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Canis

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Canis 08/04/20 09:37
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Creo que ese 20% incluye el extraordinario que repartieron. Gaslog está más expuesta al mercado a corto-plazo que por ejemplo, TGP. Por lo tanto no, el dividendo no está garantizado. De hecho no creo que haya ningún dividendo garantizado hoy en día. Los hay que tienen más o menos margen pero garantizando ninguno, y menos en este sector.
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Canis 06/04/20 16:12
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Yo estoy igual que tú, recibiendo las mismas alertas. Te pongo ejemplo real: piso reformado de 3 habitaciones y 2 baños en Retiro, visto hace 1.5 meses. Publicado a 550k. Lo fui a ver y no me convencía ni de coña, pero la de la agencia me escribió unos días después y le dije que no pagaría más de 500k. Me dijo que era imposible, la calidad del activo era indiscutible por la zona, y con la demanda que hay el dueño nunca bajaría un 10%. La semana pasada me llegó aviso de que lo ha rebajado precisamente a 500k. Estoy seguro de que con el acojone que debe de tener en el cuerpo el dueño por 450k se puede sacar, lo cual supondría un 18% de descuento sobre lo que pedía en febrero.
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Canis 06/04/20 14:32
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Depende de lo que consideremos decente. Estoy de acuerdo de que en el Viso y en Alfonso XII seguramente no encuentres "gangas", principalmente porque ni se venderá nada, pero en lo demás no veo porque no se podría comprar con un -20% vs precios actuales. El inmobiliario es un activo cíclico y los precios de alquiler y compraventa que se ven ahora en Madrid y BCN no son sostenibles. Si Apple puede llegar a caer un 40% una casa lo puede hacer un 25%. Se ha visto en el pasado y yo creo que volverá a pasar.
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Canis 06/04/20 14:18
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Estoy muy lejos de estar de acuerdo con tu razonamiento. Ahí va el mío, oferta y demanda: Del lado de la oferta:  mas pisos en el mercado debido a fallecimientos que dejan el piso en herencia a los hijos, personas en paro cuyo único activo es la vivienda que tratarán de vender o personas que están pagando una hipoteca que no puden satisfacer (el paro se puede ir al 30-40%), terminación de viviendas en construcción, quiebra de negocios/empresas que liberarán pisos y oficinas, todo esto incrementado exponencialmente en las zonas de segundas residencias por los mismos factores anteriores, aumentados por la fuga de extranjeros que no van a volver a España este año y veremos si el siguiente. Si todo ello le unimos 1) inversores vendiendo activos comprados a buen precio en el período 2013-2015 (compradores que incluso rebajándolo van a ganar bastante por haberlo comprado barato) y 2) puesta en venta de bastantes pisos turísticos por el acojone de caída de turismo o trabas adicionales a actividades de airbnb, tienes una segunda mitad de 2020 en la que no se venderá NADA, y un 2021 en el que se juntarán en la oferta los de 2020 con los de 2021.  Del lado de la demanda es obvio el desplome por el aumento del paro, percepción de inestabilidad, incremento de impuestos dejando menos capital para gasto en vivienda, estancamiento/ reducción de sueldos para aquellos afortunados con trabajo, quiebra de negocios/empresas que reducen la necesidad de locales y oficinas, prudencia de los compradores que retrasarán compras ante el futuro tan negro que se avecina, etc.Todo esto es aplicable tanto al alquiler como a la compraventa. Incremento sustancial de la oferta y reducción sustancial de la demanda solvente, que como TODA LA VIDA en TODOS LOS MERCADOS, resulta en caídas de precios. Obviamente la evolución será dispar en función del sitio y/o tipo de vivienda. Dicho lo cual, creo que la expectativa de tipos 0% sine-die ayudará algo a contener la caída o a la posterior recuperación. Es solo mi opinión.
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Canis 04/04/20 11:36
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Mira cuanto pesaba en enero y cuanto pesa ahora. Es posible que si haya vendido parte para invertir en otras, pero que por la revalorización siga siendo de las principales posiciones. Ivan no es de liquidar todo de golpe ni de comprar todo de golpe.
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Canis 03/04/20 20:44
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
El negocio de la gestion de activos (cotizados o private equity, private debt) es un negocio de levantar capital, no te olvides. Luego los retornos se iran haciendo como se puedan. Se lo he escuchado mucho a gente de la industria y es asi.
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Canis 03/04/20 20:36
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
No soy participe y no la controlo bien, mas alla de lo que se ha comentado aqui muchas veces. Lo primero que miro en una gestora es si los gestores me suscitan confianza total y en el caso de Az no ha sido asi. Alvaro no me da muy buena espina por 1) la arrogancia con la que habla, 2) el “sectarismo” en cuanto a solo rodearse de analistas y expertos de su mismo corte, 3) han mentido varias veces en cuanto a ganancias con X valores (en este foro se comento con el ejemplo en cuestion), y 4) la altisima rotacion de empleados y las movidas laborales es un claro indicador de que algo pasa. Luego hay que añadir que han tenido cagadas tremendas (Tullow, Valaris, etc), creo que hay muchas opciones en el mercado como para obcecarnos con alguien porque si.Mis ahorros a largo plazo los tengo con Cobas (no estoy contento tampoco), Magallanes (performance regulero pero estoy contento/tranquilo y pienso que va a salir bien), e indexado con Vanguard Global Stock Index y e PP Indexa Mas Rentabilidad Acciones que es basicamente otro fondo indice global. A largo plazo pretendo tener 15% Cobas (o equivalente dado que FGP no estara 20 años ahi y a Huerta de Soto y cia no les dejo ni las llaves de mi vespino), 25% Magallanes, y 60% indice global.
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Canis 03/04/20 20:28
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Road, 1) y 2) es importante tener en cuenta que en la carta hablan de valor en tres años. En algun post anterior comente que los repagos de deuda que tienen tanto TGP como TNK son equity en vena para todos. Al año son en TGP unos 350m y en TNK 150-200m. Luego miro los numeros bien pero creo recordar que eran... unos 3-4$ por accion en TGP y en TNK unos 5$. Todo ello sin contar (es logico pero no hay que obviarlo) que el sentimiento de mercado hacia este tipo de acciones es de odio total. Cualquier cambio al alza en esto y la situacion se da la vuelta radicalmente.3) y 4) de acuerdo contigo, yo tengo el IDR en 150m por ser conservador.5) tampoco lo he entendido, a ver si lo aclaran.Yo llego a un numero parecido, 8-9$ ahora mismo que con un margen de error que pueda tener me valdria con los 7$. Pero mi opinion reitero que es la de que cuanto mas tiempo pase mas valor se va acumulando por el mero desapalancamiento, en esto coincido con FGP que es como una olla a presion, si no pasa nada raro acabara estallando al alza, es inevitable y normal que asi sea. Por otro lado insisto, hemos visto con las tech lo que el sentimiento de mercado puede hacer en un valor. Si girase a nuestro favor aqui, creo que el retorno seria epico. Mismamente, en un entorno de tipos cero y baja inflacion como el que vivimos se ven activos de infraestructuras con riesgo no necesariamente inferior a TGP vendiendose a yields del 5-7% estrujando la vaca al maximo. Si le subes el payout a TGP y la valoras en esa linea...
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Canis 31/03/20 11:07
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Todo lo que sea proyectos que no aporten valor o sea vender humo a precio p**a se verá drásticamente reducido, y en las B4 una parte muy sustancial se basa en ese tipo de proyectos (lo digo con conocimiento de causa). Es en estos tiempos donde se ve realmente lo que es imprescindible o aporta valor y lo que no.
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Canis 30/03/20 18:37
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
De donde lo has sacado? En la presentación de 2019 que está en la web de TK incluyen un rango parecido, creo que se podían inferir los 8-10$ en base a los precios objetivos de las participadas que hemos comentado aquí muchas veces.
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