Ancano

Ancano 27/06/12 11:07

Ha comentado en el artículo Ejemplo práctico y real sobre el ocaso del ratio Risk/Reward

Si, entiendo el enfoque. De hecho las probabilidades de tocar o a expiración solo hacen referencia a la pata Short, sin tener en cuenta si estás protegiendo con una Long a 10, 25 ó los puntos que sean, por lo que lo mismo debería ser para proteger la operación desde delante, atender a criterios únicamente monetarios . . . . aunque esta pata también se podría tratar con la misma fórmula, según alargue más la Bear PUT, estaré obteniendo mejor protección (mayor posibilidades a entrar en precio)pero encareceré la operación, la idea era buscar el ancho x nº de contratos óptimos, pero entra de nuevo la operación en su conjunto, lo que viene bien para la pata comprada, viene mal para la vencida y viceversa. Creo que le doy demasiadas vueltas y está claro que no existe una única respuesta correcta. Saludos.

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Ancano 27/06/12 10:33

Ha comentado en el artículo Ejemplo práctico y real sobre el ocaso del ratio Risk/Reward

Muy Buenas Income, Entiendo que el problema de este nuevo ratio viene para calcular posiciones más complejas, cómo calcularíamos el ratio para esa Bull PUT pero poniendo alguna Bear PUT de protección por delante (esa posición tan difícil de clasificar, Ratio Buterfly). Actualmente estudio esas operaciones, según alargue más Bear PUT (para el caso de trabajar con PUTs) me sale más cara la protección=recibo menos primas por la operación, pero me gustaría utilizar algún ratio más aparte del económico. Actualmente, para vender Bull PUTs de 10 puntos en RUT, entre 7 y 10 Deltas para la short, me sale que la protección más eficiente es utilizar anchos de 20 puntos para la Bear PUT, neutralizando entre 1/4 a 1/3 de la posición vendida . . . Quizás demasiados datos, pero no sé que criterios utilizar para escoger un set-up concreto. Saludos y gracias de nuevo por toda la información.

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Ancano 26/06/12 10:39

Ha comentado en el artículo Plan de Seguridad para Traders

Muy Buenas Sergio, Gracias por el vídeo, no lo pude ver entero quería pegarle un repaso. compré el libro la semana pasada, es de fácil lectura (para los que no dominamos mucho el ingles) pero no para iniciados, pero es algo que se agradece, pues el 95% de los libros de opciones empiezan contando que es una CALL, una PUT, diferencia entre vender y comprar, etc . . He leído 1/3 del libro, pero me habría gustado que profundizasen más. Como pega, que se ponen muy pesado comprando el negocio con la aseguradora de coches, las referencias son constantes y muy reiterativas. A nivel backup, se me ocurren varias cosas, algunas ya comentadas: Lo mejor es una carpeta mantenida en internet, como Dropbox o Google Drive, guardamos todos nuestros ficheros de trabajo, apuntes y lo que queramos en la carpta y se sincroniza automáticamente, así podemos cambiar de ordenador sin ir con USB o discos a cuestas y en caso de robo o rotura, con instalar el en nuevo PC el programa y conectarlo a internet, recuperará la información en cuestión de segundos. La otra sería el SAI o UPS (sistema de alimentación ininterrumpida), si tenéis un portátil, la batería os servirá de SAI, pero es importante mantender la conexión a internet, por lo que podéis conectar vuestro Router y/o modem al SAI. El ADSL, como el teléfono, va desligado de la luz de tu casa/comunidad, por lo que en caso de caída, si mantienes el router encendido (un SAI de poca capacidad, pues estos aparatos no consumen nada), podréis mantener la conexión durante el tiempo necesario para ajustar/deshacer vuestras operaciones. Intentar conectar el ordenador por cable al router, mejor que con Wifi. Si tenemos un pincho de internet o podemos acceder a través del Móvil, no estaría de mas probarlo, una vez al mes. El teléfono de la mesa del broker en un post-it en la propia pantalla del ordenador. Una silla cómoda si le dedicamos mucho tiempo y unos cascos que cubran toda la oreja para ambientes ruidosos, mejorará nuestra concentración, aunque no estemos escuchando nada. saludos.

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Ancano 21/06/12 09:53

Ha comentado en el artículo El capítulo 303 del Keiser report en español

Buenas Eugenions, Si no he entendido mal, quieres quitar a los de arriba para ponerte tú, verdad??? En este caso el orden de los productos SI altera el resultado. Creo que habría quedado más honrado el nombre de "Abajo los de arriba". De todas formas te deseo suerte en tu andadura, en España faltan emprendedores para casi todo, excepto para chorizos, de los que estamos sobraos. Saludos.

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Ancano 19/06/12 09:53

Ha comentado en el artículo Idea de trading nº3. Bull Put en McDonald’s

Muy buenas, Aquí me entran dudas, para la elección de la pata short, se atiende exclusivamente a criterios de griegas y/o probabilidad a expiración, o también se utiliza algo de AT sencillo, como por ejemplo los mínimos anteriores sobre esa zona? La otra es como gestionamos ese riesgo, con respecto a la máxima perdida posible o al dinero necesario para cubrir la compra de acciones?? El ejemplo, queremos vender PUTs de un strike a 22$, y pensamos en cubrir comprando las PUTs de 21. Otra opción, para reducir el número de contratos y comisiones empleados, sería cubrir comprando las PUTs 20, pero entonces se me plantea la duda, reducimos el número de contratos a la mitad, para mantener el máximo riesgo de perdida (10 lotes 22-21 ó 5 lotes 22-20) o mantenemos el número de contratos pues nuestra idea es comprar las acciones?? Entiendo que esta operación está relacionado con un post antiguo de Income con Acciones, y se me ocurre que deberíamos fijar una perdida máxima para nuestra cartera en el caso de que todos nuestros spreads vendidos sobre acciones llegasen a su perdida máxima, el lado long del spread, en el caso de McDonals los 80$. Saludos y gracias por compartir toda esta información en Rankia.

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Ancano 08/06/12 11:04

Ha comentado en el artículo La Gestión de Capital

Buenas Oscar, Conozco tu página y he sacado algo de información de ella. En efecto, la F-optima, formula de Kelly y demás variantes, pueden mejorar los rendimientos de ingresos, pero la realidad es que no lo hacen, pues descansan sobre el hecho de que los resultados pasados se repetirán en el futuro y esto, sencillamente, es imposible, casi tanto como predecir el futuro. Utilizo tu ejemplo de un 1 futuro del Dax cada 1600€. En la primera operación pasas de 10.000 a 13.600, para 2 operaciones más tardes quedarte el 8.000 €, esto es una perdida superior al 40% en solo 2 operaciones. Sé que es solo un ejemplo, pero todas las pruebas que he hecho y demás artículos que he leído arrojan cifras aterradoras. DD del 40% del capital se ven rápidamente a las pocas operaciones. Si añadimos que la mayoría de los traders son discreccionales, añadimos el efecto emocional que lo complica todo, quién puede seguir operando con el mismo criterio cuando a perdido la mitad de su cartera??? Eso en una empresa es una bancarrota. Con sistemas automáticos la cosa cambia, pero no arrojan muchos mejores resultados, da igual que los sistemas se adapten a las nuevas condiciones, lo hacen a toro pasado y a raíz de incurrir en perdidas (vale, o menores ganancias), pero es el eterno problema, como el de seguir la tendencia, cuando quieres unirte ya se realizado la mitad de esta y si esperas confirmación a salirte, tendrás suerte si no pierdes. Al final es el problema de siempre, no se pude predecir el futuro y suponer que nuestra operativa se comportará en el futuro con la serie pasada, aunque la adornemos de variánzas, desviaciones y demás florituras estadísticas. Tal y como yo lo veo, y por supuesto lo enfoco en mi operativa, es que la preservación de capital debe estar por encima de todo, pues es lo único realmente necesario (si, podemos perder todo el capital y volver a recapitalizarnos, pero esto suele ser un proceso duro y largo). A partir de ahí, deberíamos centrarnos en la perdida como unidad de medida y desde ahí construir nuestro sistema. Partiendo de un capital X, si acepamos una máxima perdida del 2% de nuestro capital inicial, tendremos que perder 50% veces seguidas para arruinarnos. Si además ajustamos esta medida al capital disponible después de cada operación, mejoramos nuestro sistema aplanando la curva de ingresos/perdidas. Si perdemos reduciremos nuestra apuesta, si ganamos, la iremos aumentando, pero siempre en relación a nuestro capital disponible y nuestro estado de ánimo, entiendo que es la forma más "humana". Para el resto de fórmulas super-otimizadas, pueden que los juegos a azar funcionen mejor, pero estoy convencido de que en trading no funcionan. Saludos.

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Ancano 06/06/12 17:52

Ha comentado en el artículo Idea de trading nº2. Iron Condor en el SPY

Buenas, Me ha encantado la frase de "Yo normalmente veo las Iron Condors como Vertical Spreads, . . . " Uno de los problemas del acercamiento de los mercados y en especial a las opciones, es el entendimiento de determinadas operaciones complejas. Mi acercamiento a las opciones ha sido muy lento, en parte debido a las parcas explicaciones de manual que encontraba por internet. Los gráficos no son claros, la explicación de las griegas tampoco y al final de la explicación de la estrategia concluían con "Si el precio queda entre X e Y, obtenemos beneficio, si queda fuera, obtenemos tal perdida hasta este otro puntos" Podría afirmar que lo que más me ha ayudado (y lo sigue haciendo) a la comprensión de las distintas estrategias es el gráfico de riesgo con su curva P/L incluida. A día de hoy me cuesta comprender muchas operaciones de forma sencilla y lo que hago es desgranarlas en diferentes Spreads. Me he dado cuenta de que una misma operación se puede componer de spreads/estrategias más sencillos que a su vez se componen de patas sueltas. Es fundamental entender las operaciones más sencillas para luego poder formarnos imágenes de operaciones más complejas en nuestra cabeza. Para las complejas, entiendo que no hay una única visión y esta dependerá de que esperamos de ella y por lo tanto nuestra forma de operarla. Pondré un ejemplo: Hasta hace poco, entendía una mariposa (muy OTM= con los strikes seleccionados muy lejos del precio del subyacente) como una operación muy especulativa (doy un ejemplo en un post pasado), que nada tenía que ver con un Iron condor. La explicación es la siguiente: Investigando por mi cuenta, comprobé que un vertical de débito un poco alejado y cerca de vencimiento podía dar un buen beneficio interesante si acertabas el movimiento. Después intenté abaratar la operación vendiendo 1 contrato más para abaratar la operación, ejemplo con SP a 1300, comprar CALLs +1 1350 y vender -2 1360. Me dí cuenta de que el broker me exigía más garantías (1 contrato vendido sin cubrir) por lo que decidí comprar y contrato más arriba, + 1 1350, -2 1360, +1 1370. Aunque las probabilidades de que el SP suba de 1370 para el vencimiento de julio son escasas, el broker pide menos garantías al conocer la perdida máxima (en este caso es un spread de debito y esta está reducida al débito pagado). a esta operación creo que se le llama Call Butterfly OTM y a la intermedia (1 comprado y 2 vendidos) Call ratio Spread, o back spread. El nombre no lo recuerdo, pero no es importante, lo importante es conocer su funcionamiento. Como veréis, esta mariposa no tiene nada que ver con una Iron Butterfly ATM, que se asemeja más a un Iron Condor. Que no os asusten los nombres, es puro marketing* *me lo dedico por mis momentos de juventud y monopatín (skate), nunca puede recordar esos nombres raros de back flip 360 media manga, manga entera : -) Gracias por tu feel sobre sobre la estrategia, Income Trader, a veces parece que no se habla de la misma estrategia y es por que uno ve 2 verticales, otro cunas vendidas/compradas y un tercero 2 risk reversal. Saludos.

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Ancano 05/06/12 20:04

Ha comentado en el artículo Estrategia de inversión. 10% anual medio

Muy buenas, Esa apreciación tiene que ver con los brokers. Si te pones a operar con todos los brokers USA que ofrecen opciones, te darás cuenta de que solo una pequeña parte te ofrecen reducción de garantías por patas (Hablo de RegTMargin), por ejemplo, para un Iron Condor, la mayoría te exigirá garantías para la pata CALL y para la pata PUT. Con los diferentes mercados debe pasar lo mismo. Tiempo atrás utilizaba Interdín, y las garantías que me exigían ellos eran muy inferiores a las de IB para las opciones del Eurostoxx. Me di cuenta que cuando intentaba abrir en IB una segunda pata del Eurostoxx (IronCondor, cuna, cono, . . . vendidos), en IB me solicitaban más garantías. Nunca llegue a probar en real, pero el paper no pintaba bien. Puede que tenga algo que ver que Interdín sea el primer socio liquidador español de Eurex. También que IB sea una de las principales plataformas electrónicas en los mercados USA, pero lo que está claro es que los diferentes brokers se especializan en diferentes mercados y si tenemos la posibilidad, debemos utilizar el broker que mejor se adapte al producto que utilizamos. IB es uno, si no el mejor, de los brokers más completos que hay. Seguramente no sea el mejor en ningún apartado, pero es muy bueno en diferentes ramas, con unas comisiones muy competitivas y con un servicio global aceptable, por lo tanto lo utilizo para operar en el RUT, a pesar de que no me permitan meter los spreads en decimales (el tick mínimo es de 0.5) En foros especializados puedes encontrar información para brokers Eurex competitivos (garantías, comisiones, plataforma, etc). si consigues información nos la cuentas y nos ponemos al día. Brokers especializados en ETFs: Hasta hace pocos meses, eOption era el único brokers para operar opciones sobre ETFs (bajas comisiones, 0,10 cents por contrato, con 3 $ por spread) que permitía abrir cuenta a los Españoles, pero también ha llegado la restricción, ya no se puede. La búsqueda nunca termina, siemrpe aparecen nuevas firmas, con nuevas condiciones, productos u operativas. Saludos.

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Ancano 05/06/12 13:12

Ha comentado en el artículo Estrategia de inversión. 10% anual medio

Vale, lo formulo de otra forma, la ganancia media y la perdida media son de 1.991$ y -1682$ respectivamente. Tienes calculado cual ha sido tu máxima ganancia y máxima perdida?? Entiendo que tu máxima ganancia coincide con tu máxima prima recibida. Desde luego que la curva de equity es fabulosa, pero faltan muchos parámetros. Por cierto, las partes planas que se ven en esta, supongo que es debido a que se permanecía fuera de mercado o con posiciones sin valor? Es a este tipo de ineficiencias a las que me refiero. De todas formas avisa cuando empieces a publicar tu indicador. Saludos.

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Ancano 05/06/12 13:01

Ha comentado en el artículo Estrategia de inversión. 10% anual medio

Buenas Migueln, Aunque ya lo había leído en alguna ocasión, no tenía tiempo para contestarte. Te explico, el SPX no es ilíquido, de hecho, en volumen de Open Interest, es el subyacente con más posiciones abiertas, más incluso que el SPY. El SPX, sin embargo, gana en volumen de transacciones. El funcionamiento de las Opciones del SPX no es completamente electrónico, de hecho, cuando metes una orden esta tarda en aparecer en el mercado algunos segundos. Sin entender el mercado exactamente, creo que tiene un funcionamiento parecido al antiguo sistema OTC que utilizaba el Nasdaq. Todas las ordenes de los brokers van a unos Pits especializados donde un tío (me refiero a un humano) valida esta orden y la introduce en el sistema. El pit no tiene por que ser un lugar físico de viva voz, pero lo cierto es que resta utilidad para una operativa ágil. Horquillas: En efecto, las horquillas publicadas son gigantes, y debido a su funcionamiento, si metes una orden PAPEr en la mitad, seguramente no se haga nuca, eso es así en IB. TOS utiliza el mark (aunque su cálculo es más que cuestionable) y da una entrada más ajustada a la realidad en paper, pero estos precios mark no son muy reales, metiendo 10 ó 20 contratos modificas el mark (creo que TOs utiliza algún algoritmo simple para el mark, donde pondera el precio y el volumen de contratos). Un truco, para saber que es un precio justo, es replicar la operación en el SPY antes de meterla en el SPX. El mirar las posiciones de la cadena de opciones tampoco es funcional. Cuando estas están limpias y solo ves los Market Makers, es sencillo, calculas el precio medio y listo, pero a menudo ves algunos pocos contratos que desvirtúan este precio medio. Yo utlizaba los volúmenes de BID y ASK y el Spread entre estos para ver si las posiciones son de Market maker y coger el midpoint o intentar determinar a ojo este midpoint. Al final es un engorro, he dejado de operar el SPX. También decirte que en funcionamiento real, no llegas a tocar esto precio BID x ASK, yo me he equivocado metiendo ordenes y estas se hacían a precios más razonables, ejemplo, un Spread que cotizaba a -0.20 y 1.20, quería vender a 0.80, por por lo que pulsé en el ask y no cambie el signo (esto es para los usuarios de TWS:-) metí una orden de compra a 0.80 y a los segundos me compraron por 0.60 . Teniendo en cuenta que el precio teórico era 050 y 0.55 hubiese sido un buen fill (los MM también tienen que vivir) se me hizo a 0.60 Entiendo que en alguno de estos pit de negociación cerrado se produjo una subasta por mi orden y se la llevó quien más pago. Bueno, con todo este rollo solo quería decirte que para paper, el SPX seguramente sea uno de los peores mercados, a menos que utilices brokers como TOS que hacen un calculo del precio "justo" y casan antes las operaciones. Yo he utilizado TOS para comprar y es sorprendente, su entradas paper no son muy reales, pero a veces he conseguido fills propios de un MM que ni TOS llegaba a llenar, con paciencia siempre cazarás a alguien deseoso por entrar. Sin lugar a dudas, el SPX es el mercado de opciones donde más se tiene que trabajar el llenado de ordenes. Saludos.

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Ancano 05/06/12 12:38

Ha comentado en el artículo Estrategia de inversión. 10% anual medio

Muy Buenas, Interesante trabajo, pero creo que faltan datos. Vamos a ver, se venden CALLs o PUTs según lo que marque el indicador, siempre a un mes y se aguanta, pero que pasa si una opción vendida se queda sin valor (con un valor residual)?? Entiendo que no se hace nada y esto es una ineficiencia muy grande y que conlleva a otro error: "La desviación estandar es de 1972$. Por lo que tenemos una probabilidad de un 68% de que el resultado del siguiente mes esté entre -789$ y 3155$. Y hay un 95% de probabilidad de que el resultado en el siguiente mes esté entre -2761$ y 5127$" Creo que aquí se mezclan datos. Se pueden utilizan medidas de desviación para calcular, por probabilidad, las desviaciones del precio, pero no como estas afectarán a nuestra operativa por venta de opciones. Me explico, si el precio hace un movimiento brusco a la baja (que es lo normal, los movimientos más bruscos son a la baja) nuestra opción se inchará, aunque ese efecto de aumento de volatilidad desaparezca en la expiración, la opción tendrá un valor intrínseco muy grande, negativo para nuestra cartera, por lo que la posible perdida, dado un grado de confiabilidad X, podrá ser muy grande, incluso más de los expresado en tu párrafo. Por otro lado, si el precio ejecuta un movimiento contrario y favorable a nuestras posiciones SHort, esta ganancia irá disminuyendo según se aleje el precio hasta llegar a un máximo del 100% de la prima recibida. Una solución sería hacer el rolling de estas posiciones cuando su valor sea muy bajo, pero esto también es ineficiente si el tiempo a expiración es muy bajo. al final, lo que quiero expresar, por lo que he entendido en el post, es que con cálculos de probabilidad se pueden obtener los movimientos al alza/baja con cierto grado de confiabilidad (esto también es relativo), pero lo que de ninguna manera se puede hacer es obtener el movimiento de nuestra cuenta cuando utilizamos un producto (opciones desnudas) que es totalmente asimétrico con respecto al movimiento del subyacente. De todas formas, trabajo interesante, ya nos darás más datos de tu indicador. Saludos.

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Ancano 04/06/12 17:02

Ha comentado en el artículo El poder de los ajustes. Defendiendo Iron Condor en el USO (petróleo)

Yo le he dado vueltas a eso: Por que si formar un Spread con opciones es más efectivo que ir con posiciones simples, no es lo mismo para un ajuste?? Si comprar una CALL o PUT sirve, un Spread bien seleccionado podrá ejercer mejor el trabajo de cobertura . . . Como la mayoría de ocasiones, me acabo contestando yo mismo: Cuando metes una posición simple en una compleja, ya estás trabajando sobre algo complejo, no tiene por que ser menos eficiente comprar una opción "suelta" cuando la estás integrando en una operación compleja. Yo era un profano en opciones y desconfiaba de posiciones complejas, en las que el precio tiene que hacer piruetas y terminar al día de vencimiento en un rango concreto. Por eso fui durante mucho tiempo crítico con webs, autodenominados expertos y brokers que proponían operaciones aparentemente sencillas pero que requerían de una precisión máxima en la predicción del precio en un momento concreto. Por que me gustan ahora las opciones?? Yo siempre trato de darle la vuelta, por que no poner nosotros trampas al precio??? Por que no configurar una estrategia para que al precio no le quede más remedio que hacer algo MUY concreto para hacernos entrar en perdidas??? Es así como lo estoy enfocando, ejemplo: Un Butterfly OTM del lado CALL para proteger contra subida de precio en un IC de alta probabilidad. Me encantaba esa operación, todos sabemos que el precio subirá lentamente y al final, casi nunca llegará/cerrara dentro de nuestras Short CALL. Es la operación perfecta, barata y a vencimiento podemos sacarle un beneficio extra a nuestro IC, pero la realidad es que mientras el precio suba, esa operación no nos estará ayudando a nivel de Griegas y P/L, para los que no lo sepan, una CALL Butterfly muy OTM mantendrá la curva de P/L muy plana y solo dará beneficio si acercandose a vencimiento se encuentra cerca del primer lado long pero sin sobrepasar el lado Short. Al final tenemos un ajuste muy chulo y barato pero que no neutraliza Deltas ni mete beneficio si el precio sigue al alza, al que hay que esperar, una vez llegado a su zona óptima, a que el tiempo haga su trabajo y que como siga subiendo su capacidad de cobertura será 0. Como veis, la capacidad de cobertura de esta operación es escasa y yo lo considero más como una operación especulativa, donde si se te da bien, puedes hacer un gran beneficio con un coste mínimo o incluso recibiendo primas de entrada, pero no la considero como cobertura para mi pata CALL de un IC. No soy amigo de comprar opciones sueltas, me parece ineficaz, pero cuando el precio me ataca de verdad, me parece la opción más sensata y es la única con la que puedo despegarme de la pantalla. Pero buena apreciación, Patamosca, esas son las preguntas que hay que hacerse. Saludos.

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Ancano 01/06/12 17:06

Ha comentado en el artículo Estrategia Put Calendar ETF Eurodólar.

Bueno, si lo quieres así de sencillo. Los brokers USA lo llaman a todo garantía, por lo que si que podría considerarse el dinero desembolsado por la operación como garantía, así aparece en todos los programas serios de opciones. Por lo tanto, un 20% de beneficio deberían ser sobre los 256$, a ojo 51 %, lo que significaría que deberías vender el spread en el entorno de los los 307$. El máximo beneficio son son 180$ no sé de dónde has sacado ese número, si no algo más de 1000$, según se puede ver en la parte de arriba de la campana, ahora, eso es un ejercicio teórico, es imposible obtener ese beneficio, o dicho de otra forma, es más fácil que te toque la lotería. Saludos. PD: de toas formas, a lo que yo iba, es que los tanto por cientos cada uno los utiliza de una manera distinta y eso es un jaleo.

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Ancano 01/06/12 14:01

Ha comentado en el artículo Estrategia Put Calendar ETF Eurodólar.

Muy Buenas Manux, Normalmente estos porcentajes, con opciones, hacen referencia a la máxima perdida posible en un spread de crédito (en los que recibimos dinero) cuando conocemos su máxima perdida y a las garantías retenidas para un spread de débito (en el que pagamos dinero), donde la máxima perdida es el dinero que hemos jugado. Es un jaleo esto de los porcentajes y hay muchas formas de calcularlos, si encima le añades opciones, la cosa se complica. Un broker te exige 500 $ para operar el futuro del SP, otro te exige 2500$ (este caso es real), ganas 500$ en tu primera operación, que beneficio has obtenido?? Hay más de 1 respuesta, a ver cuantas me puedes dar. Saludos.

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Ancano 28/05/12 11:11

Ha comentado en el artículo Idea de Trading nº1. Bull Put en el SPX.

Muy Buenas, Según mi corta experiencia y mis pruebas, tanto en paper como en real, llego a la conclusión de que añadir un vertical de débito antes de 1 de crédito, sale más barato cuanto antes se realiza. También sale más barato con una mayor VI. Esto entiendo que es por "Delta Decay", así lo llamo yo, aunque creo que hay otros sites que tienen otros nombres más exóticos para ello, aunque menos académicos, podían haber seguido el alfabeto griego! Todo esto viene por un post anterior tuyo, sobre la posición Mickey Mouse: "1281100-esa-posicion-dificil-clasificar-pasado-lunes". Es más barato meter un vertical comprado (débito) delante de uno vendido (crédito) a 2 meses a expiración que a 1. A su vez, es más barato meter ese vertical de débito en el lado PUT de los índices sobre acciones que en el lado CALL debido a la mayor VI del lado PUT, lo que retrasa el riesgo GAMMA. Al final, por si alguien no me ha entendido(que sería lo normal por que releyendo no me entero ni yo), mi idea es que a 51 días a vencimiento es interesante plantearse una Bull PUT (vertical de crédito) junto con una posición más pequeña de protección, una Bear PUT (vertical de débito). Esta tarde pongo un ejemplo desde casa, pero la idea sería, para mantener el riesgo máximo, * +2 SPX 1075 -3 SPX 1100 +1 SPX 1125, * utilizar SPY que permite mayor granularidad * o incluso con el SPX utilizar tamaños de Ala diferentes, 2 o 3 veces más grande en el lado comprado que en el vendido, con esto reducimos comisiones y dejamos una curva P/L más resistente al paso del tiempo. A esto me refiero cuando digo que las griegas no nos lo cuentan todo! El ejemplo práctico de esta última idea sería +4 SPX 1090 -5 SPX 1100 + 1 SPX 1120 (2x tamaño de ala) Son ejemplos, en mis operaciones reales la cobertura "comprada" varía entre 1/3 y 1/4 del total vendido y para mi forma de trabajar se comportan mejor que los calendars (sisi, se que ahora se me echará encima buena parte de la comunidad de opciones), que opináis?? Saludos.

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Ancano 28/05/12 10:32

Ha comentado en el artículo Esa posición tan difícil de clasificar del pasado lunes…

Buenas Imarlo, Método GAD?? Mirando en tus post veo "1270555-desarrollado-nuevo-indicador", es ese?? Gracias y saludos.

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Ancano 23/05/12 11:43

Ha comentado en el artículo Bienvenidos a “Trading con Opciones”

Pero no habíamos quedado que Batman era una posición "encamada"? Suerte en tu nuevo blog, espero que no te robe mucho tiempo, por cierto, de dónde lo sacas?? Saludos.

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Ancano 17/05/12 10:09

Ha comentado en el artículo Aplicando el primer filtro al listado de acciones Income.

Muy buenas, Cada cuánto tiempo es recomendable actualizar este filtro? Entiendo que en periodos de estrés del mercado se hace más necesario, como por ejemplo ahora, cerca de unos mínimos o máximos recientes. Gracias y saludos.

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Ancano 20/04/12 16:20

Ha comentado en el artículo Criterios de filtrado de un listado de acciones income

Muy buenas Imarlo, Entiendo que en la operativa con opciones y acciones, entrando y saliendo mediante opciones y recogiendo primas durante la vida de la misma (me refiero al mantenimiento de la acción en cartera), los intereses vienen a representar una parte pequeña en comparación con las primas recibidas de las opciones, pero al final todo cuenta, solo hay que comprar los índices que recogen dividendo con los que no (el mismo índice, por supuesto). En solo 10 años la diferencia es abismal. En cuando a los filtros preferidos, para Income Trader, entiendo que hay 2 imprescindibles, los volúmenes tanto de la acción como de sus opciones. Para filtros de ratios fundamentales, yo me pierdo, pero seguro que Imarlo puede recomendar alguno. Saludos.

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Ancano 13/04/12 21:14

Ha comentado en el artículo Listado final acciones Income

si, me he liado un poco. Básicamente es que acciones de igualdad de volatilidad, podemos escoger por las que ofrezcan opciones con una VI más alta (más prima). Por ejemplo, los ETFs de bonos High Yield, son instrumentos de baja volatilidad, en los últimos años solo se han visto 2 episodios de volatilidad "extrema", en cambio, las PUT suelen cotizar con una VI muy aceptable, superior a alguna de las acciones de baja volatilidad/beta= Acciones más volátiles que JNK o HYG ofrecen menos prima en sus PUTS. Entiendo que se valoren el riesgo de crash, o simplemente, HYG tiene bonos basura del doble de empresas que JNK, por lo que un posible impago de alguna de las empresas, causaría menor daño en el primero, por lo que deduje que era la razón de que JNK ofreciese más VI en sus PUTs . . . . eso obviando que al tener HYG el doble de diversificación, también tendría el doble de posibilidades de sufrir un impago . . . son solo elucubraciones. Al final desistí (de mi estrategia de ETF bonos basura con CALLs cubiertas), por que la CALL de estos productos se pagan muy mal, tienen un techo muy definido y acercandote a ese punto no se paga mucho . . . Bueno, solo aporta ideas, espero que tú o cualquier otro, pueda aportar ideas y discutirlas. saludos y buen finde. Bueno

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Ancano 13/04/12 13:30

Ha comentado en el artículo Listado final acciones Income

Muy buenas, Por el tipo de operativa entiendo que habría que buscar acciones con gran volumen en sus opciones, con volatilidad contenida, pero suficiente VI de sus opciones y con una beta inferior a alguno de los índices de referencia. Pero puesto que esto ya se está proponiendo y mi idea inicial de Income con acciones incluía acciones con dividendos, yo voy a incluir acciones/ETFs con un dividendo mínimo del 3 ó 4%. Si el filtro es válido, me pongo con ello este mismo fin de semana. La idea es buscar productos con rentabilidad anual por dividendos superiores al 3 ó 4 %, el filtro se ajustará cuando tenga los datos, pero me da que con el 4% muchas acciones típicas para el income se quedarán fuera. Saludos.

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Ancano 13/04/12 13:23

Ha comentado en el artículo El Banco Popular se hace popular entre sus bonistas

La idea de enfocarlo hacia el Santander es que quiere ser nuestro banco . . . y bromas a parte, por que ya han respondido ( de mejor o peor forma) en casos como bonos de Lehman, fondos Madoff y el fondo inmobiliario Banif. saludos.

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Ancano 23/03/12 14:53

Ha comentado en el artículo Con el Santander no se puede perder

El bono debería comportarse como la acción, y como máximo, bajar un 2% sobre el movimiento de la acción para ese día. Yo creo que que el cobro del bono si se nota, pero menos que una acción. Ahora, no hay ninguna posibilidad de arbitraje por la falta de liquidez, vamos que el dividendo puede influir en un 1% de caída, pero luego sumamos un 3% de movimiento de la acción hacía arriba o hacia abajo, y resta importancia al cobro del cupón. Lo ideal sería que ese día la acción del Santander quedase absolutamente plana, así podríamos comprar. Bueno, todo esto son comeduras de cabeza. la idea principal de Llinares, era aprovecharse de lo que pueda ofrecer Santander, sin sufrir los vaivenes de su cotización, con una cobertura total (Delta=0) y sencilla (futuros/CFDs= cobertura lineal). A principios de abril hablamos, para ver que ha pasado. buen fin de

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Ancano 23/03/12 11:04

Ha comentado en el artículo Con el Santander no se puede perder

Lo de la fé ciega en San Emilio y San Matilde está muy extendido por estos lares. Creo que en algún momento habrá un rebote más consistente, pero eso es un promedio en toda regla. Saludos.

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Ancano 23/03/12 10:26

Ha comentado en el artículo Con el Santander no se puede perder

Buena sCareto, Cuando me refiero a que no metas ordenes en números redondos, me refería a que no metas la orden al 40%, pero entiendo que esto ya lo sabías o suponías. Esta convertible, sigue el precio del Santander, por lo que cuando este reparta dividendos y caiga, la convertible debería replicar el movimiento. En el caso del cupón corrido de renta fija, el pago del cupón (vía precio) se hace por el número de días que han pasado desde el último pago, con esto se evitan los saltos en el precio. Ahora, cómo se comporta el convertible, pues no te sabría decir. Las acciones recogen el cambio en apertura debido a su liquidez, pero si la acción está por subir o bajar, lo hará desde el momento exacto de la apertura. Estas convertibles reparten, al precio actual, al rededor de un 8% anual. Esto son 4 pagos trimestrales del 2%, por lo que habría que seguir la cotización del convertible estos días para ver que desviación tiene y comprobar la del día 4 de abril. ahora, el precio se forma a las 4, por lo que no valdría el precio de cierre del Santander, habría que coger el de las 4, hacer una ponderación del día, o lo que sea, pero queda claro que no es posible saber con exactitud el comportamiento del convertible a través de su acción. Por último, estaría la cartera del propio creador de mercado, si está muy corto a largo, debería empujar el precio para neutralizar su cartera. Te dejo ese trabajo, Careto, coge los precios del convertible y el viernes 6 de abril comparamos. Saludos.

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