Algunos sí estaban en 2008 y siguen sin cambios en su estrategia https://www.londonstockexchange.com/news-article/RICA/monthly-investment-report-february-2022/15361650El Analista ETFs de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas presenta libroThe Bogle Effecthttps://www.amazon.com/Bogle-Effect-Vanguard-Investors-Trillions/dp/1637740719/ref=zg_bsnr_2447_1/131-1150027-4363560?pd_rd_i=1637740719&psc=1
La otra opción en China ya se comentó en otro hilo hace tiempo y esa opción va más allá de la RVSi bien por entonces el spreak entre la deuda china y bono americano era el doble que en la actualidadwww.morningstar.es/es/etf/snapshot/snapshot.aspx?id=0P0001K6AF&InvestmentType=FEhttps://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000104T2&tab=1Para Stepfen Jen (Eurizon Capital) la deuda china es el mejor refugio del mundo ,más segura que el oro , eso fue lo que dijo en una reciente entrevista, ni quito ,ni pongo
Lo mejor cuando no se sabe muy bién qué hacer es hacer nada.Por valoraciones , en Desarrolados, el mercado UK está con el mayor descuento relativo en 30 años,según FTYa lo estaba antes del conflictohttps://www.cazenovecapital.com/uk/financial-adviser/insights/strategy-and-economics/three-reasons-why-the-uk-stock-market-looks-compelling/El china tech index, cayó más de 70% desde máximos, para después rebotar Y el índice más amplio que cotiza en HK a mínimos desde 2016China también cotiza por debajo de su media histórica más recienteCuando se trata de China entra en juego las notícias que llegan de los reguladores y otros agentes de la industriahttps://www.euronews.com/next/2022/03/23/china-regulation-usa-audit-exclusive
Entradas y salidas de dinero (Fondos Abiertos UK) durante los meses Enero y Febrero, según Morningstar Prácticamente la totalidad de cotizadas del SP ya presentó su informe 4T,2021
11,75% y la previsión es de más subidas.Una Tasa Real de 7% , la más alta del mundo exceptuando la de Rusia por las circunstancias especialesLo que podría ser negativo para algunas inversiones de RF, desde la zona euro se puede ver de diferente manerahttps://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR06WNG
Es una categoría con alto índice de decepciones y decepcionados y por tanto abundan los inversores disidentes Siempre habrá algunos fondos que destaquen, pero no hay mucho donde elegirUna de las claves es no jugársela con un solo productoAdemás de los que ya estaban en Cartera, se incorporó en su día NN Alternative BetaUn fondo con algunas características singularesUltima entrega de SPIVA US al cierre de 2021Pocas novedades, si bien destacar que casi el 99% de los Fondos Activos de Large-Cap Growth quedó por debajo del SP500 Growth
Todo el amplio espectro de Bonos US (15 ETFs), en negativo, solo TIPS, está en positivo YTD y la carrera por bonos ligados a la inflación ha hecho que a día de hoy estén más caros que algunas empresas Wide Moat StocksLos diferenciales se han ido estirando pero aún por debajo de la media y nada que ver con marzo de 2020 que se fueron para 900 pbs,de hecho el High Yield pierde menos que el SP.B. Johnson (Morningstar , ETFs) comenta la poca sensibilidad del Dividendo al sube y baja de tiposhttps://www.morningstar.com/articles/1084060/dividend-investors-dont-sweat-rising-interest-ratesEl caso de un fondo lanzado en marzo del año 2000 que fue dejando atrás otras políticas de inversión y renombrado en varias ocasionesDesde febrero de 2020 SCHRODERS ISF INFLATION PLUSObjetivo superar la inflación, para lo cual se miden con el Harmonised Consumer Price Index
Los Hedge Funds siguen alcistas en Petróleo BRK de Buffett declara una reciente compra de más de 90 M de títulos de la petrolera OXYhttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/315090/000089924322009579/xslF345X03/doc4.xml
En las carteras de Crecimiento de Capital aún estamos ligeramente por debajo de esa Beta de Staples.Tradicionalmente ha sido un sector sin sobresaltos y bastante predecibleAdemás ahora se une que a medida que los bonos han dejado de ser atractivos el dinero ha buscado con fuerza el dividendo y Consumer Staples tiene una buena representación en esa categoría Es el sector con más peso en los Aristocrats
Sin prisas, pero estamos en ello.Esa es la media para el SP500. Para el Nasdaq es un -19% desde 1970A medida que el Growth se ha ido desinflando, Europa ha reducido el hueco con el mercado US debido a su distribución sectorialLa rentabilidad a 1 año, hasta el 31 de enero 2022MSCI Europa (EUR) 22,04%MSCI US (USD), 20,90%La alta volatilidad ha dejado algunas divergenciasPor ejemplo el SP600 SmallCap. vs SP500Si las estimaciones de ganancias publicadas son acertadas, estaríamos ante precios anómalosDiferente caso es para el Russell 2000
Va a ser dificil repetir en el corto plazo esas subidas en vertical pos corrección porque para efectos de inversión estamos en otro mundoQue el SP corrija 8-10% teniendo una rentb a 15 años de 10% ,no debería suponer un trauma, hay que ver de donde venimosY que al gigante QQQ se le vayan 4 ó 5 mil millones en este inicio de año, tampoco es para desesperarse, pero...No es lo que está pasando , es lo que puede llegar a pasar si la FED se muestra muy agresiva en su política monetariaAtentos a AAII Sentiment , porque niveles muy bajos de optimismo suelen ser señal contrariaUna de las lecturas más bajas de la historia justamente 2 semanas antes del inicio del ciclo alcista más espectacular
El Anattea Kutema, que es el que conozco,lo hizo muy bien en marzo/2020 porque el bono americano sirvió de refugio al caer la rentabilidad hasta el 0,60Sigue con poco volumen, si bien los niveles de liquidez de la cartera invertida son satisfactoriosRuffer muy bien ,Trojan no ha podido sacar tajada de la volatilidad y Candriam que ya viene desde hace años con la estrategia en otro fondo que fue absorbido en 2019 por el actual ,también buen comportamiento, por citar algunosCada uno es un mundo, ya se sabe , pero montar ahora esta estrategia me recuerda a aquello de Santa Bárbara y los truenosNo es una estrategia estacional ni táctica,pero eso ya es cosa de cada unoAlgunos fondos de RV han caído el doble que el MSCI, tanto Europa como World y cuando ha llegado el rebote no han acompañado
Las dos variables que han estado ausentes durante más de 12 años en la mesa de trabajo de todos los intervinientes del mercado , son ahora, según parece, cosa segura.Por tanto, a los mercados no les queda otra que hacer la digestión porque son nuevos tiempos y en eso vienen ocupándose estas semanas y lo más probable que sigan en este tira y afloja ,al menos, hasta la primera subida de tiposSi la inflación se aleja de lo transitorio y se hace persistente, entonces el flujo de dinero que se ha venido observando durante los últimos trimestres no ha hecho más que empezar Esto aclararía bastante cuando se decida aumentar la exposisión, pero de momento sin grandes cambios y a la espera de que la FED no la líe con subidas de tipos muy agresivas
Tanto por índices como sectores y estilos, muy significativo lo que está pasando, si bien en algunos casos es continuidad del pasado añoUna buena parte de estrategias alternativas, lo está haciendo peor que en el pasado 2020 durante el confinamiento y cierre de la economía al no contar con el apoyo de la deuda americana El dollar, después de un pequeña pausa, volvió a su tendencia
La corrección que esperábamos en el pasado último trimestre llega ahora y de alguna manera ,aunque por motivos bien diferentes , este comienzo de año recuerda al de 2016Los fondos que venían cargados de compañías que se beneficiaban de tipos cero ,se están viendo sometidos a fuerte presión vendedora. Que se recuperen, dependerá de cómo se comporten y la FED y la inflaciónMorningstar presentó su informe 2021 y el flujo de dinero hacia estrategia pasivas va en aumento un año másEsto, al decir de algunos, está cambiando el comportamiento del inversor ante determinados eventos, incurriendo en más actuaciones ,cual genera a su vez más volatilidad en el mercado.En estos niveles de corrección, intra-año, se está al 50% aproximadamente de la media de los últimos 40 años ,según la Guía de JPM ,por tanto, nada nuevo bajo el sol.Si surgiera un conflicto armado internacional, la novedad estaría en el bono americano.
La divisa americana se encamina a cerrar los mejores resultados de los últimos 6 años , según datos de Bloomberg Además , se acentuó el papel de activo refugio en los momentos de estrés del mercado.Dicho de otra manera, la sobreexposición al mercado US ,además de rentable, ha rebajado la prima de riesgo por la cobertura vía divisa.
Si está registrado , y en este caso lo está como tb el Driehaus Micro Cap que me preguntaron en su día, que se comercialice o no dependerá principalmente de si hay acuerdo entre la Gestora en cuestión y la Plataforma que se esté utilizandoNo importa si jurídicamente es de derecho luxemburgués (LU) o domiciliado en Irlanda (IE)De todas las maneras el Dodge (GBP) no está disponible en Inversis a pesar de la C de compra que aparece y además hay mejores opciones, pero eso ya es decisión de cada uno.
Cierto, hay mejores opciones para quien tenga interés en RFSin rebuscar mucho se me vienen a la cabeza ahora mismo el US Agg y Global Agg, ambos de TRP que para mi son claramente mejores ideas para la cartera.En RV gestión activa, hemos visto, a medida que el mercado ha ido alcanzando máximos a lo largo del año , que es necesario incorporar algún producto que no se base en análisis ,ni stock pick ,ni botton up ni su contrario, etcLa mayoría de fondos tienen carteras de fuerte convicción y que cuando incorporan una idea lo hacen después de múltiples filtros y análisis.Por tanto se trata de un producto totalmente diferente y que solo se base en análisis cuantitativo, alejado de lo emocional y subjetivoCon ello se le da un cierto equilibrio al total de la cartera,no sustituye, complementa.
Pues probablemente sea así y ese mercado vuelva a tirar, pero habría que contar con el permiso del gobierno chino, de hecho algunas casas ya están positivas en las tecnológicas chinasSi cruzamos USD con divisas emergentes , el CNY creo recordar es la única que está en positivoY seguro que no se te escapa que no es mercado para indexarse.El que lo sigue bordando es Terry Smith.El otro gran gestor UK, Nick Train, declaraba estos días que estaba teniendo el peor año en dos décadas El personal , por aquello de que nadie acierta siempre, se pregunta cuando le tocará a Terry ese underperformance Bueno, esperemos que siga haciéndolo bien y el alto volumen no sea un problema para aprovechar oportunidadesPoca rotación y alta rentabilidad puede conllevar cotizar a múltiplos altos,pero aquí se podía aplicar aquello de que un precio bajo no hace buena a una mala empresaPara darnos cuenta de la euforia/codicia, el QQQx3 ETF, ha registrado entradas record de dinero. Un bicho con 200 mil millones de volumen, imagina x3A partir de ahora sobreabundancia de previsiones para 2022, de todos los colores y gustosCon saber lo que hará la inflación y el bono americano ya tendríamos buena parte de la previsión resuelta
En cualquier caso el mérito, que lo hay sin duda ,no es mío.Hablando de China, Vanguard lanza el primer producto enfocado en un solo país,China Select Stock FundGestión Activa que delega como en otros casos en Wellington y Baillie GiffordVanguard Announces Plans to Launch Active China Equity Fundhttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1004655/000168386321006698/f10300d1.htmHueco USD-EURDinero Inteligente?