Participaciones del usuario Antonio9

Antonio9 30/01/19 10:58

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Bueno, si vamos a lo basico, es importante para nosotros los precios del oxido de propileno, del PET y de los policarbonatos. Por el emjemplo; las fabricas de COV de mdi estaban trabjando con margenes del 31% y estos en precio han podido bajar un 18%. Eso explica las bajadas, pero cuando la comp. acabe sus fabricas y los precios se recuperen pues se volverá a los precios de antes. Y si no se recuperan los margenes ya se ocuparán basf y dow de cerrar sus fabricas y cancelar sus inversiones, que tienen mucha deuda y mengua sus margenes. Hay que entender que estos precios oscilan muchisimo, no es culpa de la compañia, es el entorno macro.

Antonio9 21/12/18 14:03

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El oxido de propileno (materia base que determina el precio de los PURs) ha subido un 13% en estas dos ultimas semanas. Parece ser que empiezan las buenas noticias y espero que hayamos tocado suelo.

Antonio9 11/12/18 15:02

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El agua del Rin está en 3.2m por donde Cov tiene las fabricas, sin embargo por donde las tiene Basf está a unos 1.6m. Punto positivo para Cov respecto la competencia

Antonio9 07/12/18 17:44

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Media de 75 (y ya la veo barata a 75 ehh); pero es una compañia con un 45% de sus ventas ciclicas, tienes que estar preparado porque en el momento en el que vuelvan a mejorar margenes con la menor cantidad de acciones esto volará (y si no mejoran, antes de quebrar esta, quiebran mas de la mitad, lo que ya incrementa los margenes de facto) Es una inversión segura para mi

Antonio9 04/12/18 23:39

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Bueno la recompra de acciones acaba esta semana (faltan por comprar unas 600K acc.) y estan recomprando a ritmo de 600-640Kacc. por semana, ahorrando unos 31M gracias a estos precios. Los precios objetivos medios a esta compañia están incorrectamente calculados en varias páginas debido a que no se tiene en cuenta la amortización anticipada de la compañia (según mis calculos esta le suma unos 4.5€ por acción). Tampoco me creo que los FCFs estén bien calculados y mucho menos que incluyan el PEP (+5M€ por trimestre en 2019) la reducción del maintenance capex (+30M€ por trimestre durante 2019) y la reducc. de deuda a CP (+6.63M por trim en 2019) Ni tampoco que estos 3 programas continuen para 2020 (aunque entiendo a los analistas que tengan en cartera al no tener en cuenta estas partidas por lo engorroso de los calculos) Manteniendo el dividendo, gracias a la reducción de acciones, se ha conseguido un ahorro de unos 34M. La caja se va a reducir bastante en este trimestre, pero es necesario para empezar un 2019 mas fuerte (solo espero que hayan reducido la caja en vez de emitir deuda, pues a mi juicio, aún sobra caja para el nivel de deuda que hay (mas el dividendo está garantizado por la caja restante)) Solo espero que los directivos vuelvan a ganarse nuestra confianza después del profit warning con decisiones acertadas y hayan aprendido a ser mas cautos en sus estimaciones.

Antonio9 30/11/18 18:10

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Si, pero la planta de basf se encuentra en el alto Rhin mientras que las de Cov en leverkusen, además la previsión de lluvias ya ha cambiado y se puede reducir el nivel de inventario (cada fabrica se utilizan unas 1700ton. de sal)

Antonio9 28/11/18 21:08

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Bueno pues las plantas de Brunsbuttel, Dormargen y Uerdinguen ya pueden abastecerse de materias primas como antes.

Antonio9 20/11/18 20:54

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Es acuciante que el "Profitability Program" que tiene fin en el 2021 lo adelanten o lo aumenten y tienen que pagar la deuda lo antes posible para quitarse los -25M de intereses. Si vienen vacas flacas... me gustaria saber como lo va a pasar la competencia que tienen una peor estructura de costes que cov

Antonio9 12/11/18 10:35

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Salió a 25 también en parte porque heredaba la estructura administrativa de Bayer (en palabras de Markus Steilemann, CEO) que era deficitaria y era profusa en cargos. De ello se saca que lleven años reestructurando su organización y automatizando sus procesos, lo cual aumenta significativamente su capacidad de crecimiento. Ademas las reestructuraciones que se están llevando a cabo nos viene como agua caida del cielo, tened en cuenta que las quimicas son empresas antiguas, poco adaptadas a veces a los procedimientos industriales modernos, esto se nota especialmente en la competencia de Cov, dowdupont va a empezar a reestructurarse y Sabic es una gran amenaza, por no hablar de Huntsman que está haciendo las cosas realmente bien, a Basf nos los comemos por fundamentales y procesos productivos. Quiero decir que una pronta reestructuración nos da ventaja sobre nuestra competencia, ese es el valor oculto de Cov. Por no decir que las prohibiciones de la UE a los plasticos nos ofrecen ventaja sobre todos ellos pues nosotros quedamos exentos al no producir poliestireno, bajo esta premisa nuestros compañeros de Lyondellbasell están realmente jodidos. Yo soy ingeniero, la bolsa es solamente un complemento, enamorarse de cov es en parte, enamorarse de su ingenieria, no de la bolsa, por eso creo que no hago mal teniendo el 60% de mi portafolio en esta empresa.

Antonio9 09/11/18 11:46

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¿Sabeis si Cov puede devolver los bonos de Bayer? Tiene 2 de 500M que pienso que debe quitarse pero en los documentos legales de estos no encuentro nada de amortización anticipada, con la caja que tiene puede devolver al menos uno y reducir esos -100M anuales de sus flujos de efectivo (aunque primero tiene que quitarse los 240M deuda que le queda que suponen el 85% de los intereses). Y bueno si se cancelase el div y dedicasemos esos 400M a mas recompras... a lo mejor nos quedamos solos en esta acción jajajaja Aunque lo suyo seria mas integración vertical con esos 400M, una planta de acido sulfurico... una de formaldehido... una de amoniaco... Si el MDI está reduciendo margenes, nosotros tenemos que ganarlos de esta manera. PD. Creo que me he enamorado de Cov hahaha