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13/03/18 21:08
Ha respondido al tema True Value
SILC -46%, debe ser la cancelación de su mayor proyecto en desarrollo. Alguien sabía algo de antemano.
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06/12/17 12:22
Ha respondido al tema Edreams Odigeo (EDR): seguimiento de la acción
Al final parece que el mercado ha fijado su atención en EDR, ¿qué os parece la reciente subida de la cotización? ¿Qué multiplos se podrían dar en una posible OPA del 100% de la empresa? ¿Inversor industrial o financiera intentando hacer un build-up? ¿Ha percibido el mercado el cambio hacia vuelo + hotel? Mejores márgenes etc, aunque la empresa no muestra esa info en sus presentaciones . Os dejo un recopilatorio de últimas transacciones del sector "travel" (faltan algunas). Parece que un rango 9-12x EV/EBITDA podria ser factible, lo que nos lleva a unas valoraciones por acción bastante atractivas. https://blog.dealroom.co/wp-content/uploads/2016/06/Dealroom-Travel-Research-June-2016-1.pdf   Saludos
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19/05/17 16:09
Ha respondido al tema Opciones calls sobre acciones en cartera
Son acciones que tengo en cartera, así que no hay problema.  En el caso de BBVA la idea era que cerrase ese gap francés, como así ha sido. Por cierto, en IB las comisiones en opciones MEFF son perfectamente proporcionales, no hay descuentos por volumen.
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19/05/17 15:48
Ha respondido al tema Opciones calls sobre acciones en cartera
Pues dos errores al poner órdenes pero saliendo en verde de la venta call BBVA. Al final aquella orden a 0.28 hubiera sido buena ya que bajó a cerrar el gap "francés". Ahora a vender calls sobre REE y ENG.
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15/05/17 18:20
Ha respondido al tema Opciones calls sobre acciones en cartera
Jejejeje en efecto, esperaba que fuese a cerrar gap, a ese precio. Son calls desnudas vendidas, +20%, pero un apretón y se van al rojo. De aquí al viernes,¿Sueles mirar el ratio put/call en un caso como este?
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15/05/17 17:42
Ha respondido al tema Opciones calls sobre acciones en cartera
Sí, y no acabo de verlo claro, no hay prima, bloqueo político etc. Hace años fue al revés y el gobierno bloqueó todo. Por otro lado, llevo vendidas calls BBVA, K7 vto este viernes,ITM pero con beneficios.¿Sugerencias? Últimamente he cerrado calls en beneficios con demasiada antelación
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27/04/17 18:08
Ha comentado en el artículo Actualizacion de nuestra inversión en Umanis. Abril de 2017
Buenas, Tras terminar de modelizar una compañía y comparar con tu estupendo trabajo sobre Umanis me surgen las siguientes dudas. 1.En tu presentación, en el escenario optimista, asumes que "adquiere" 100m de ventas a un precio x0.8 EV/Sales. Esa inversión, sea financiada vía deuda o tirando de caja propia debe aparecer reflejada en el FCF (vía CapEx) Sin embargo, en la presentación todos los años aparece un FCF positiva y en línea con el EBIT.¿Asumes pequeñas compras cada año, con sus progresivos incrementos en deuda? ¿Una única compra gorda?. Este punto me interesa sobremanera. 2.A la hora de "recrear" esa compra en balance, asumes un % de goodwill (20% por ejemplo), una cuantía de capital circulante, deuda de la empresa "target" + deuda emitida para comprarla. 3. En este tipo de empresas veo que el principal impacto es el Working Capital, con períodos de cobro medio elevadísimos que reducen mucho el FCF. ¿¿¿Utilizas algún supuesto de reducción de PMC conforme la empresa crece?? 4.¿Asumes CapEx como % ventas, por ejemplo un 1%? ¿CapEx igual a D&A, mantenimiento y por tanto no tiene impacto en FCF? Gracias, y enhorabuena.
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20/04/17 14:18
Ha respondido al tema Incyte Corporation (INCY)
Comprar una opción te da el derecho, no la obligación, evidentemente, como contrapartida se paga una prima. En el caso de una put comprada, si subiera la acción perdería la prima pero en el caso de que bajase podría multiplicar su importe por X veces. Si fuera con acciones al contado, tendría que recomprar las acicones en caso de OPA a un precio superior. El tema de las opciones es la ventana temporal que otorgan.
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20/04/17 13:06
Ha respondido al tema Incyte Corporation (INCY)
Yo me posicioné vía puts compradas ante una eventual bajada, que finalmente se produjo, pero sin estar expuesto a una posible OPA por parte de Gilead, que se rumoreaba en el mercado desde hace tiempo.Sigo pensando que puede bajar aún un 20% y seguiría estando cara. Tiene varios fármacos en fase 2/3,un pipeline decente con ventas estimadas alrededor de los 5 bn$.
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19/04/17 23:37
Ha respondido al tema Incyte Corporation (INCY)
El jueves pasado la acción subía un 3% y sin embargo se compraron cientos de puts strike 125 vto. 21/4, !qué misterio!. Por supuesto que había gente que sabía los resultados de la FDA sobre la artritis, de pena. En mi opinión, cotizando a 30x ventas está por las nubes.Pero ojo con ir corto y no tener cobertura vía calls, te hacen un BO y te despluman.
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