Quercusilex,
Las preferentes bancarias no interactuan de la misma manera que las preferentes de grandes compañias, en el sentido de que tienen mas ventanas de liquidez y mejor calidad hacia el inversor, en algunos casos me atreveria a decir que cantan que van a ser amortizadas en un futuro en su totalidad.
Evidentemente el problema de una preferente a bajo interés no es el mismo problema que una preferente clase D o las ultimas preferentes adaptados a Basilea III por Banca Civica que devenga euribor tres meses + 6,74%. O digamos que para un inversor minorista y sin el perfil adecuado es un mal menor (y con mucha diferencia entre uno y otro).
logicamente "la tranquilidad" del inversor que no acepte el canje en estas preferentes , no es la misma que la del inversor en preferentes A y B, simplemente por EL INTERES. La perpetuidad se puede ver desde diferentes prismas hablando de un interes del 8% a un interés de escasamente el 2% como pueden llegar a darte las primeras.
El hecho tambien de la fusion, implica numerosos cambios cuantitativos y cualitativos desde el punto de vista de la banca, para tratar en un futuro las preferentes no acogidas al canje , que pueden verse afectadas de diversa manera. Así pues:
- Habiendo de solvencia no hay necesidad de amortizar preferentes que quedan sin computar como capital,
- Menos aun de amortizar las que SÍ computa como tal, como la ultima emision de Banca Civica.
- El problema se agraba aún mas, cuando el canje esta aceptado en porcentajes altisimos , hablamos de mas del 90% en todos los casos. POr lo tanto a la entidad en cuestion deja de preocuparle la reserva de capital de preferentes, y por lo tanto el riesgo de no ser amortizado se eleva cuantiosamente
El que tiene ALTO INTERES, se alivia recibiendo una dosis de capital cada año, digamos significativa, y al cabo de los muchos años, conseguir un resultado importante. (Precisamente esa es la vision y el perfil del inversor a largo plazo de este producto).
Pero el que tiene POCO INTERES en dicho producto, no consigue ver un futuro despejado con la perpetuidad si lo extrapolamos a las preferentes de bajo interes.
Quitarse las preferentes A y B de encima por acciones, (salvo que alguien me demuestre lo contrario con un argumento de peso) es una BUENA JUGADA, "siempre y cuando EL CAMBIO DE CANJE sea atractivo para el inversor de dicho producto".