Cacote
24/05/23 09:35
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Muy interesante artículo de Expansión: Bank of America propone sortear el enorme peso que las tecnológicas vuelven a tener en el índice S&P 500.El tremendo rally de las grandes compañías tecnológicas ha vuelto a situar la Bolsa estadounidense donde se encontraba cuando empezó a pinchar al final de 2021: con una dependencia total de los llamados FAAMG (Facebook, Apple, Amazon, Microsoft y Google), a los que ahora se suma Nvidia.Según Manish Kabra, de Société Générale, "las expectativas de la inteligencia artificial explican toda la subida de las cotizadas de Wall Street en 2023". La citada Nvidia, por ejemplo se ha revalorizado un 117% al contar con procesadores que soportan nuevas aplicaciones como el ChatGPT.Jonathan Stubbs, de Berenberg Bank, apunta que los diez mayores valores del S&P 500 han ganado un 31,1% en lo que va de año, mientras que los otros 490 avanzan apenas un 1,5%. "A este ritmo, el diferencial será del 100% al final de 2023", dice este analista. Pero en su opinión, esto no es sostenible:"Ante la fuerte concentración de los índices, éstos parecen vulnerables a una consolidación en el corto plazo".De una opinión similar son los estrategas de Bank of America. El renovado peso de las tecnológicas en el S&P hace esta referencia muy vulnerable a nuevas subidas de tipos, algo que la entidad de Wall Street no descarta, por lo que se muestra "neutral" sobre la evolución de ese índice.Como alternativa, este banco propone apostar por el S&P sin ponderar por capitalización, es decir, con el mismo peso para sus 500 valores. "Si la dispersión de valoración vuelve a su media histórica, con las cotizadas más caras cayendo y las más baratas revalorizándose, el índice bajaría un 10% pero sin ponderar subiría un 10%", aseguran los analistas de la entidad.Además, los retornos para esta fórmula de inversión pueden ir más allá, de acuerdo al mismo informe. "Los consensos de precios objetivos de los analistas para el S&P sin ponderar sugieren un recorrido al alza del 17%, y podría batir al índice por capitalización en 6 puntos porcentuales".La propuesta de Bank of America implica un cambio total de estrategia para los inversores en el S&P 500. Pasarían de tener un 22% en Apple, Amazon, Microsoft, Nvidia y Alphabet (matriz de Google) a que estas empresas solo representen un 1% de la cartera.Si uno toma el caso de 2022, año de debacle de las tecnológicas por las subidas de tipos, el S&P sin ponderar tampoco fue una panacea, aunque cayó menos que el índice por capitalización, 11% frente a 18%. ____________________________________________Por si os interesa, os dejo un ETF del SP500 sin ponderación: IE00BNGJJT35