Qué habrá sido de Botín el de la Superlibreta y las guerras de depósitos???
ir al comentario

Lo que sigue Fer_cabo
Top 100 Yo mismo