Aitor Sancho

Se registró el 03/05/2015

Sobre Aitor Sancho

Gestor de Torsan Value, SICAV (Gesiuris Asset Management, SGIIC)

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Comentarios 21

Aitor Sancho 07/09/15 13:00

Ha escrito el artículo ¿Qué riesgos y oportunidades existen en los mercados financieros actualmente?

Aitor Sancho 26/07/15 13:46

Ha comentado en el artículo Torsan Value: Carta a accionistas 2T 2015

Hola José, Gracias por tu comentario!. Primero de todo quiero aclarar que no soy experto en predecir la evolución de los mercados (ni pretendo serlo), más bien diría que no tengo ni idea sobre el tema. Partiendo de eso, mi opinión es que, tanto la recuperación de la economía como los flujos de capital que, ante la falta de rentabilidad, se están trasladando en gran medida desde otros productos como renta fija o depósitos a renta variable (bien a través de fondos puros o mixtos) deberían seguir presionando al alza la renta variable española al menos a corto/medio plazo. Pero, obviamente las elecciones y el tema catalán van a mantener alta la volatilidad, sobre todo de las empresas del sector financiero (las que más peso tienen en el IBEX). Así que, si tuviera que apostar por algo diría que espero fuerte volatilidad con un sesgo alcista, pero con una evolución final que dependerá en gran medida de como se resuelva el tema político. Un saludo!

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Aitor Sancho 05/05/15 08:40

Ha escrito el artículo Consulta al autor del blog

Aitor Sancho 23/07/15 10:48

Ha escrito el artículo Torsan Value: Carta a accionistas 2T 2015

Aitor Sancho 02/07/15 17:27

Ha comentado en el artículo CGI Group: Cuando una imagen vale más que mil palabras

Hola Leovigildo, En este tipo de negocios de consultoría tecnológica, a parte de las barreras de salida que tienen los clientes, una vez tienes un cierto tamaño que te permita dar una solución global para multinacionales que operan en varios paises y tengas un cierto reconocimiento en el sector, es muy difícil generar ventajas competitivas adicionales, por lo que veo poco probable que el resto de competidores la generen respecto a CGI Group. Quizá la única sean las economías de escala en el desarrollo de soluciones tecnológicas (el coste de desarrollarlas es independiente del número de clientes a quien luego se las vendas) y creo que por eso es por lo que se están centrando en potenciar este área. Al fin y al cabo, ellos venden principalmente el tiempo de sus empleados (coste similar para todas las compañías) y las barreras de salida hacen que la competencia no sea agresiva en precios (o no les sirva de mucho serlo). Bajar un poco el precio no es suficiente para quitarle un cliente a la competencia si la calidad del servicio que han recibido hasta el momento es buena. Y con la alta recurrencia en sus servicios tienen una muy buena visibilidad de ingresos/gastos futuros. Quizá por todo esto la estrategía de CGI Group (y que les ha funcionado tan bien) esté centrada en "comprar" carteras de clientes e integrarlas (les sale mucho más barato que robárselos a la competencia orgánicamente). Aunque hay que ser conscientes de que identificar una ventaja competitiva real y, sobre todo, duradera en el tiempo puede llegar a ser muy complejo, y siempre puedo equivocarme e identificar una que resulte inexistente. Espero al menos haberte aclarado un poco como lo veo yo. Un saludo!

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Aitor Sancho 29/06/15 10:15

Ha escrito el artículo CGI Group: Cuando una imagen vale más que mil palabras

Aitor Sancho 14/05/15 13:53

Ha comentado en el artículo Regional Express: Aerolínea a precio de chollo

Muy buena pregunta Gonzalo! Te explico como lo veo, por una parte, muchas de las rutas son mediante la firma de contratos de varios años entre los gobiernos regionales y la aerolínea, por el cuál el gobierno subvenciona para que Regional Express las opere, y sin esa subvención no sería rentable ni para Regional Express ofrecer esa ruta. Y en cuanto a las rutas que no están con contrato del gobierno, suelen tener tan poco volumen que si entrara una segunda compañía a competir, automáticamente ambas pasarían a perder dinero, por lo que tampoco es interesante entrar una vez alguien está ya dentro. Piensa que la mayoría de rutas conectan pueblos, o zonas mineras de Australia donde vive muy poca gente, pero que están a cientos de kilometros del pueblo más cercano y tienen que coger el avión para poder moverse, o visitar a los familiares. Espero que te haya aclarado un poco tus dudas. Un saludo, Aitor

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Aitor Sancho 13/05/15 12:11

Ha escrito el artículo Regional Express: Aerolínea a precio de chollo

Aitor Sancho 05/05/15 11:36

Ha comentado en el artículo Torsan Value: ¿Por qué la situación en China es muy preocupante?

Buenos días Enrique, Gracias por tu comentario y tus ánimos. En los próximos artículos comentaré algunas de las principales posiciones en cartera. Un saludo!

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Aitor Sancho 05/05/15 11:33

Ha comentado en el artículo Torsan Value: ¿Por qué la situación en China es muy preocupante?

Hola Aneliya, Muchas gracias por la bienvenida y por tu comentario. Suelo buscar empresas individualmente, por lo que no me centro en sobreponderar o infraponderar sectores en concreto. Lo que si suelo evitar son tanto los sectores que no entiendo (biotecnología por ejemplo), como los que son muy innovadores y cambiantes (electrónica). En estos momentos tengo bastante concentración en empresas de Software, pero más que nada por ser un sector donde he encontrado oportunidades interesantes. Un saludo!

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Aitor Sancho 05/05/15 09:00

Ha escrito el artículo Torsan Value: ¿Por qué la situación en China es muy preocupante?

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