“Si la accion cae a esos precios que indicas, claramente seria rapidamente comprada por fondos, solamente en acciones de EDP tiene ese valor que indicas.”
Hombre, Jaloke…se me acaba de caer un mito…me empiezas a sonar a demagogia….a ver, espera, que igual resulta que al final hay una justificación y es que no te entiendo bien (que tampoco comparto la idea “infundada” de Socito, pero es que rebatirla así!!): ¿qué más da lo que Liberbank tenga de EDP?
Vale, Liberbank tiene el 5% (¿2,91%?) de Energías de Portugal (unos 485 millones€ a cierre del viernes -como Oppidum al 6,18% total junto a Masaveu-), y un 6,3% de Ence (unos 35 millones € a cierre del viernes), y un 5% de Indra (79 millones € a cierre del viernes), y tooooodas las participaciones de la lista de http://www.liberbank.es/es/web/guest/grupo-liberbank (la lista estará actualizada, no?)
Entiendo que todas esas “participaciones” tienen que venir recogidas en el activo del Balance Consolidado del Grupo, auditado a 30/09/2012 según el “folleto”, y como todas las partidas del activo, éstas también deben ir financiadas por las partidas del pasivo. La principal partida del pasivo son los 46.000 millones € de depósitos (a ver cómo evolucionan después de este hachazo), que fundamentalmente se materializan, según ese mismo balance en 35.500 millones € de créditos, 4.500 millones € de deuda pública, casi 2.000 millones € de créditos fiscales y otras pequeñas partidas del activo, entre la que podríamos incluir como partida menor unos pocos cientos de millones de euros a los que equivale la anterior lista de “participaciones”.
Así que aquí entra mi desconcierto: ¿qué tiene que ver que el grupo Liberbank tenga 400 millones € en acciones de EDP para decir que el grupo Liberbank vale más de 400 millones €? Lo que afirmas, ¿no equivaldría a decir que si en la empresa “mi familia” (léase liberbank) tenemos una casa (léase EDP) que vale hoy en el mercado 180.000 € (aunque tenemos una hipoteca por ella de la que quedan pendientes 240.000€), si la pusiéramos a la venta (esa empresa “mi familia”-liberbank, no sólo la casa-EDP) nos la quitarían de las manos los compradores si la vendiéramos por 100.000€? No es lógico en absoluto. Es que si tuviera algo que ver sería ya grave +1 que en vez de vender las participaciones industriales (aunque fuera con pérdidas) se dedicaran a canjear deudas por capital, con pérdidas importantísimas para el público (en casi todo caso menos las OS cajastur).
En mi opinión personal siempre me creo al mercado (aunque sé que se puede equivocar), así que me inclino por pensar que el mercado secundario de las OS cajastur señalaban (cuando aún daba tiempo a comprarlas allí y acogerse al canje voluntario, no ya ahora) cuál sería la pérdida máxima para esa deuda subordinada; es más, aceptando que los que vendían pueden fácilmente responder a "cabreados" que se rinden y no quieren saber ya nada más del papelón que les han metido como gente con perfil de depositante (no así, para nada, los que compraban), diría que ese 25% de pérdida máxima que se podía leer en el AIFF incluye también un generoso beneficio (comisiones,...) para los "profesionales" que hayan comprado, así que la pérdida máxima, en mi opinión, iría por el 10-15% (dando por hecho que no pagarán ningún cupón por los COCOS, buscando quitarse las acciones a la de ya y los COCOS, tras reflexionar la idea de Luisalfil, en la 2ª ventana semestral para evitar el efecto manada).
Un saludo y lo dicho....con lo poco sesgado que te estaba leyendo para ser de "la casa", Jaloke, ... hasta ésta... que realmente me ha recordado foros de valores desastre que ha citado Socito.
