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bane1 29/04/15 12:50
Ha comentado en el artículo Cómo negociar para que tu banco te devuelva las comisiones (yo conseguí que me devolviesen 509€)
Voy a "trolearte" un poco diciéndote que tu post es una muy buena copia de los del blog "I will teach you to be rich". Al menos, menciona a Ramit Sethi, porque el guión lo has sacado clavado de su libro. Sé honesto. En cuanto a negociar comisiones, como dice Igarcipu, depende del valor que tengas como cliente para el banco. Te pongo mi ejemplo con American Express. Cuando gastaba del orden de 2000 o 3000 euros al año con la tarjeta, y negociaba que no me cobrasen comisión, no me la cobraban. Cuando dejé de usar la tarjeta (gasté como 300 euros en un año) y les dije que no quería pagar comisión, me dijeron que estupendo, que cancelaban mi tarjeta. No me creo que hayas probado los diálogos que dices que funcionan. Lo siento. Un saludo
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bane1 21/04/15 15:56
Ha comentado en el artículo Una oportunidad histórica
Primera vez que leo uno de tus artículos. Brutal. La verdad es que sin haber hecho un análisis tan profundo como el tuyo, ya venía pensando de manera similar desde hace tiempo. Es una evidencia que el actual entorno económico perjudica a los ahorradores y empobrece lenta y progresivamente a la clase media. Yo no creo que sea casualidad, es simplemente una manera de reajustar el sistema. Ahora mismo somos demasiados habitantes en el planeta. Al ritmo que vamos, consumiremos todos sus recursos en unos pocos años, entonces ¿Cuál es la solución? Reducir la población. Esto es lo que están haciendo las élites al reducir intencionadamente la clase media. Ellos se hacen más ricos, aseguran su continuidad y descendencia en este planeta, y esquilman a los pobre infelices que viven bajo sus reglas. Los juegos del hambre, a eso nos dirigimos en unos 50 años... puede parecer un razonamiento "conspiranoico", pero de verdad, yo lo veo tan claro como sumar 2 + 2.
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bane1 16/04/15 17:21
Ha comentado en el artículo Argentina y Somalia: Dos víctimas del FMI con dos destinos distintos
Es la gran trampa de los sistemas capitalistas, a mayor riesgo percibido, mayores intereses te exigen pagar, lo que te dificulta aún más salir de tu situación. No hace falta irse hasta Argentina, en España hemos sufrido lo mismo hace poco pagando por la deuda un diferencial de 400 pbs con respecto a la deuda alemana. ¿Realmente existía riesgo de impago en España? No, simplemente han especulado contra nosotros. Empobrecen al sur de Europa para vivir mejor en el norte. Ahora que ven que se les podía ir de las manos la situación con Grecia, Podemos etc debido a una radicalización política derivada del empobrecimiento, ¿Qué hacen? El BCE compra deuda, el diferencial se reduce y dicen que España es un ejemplo de recuperación, pero en el camino todos hemos perdido un poco de calidad de vida (trabajamos más años, tenemos menores prestaciones, la natalidad se reduce...) repite esto durante los próximos 30 años, y te has cargado a la mitad de la población española y el estado de bienestar. Entonces, vendrás los hijos de los alemanes a comprar casas a precios de saldo en Mallorca y nosotros seguiremos siendo sus sirvientes... Merkel conseguirá con la economía lo que no consiguieron con la segunda guerra mundial...
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bane1 15/04/15 19:36
Ha comentado en el artículo La Blasa habla: Sell in May and go away, come again after... ¿también este año?
Pues que quieres que te diga, pero estoy de acuerdo con Rontxi, quedarse el 20% de lo que pase del Euro Base Rate es excesivo. Se supone que pagas a los gestores por hacerlo mejor que el índice contra el que compiten. Simplemente con esa comisión, tienen que conseguir el 125% de la rentabilidad del índice todos los años que den rendimientos positivos para que te compense el fondo. Ahora, que si lo hacen, estupendo. ¿La tabla que muestras es descontando las comisiones?
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bane1 15/04/15 19:26
Ha respondido al tema Peligran los fondos de renta fija...
Conspiraciones aparte, esto es lo de siempre: oferta y demanda. Oferta: lo que necesite cada país para que se economía crezca. Demanda: BCE, fondos de pensiones que solo pueden adquirir activos en grado de inversión (BBB) por restricciones regulatorias, fondos de inversión cuya estrategia es renta fija, bancos que tienen que contar en su core capital con activos en grado de inversión por requerimientos de capital, etc Como la demanda es altísima, los bonos de estos países están en torno a esas rentabilidades. ¿Qué te queda? - Retirar el dinero de los fondos y meterlo debajo del colchón - Comprar oro. - Pasar a emergentes y corporativa high yield, asumiendo un riesgo medio por una TIR más alta. A mí me encantan los emergentes, dado que no existe tanta demanda como en deuda soberana europea, ofrecen buenas TIR, y siempre tienes un país detrás que lo respalda. Sí, te puede pasar que el país quiebre como Argentina (o quizás Grecia?), pero en una cartera bien diversificada, los que no lo hacen, compensan de sobra a los que lo puedan hacer como para ofrecer una rentabilidad atractiva.
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bane1 14/04/15 19:07
Ha recomendado Valiosa guía para entender el futuro de la renta fija de Antonio iruzubieta
bane1 14/04/15 19:02
Ha respondido al tema ¿Que hacer con la renta fija?
Yo creo que hay tres claves: 1) La duración de la cartera del fondo. Para que no te afecten demasiado futuras subidas de tipos de cara al valor de mercado de la misma, la duración debería ser baja (3-5 años máximo). 2) Los activos: yo prefiero emergentes a renta fija corporativa en EUR. Simplemente estoy dispuesto a asumir algo más de riesgo por algo más de rentabilidad. Hay gente que no le gustan los emergentes porque creen que se asume más riesgo que la rentabilidad que te puede aportar. Es cuestión de ver el Sharp ratio del fondo. 3) El performance del fondo: yo suelo mirar el rendimiento del fondo durante los últimos 10 años y el rating morningstar, esto me da una idea de la calidad del fondo y de como se ha comportado en distintos escenarios macroeconómicos. Mi favorito es el templeton global return, aún con todo lo que ha sucedido con Rusia, Ucrania etc, llevo casi un 20% de rentabilidad acumulada desde los dos años que lo llevo en cartera. Luego, siempre hay que tener algo en monetario, por preservar. Saludo,
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bane1 14/04/15 18:01
Ha respondido al tema Planes de pensiones como alternativa a la jubilación
Gracias por vuestras respuestas. Creo que la clave radica en lo que dice SFlores. La oferta de planes de pensiones es limitada en España, ahora bien, teniendo el cuenta el ahorro fiscal, pueden compensar respecto a un fondo. Supongamos por ejemplo que hago aportaciones por 8.000 euros donde mi tipo marginal es el 30%, entonces estoy obteniendo 2400 euros que puedo invertir gracias a diferir estos impuestos a futuro, y por tanto puedo capitalizar esos 2400 euros de mas frente a un fondo en el que dispondria de 5600 euros (ya que pagaria esos 2400 de impuestos). Entonces, es cuestión de ver si a un horizonte temporal dado (por ejemplo 20 años), puedes conseguir mayor rentabilidad con fondos sobre esos 5600 euros, que con planes de pensiones para los 8000 euros. Un saludo
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bane1 13/04/15 17:09
Ha respondido al tema 2% rendimiento semanal, ¿es posible?
Hola Andrés, Ya sé que los resultados que pegas no son backtesting, créeme, sé lo que es el backtesting de sobra ;). Pregunto si has hecho backtesting sobre algún otro período en el que el mercado no fuese alcista. Respecto a la volatilidad, creo que es un poco más complejo de lo que dices.Si solo tienes en cuenta la vola, y excluyes la kurtosis y la asimetría, no estás viendo la foto completa. Por ejemplo si te encuentras con una distribución de precios muy leptokurtica, estás subestimando el número de eventos extremos, que aumenta considerablemente. Por tanto sitúas el stop a dos veces la vola, pero el stop se te ejecuta muchas más veces de las que esperas (por eso te preguntaba por el backtesting). Es similar a un sistema de riesgos que mida el VaR utilizando un modelo paramétrico (distribución normal de rendimientos). Si haces backtesting, verás que estás subestimando el riesgo N veces durante un período de tiempo en función de la vola que fijes (siendo N mayor cuanto menor la vola). A eso me refiero. Por eso aumentar el stop loss al doble de la vola no garantiza que vayas a correr el mismo riesgo. Interesante debate por cierto...
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bane1 13/04/15 16:20
Ha respondido al tema 2% rendimiento semanal, ¿es posible?
Sí, a lo que me refería es que un mercado volátil, aunque adaptes el stop loss, este tiene mayor probabilidad de ocurrencia (si consideras el precio como un proceso estocástico, cuanto más volátil, más se asemeja al ruido blanco gaussiano). ¿Has hecho backtesting de tu sistema en otros períodos distintos al que muestras?
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bane1 13/04/15 16:05
Ha respondido al tema 2% rendimiento semanal, ¿es posible?
Asumiendo que la volatilidad de un mercado bajista es igual que la de uno alcista, que es mucho suponer (como sabes la volatilidad también es un proceso estocástico). El problema es si el mercado está lateral, o si como te digo, entras en un mercado muy volátil como el de 2008, entonces los stops te van a saltar a tutiplén y tu estrategia de trading se puede ir al garete... Otro factor a tener en cuenta es el apalancamiento con el que operas. En ese mismo período el DAX se ha revaluado un 27%. Tomemos esos 10000 euros y metámoslos en un futuro mini con un apalancamiento 1 a 5, entonces simplemente con dejar ese nominal y un stop loss al 20% (volatilidad a un año del DAX), habrías obtenido una rentabilidad similar a la tuya con una estrategia puramente pasiva en mercado alcista. Es una reflexión, que de paso, me da ideas para especular.
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bane1 13/04/15 13:50
Ha respondido al tema 2% rendimiento semanal, ¿es posible?
Andrés, ¿Puedes poner los totales? Tasa de acierto Promedio y volatilidad de puntos ganados Promedio y volatilidad de puntos perdidos Máximo drawdown Kurtosis Asimetría Histograma de rendimientos Sino es difícil saber si puedes llegar a los números que afirmas. Insisto, es curiosidad, que no tienes porque demostrar nada...
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bane1 13/04/15 12:11
Ha respondido al tema 2% rendimiento semanal, ¿es posible?
Estoy de acuerdo con alguna de las cosas que dice Joan, y con algunas de las cosas que dice Andrés... Con Andrés estoy de acuerdo en que ciertos factores, cierto ruido podrían eliminarse, pero no como para obtener un 100% de rentabilidad anual. Es tan sencillo como echar la cuenta de Joan, pero en este caso para los rendimientos: si soy capaz de ganar el 100% año tras año, y con la presima de la estrategia adecuada de money management, estaría ganando dinero de manera exponencial a razón de 2^n donde n es el número de años. Es decir, iría doblando mi capital año tras año, por lo que 10000*2^10 me da más de 10 millones de euros (por supuesto, no estoy teniendo en cuenta que el tamaño de las posiciones pueda afectar al cierre de las mismas, puesto que estamos negociando futuros y le mercado puede absorber esas cantidades sin que el precio varíe). Por otro lado, Andrés, hablas de períodos anuales para evaluar tus sistemas de trading, que sin embargo operan en intradía. No me parece adecuado, puesto que el backtesting lo haces sobre una muestra diaria, para un sistema que toma decisiones dentro de esa muestra diaria. Es decir, evalúas que el sistema acierta, pero no evaluas que la estrategia en intradiario sea correcta. Por otro lado, un sistema de trading tiene que adaptarse y cambiar cada cierto tiempo. No es lo mismo operar en un mercado volátil como por ejemplo en el año 2008, que te saltarían stop loss por todas partes, que un mercado menos volátil como el de este año. Si tu operativa no cambia vas a palmar pasta. Como he dicho, no dudo de que puedas conseguir resultados, pero decir que un 100% es posible consistentemente a largo plazo, me parece simplemente poco realista. Si además tienes en cuenta la fiscalidad, las comisiones del broker etc, como dice Joan, necesitas un sistema que acierte un 70% de las veces como mínimo, y a tan alta frecuencia lo veo complicado. Por último, estoy de acuerdo con Joan en que mientras no acompañes con números tu exposición, esta me parece cercana a una falacia. Quiero decir, yo tengo también operaciones con las que he conseguido más de un 150% de beneficio en menos de tres años (inditex). Podría colgar gráficos, hablar de movimientos brownianos, de la sección aúrea y mil historias más, o de que he hecho un análisis top down de la compañía y sus competidores, y que por fundamentales el PER puede aumentar. Lo cierto es, que simplemente me metí porque leí una noticia que decía que iba a empezar a vender por internet, y que estaba aumentando su presencia en China. El precio me cuadró y tomé la decisión después 5 minutos de lectura. Esperaba ganar, pero no tanto. Simplemente tuve algo de suerte y confié en una empresa que hace las cosas bien. Pero claro, podría tratar de impresionarte y decirte que mi sistema es tan complicado, que una mente como la tuya jamás lo entenderá (lo siento, pero el tono de algunos de tus mensajes va en esta línea). Podría decirte que invierto mejor que Warren Buffet o Soros, pero la realidad es que tengo operaciones con 30% de pérdidas que no te estaría contando. Cuelga gráficos de operaciones que te hayan salido mal, y explica por qué tu sistema ha fallado. Entonces, empezaré a pensar que realmente tienes algo que funciona (ojo, no tienes que demostrarme nada, como te he dicho si tienes un sistema que funciona, enhorabuena), pero hasta entonces, más humildad antes de tachar de ignorantes a otros. Un saludo!
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bane1 10/04/15 11:17
Ha respondido al tema 2% rendimiento semanal, ¿es posible?
Hola Andrés, En cuanto a la distribución de rendimientos, entiendo que si haces una operativa intradiaria sobre DAX, tienes 8 horas * 60 minutos / hora = 480 minutos de muestra (n>200), suponiendo que operases al minuto. Suficiente como para conocer la distribución aproximada de los rendimientos (tan sencillo como pintar un histograma y ver si se aproxima a una normal o no). En esta distribución, casi con total seguridad los rendimientos de +/- 25 pbs tienen que producirse con mayor frencuencia que los de +/50 pbs, e incluso aunque no lo hiciesen, te afectaría a tu operativa dado el stop loss (necesariamente para llegar a +/-50 tienes que llegar a +/-25 pbs las mismas veces). La única excepción de encontrarte más movimientos a favor que en contra, es que la distribución fuese asimétrica positiva, en cuyo caso podrías ganar acertando un 50% de las veces. Sobre lo que dices: "Lo que comentas de los picos adversos de 25p no tiene por qué. Depende del timing. Si sabes seleccionar la entrada óptima y no sobreoperar, la aleatoriedad se reduce considerablemente y además juegas con una R/R favorable. " Implica que necesitas un sistema capaz de acertar el punto de entrada en más del 50% de las veces que entres. Me refería a esto. Quiero decir, que mi comentario iba encaminado a que no es tan fácil acertar el 50% de las veces con un ratio 1/2. Estás jugando a un juego con esperanza matemática negativa simplemente por las comisiones. Respecto a estrategias de trading, todos conocemos la catástrofe que sucedió con el fondo "Long Term Capital Management", fundado por premios Nóbel y que en su día dió unos rendimientos espectaculares hasta que Rusia petó. Aunque en este caso la quiebra se produjo por falta de liquidez y porque el fondo se hizo tan grande que pasó a ser un market maker, lo pongo como ejemplo porque esta gente sí que sabía de correlaciones, procesos estocásticos, martingalas, arbitraje y todo lo que quieras, y sin embargo el fondo quebró... Lo digo porque sin duda, se ve que has estudiado el tema y lo conoces en detalle, y seguro que palabras como "drawdown", "antimartingala" etc impresionan a más de uno, pero de nuevo sin saber tu rentabilidad es difícil juzgar lo factible que es conseguir lo que dices, y valioso que es ese conocimiento que posees en términos monetarios (ojo, que no dudo que puedas estar consiguiendo buenos resultados, y si es así, ánimo y adelante). En fin, que me sucede un poco como has comentado acerca de los libros, siempre oigo hablar a gente del tema, pero luego nunca veo ninguna cifra. Volviendo a los números, si puedes conseguir un 100% de rentabilidad anual empezando con 10.000 de manera consistente en el tiempo, al cabo de 10 años pasarías a tener más de 10 millones (y al cabo de 20 años 10.000 millones), y creo que si alguien es capaz de hacer esto estaría trabajando como gestor de fondos de inversión. Un saludo y gracias por tu respuesta
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bane1 09/04/15 20:10
Ha comentado en el artículo Rentabilidad Cartera 1T 2015
La rentabilidad del SP500 desde enero de 2009 ha sido de un 13,69% anual (https://es.finance.yahoo.com/echarts?s=%5EGSPC#symbol=%5EGSPC;range=5y) Lo que significa que si hubieses invertido en un fondo indexado, habrías obtenido una rentabilidad similar a la de tu cartera. La cuestión es ¿Cuántas horas has tenido que invertir para llegar a tener la misma rentabilidad que el índice? Por otro lado, ten en cuenta que has pillado un tramo alcista. Si yo cojo los rendimientos de mi cartera desde 2012 (Inditex + Google) estaría en más de un 20% anual, pero claro, lastro pérdidas de haber comprado telefónicas en 2008... En definitiva, no me parece concluyente lo que dices.
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bane1 09/04/15 19:56
Ha respondido al tema 2% rendimiento semanal, ¿es posible?
Buenísima respuesta y ejemplo. Sólo una duda, dices que se pueden ver 1, 2 ó 3 picos al día de esa ganancia (50 pbs). Si asumimos una distribución normal de los rendimientos intradiarios (aunque supongo que en intradía será una distribución leptocúrtica) los picos en contra de 25 pbs serán más frecuentes, por lo que de nuevo, tu sistema de trading debería discriminar la tendencia correcta más de un 50% de las veces para poder ganar dinero, sino te encontrarías ejecutando más stops que ventas con ganancias. ¿Es correcto este razonamiento? Puedo preguntar, si no es indiscreción ¿cuáles han sido tus resultados en los últimos meses años? También, si puedes señalarme algo de bibliografía sobre sistemas de trading / money management te lo agradecería, ya que me interesa el tema. Muchas gracias, Un saludo
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