Hay un aumento del pasivo corriente relacionado con los proveedores, casa con el aumento los provisionamientos. El aumento del pasivo no esta vinculado a deuda bancaria.
Hipotesis, el aumento de gasto de personal manteniendo el mismo numerro de trabajadores implica tambien un mayor numero de horas que han estado dedicadas a la ampliacion de gama de productos y no directamente vinculadas a la produccion.
En mi opinion, es un momento de cambios y de ajustes.
He mirado la presentacion y si son planteables las cuestiones que comentas, la decision clave es la venta de Iziar. Quizas peco de optimista pero se ratifican en el aumento de lis pedidos. Por otra parte se han decidido a renovar instalaciones, web, sistemas de relacion con los clientes...y ello conllevara gastos. Lo podemos plantear como una inversion en marketing...
Me da la sensación de que no has contemplado la bajada de costes operativos producto de la desinversion, ni que tampoco has contemplado la eventual venta de la nave...si fabricas más cosas menos habrá más beneficios...en el Hr además se señala que hay una buena marcha en los pedidos, ya veremos las cuentas