Si Telefónica suspendiera el dividendo supongo que se convertiría en una acción 100% especulativa porque los fondos, quienes vamos a largo y quienes no queremos especular en bolsa más de lo imprescindible saldríamos por patas.
Considero, y no soy experto en bolsa, que el dividendo es una forma de "fidelizar" a los largos y que una empresa del tamaño de Telefónica sin repartir dividendos a pesar de tener beneficios sería un contrasentido.