Ranking de dividendos del IBEX-35 y momento de mercado.

Ranking de dividendos del IBEX-35, 2003/2004:

Empresa............Precio......2003/2004............Empresa............Precio......2003/2004
1.Endesa...........14,46......4,95%/5,28%.........19.T. Móviles......7,14........2,59%/2,88%
2.Metrovacesa....22,41......4,91%/4,93%.........20.Acciona........48,00.......2,52%/2,42%
3.REE...............11,40.......4,74%/5,26%.........21.Repsol.........15,31.......2,38%/2,66%
4.Iberdrola.........15,38.......4,27%/4,53%.........22.FCC.............25,81.......2,29%/2,57%
5.Abertis...........11,99.......3,92%/4,13%.........23.Ferrovial.......23,75........2,09%/2,24%
6.B. Popular......41,20.......3,90%/4,31%.........24.C. Mapfre.....10,13........2,01%/2,35%
7.BSCH.............7,85........3,73%/3,99%.........25.ACS.............38,00.......1,97%/2,30%
8.Unión Fenosa.14,57.......3,69%/3,89%.........26.Gamesa........20,50.......1,89%/2,32%
9.Altadis...........21,90.......3,67%/4,09%.........27.Iberia.............1,93........1,78%/2,72%
10.BBVA..........10,10.......3,59%/3,79%.........28.Dragados......18,40.......1,57%/1,65%
11.Sacyr Valleh.10,00.......3,55%/4,06%........29.Indra.............10,24........1,16%/1,34%
12.Enagas.........7,8..........3,49%/3,80%........30.Amadeus.......6,11.........1,01%/1,18%
13.Arcelor.........12,39.......3,43%/4,02%.........31.Inditex..........23,00.........076%/0,96%
14.Acerinox.......38,70.......3,12%/3,20%........32.NH................9,85..........0,00%/0,00%
15.Bankinter......31,20.......3,,02%/3,20%.......33.Zeltia.............6,27..........0,00%/0,00%
16.TPI...............4,14.........3,02%/3,45%........34.Sogecable.....19,15........0,00%/0,00%
17.Telefónica.....11,03.......2,72%/3,70%........35.Terra..............5,07.........0,00%/0,00%
18.Gas Natural..16,94.......2,71%/3,3%..........36.IBEX-35..........7214,9.....2,58%/2,87%

Momento de mercado:

Hay que hacer notar que este año el IBEX-35 ha subido un 19,51% y que, como dicen los mejores analistas, ``no pensamos que este rebote de los mercados pueda continuar y hay que estar muy atentos a posibles caidas para invertir en valores que muestren un precio atractivo en relación con su valoración.

*Las subidas acumuladas son muy importantes.

*Podemos esperar precios más razonables para comprar acciones.

Empresa.....Precio/Valor..Potencial..21/8/03..Rec.:::Empresa......Precio/Valor..Potencial..21/8/03..Rec.
1.Endesa.......14,46.........................29,69%...........19.T. Móviles....7,14/8,14.....12,04%..15,16%..ACU
2.Metrovacesa22,41/25,00..11,56%...10,94%..ACU..20.Acciona......48,00/49,02..2,13%..22,29%...MAN
3.REE...........11,40/11,66...2,32%....18,26%..MAN..21.Repsol.......15,31/15,00..-2,02%..21,51%.VEN
4.Iberdrola.....15,38/17,50...13,78%...15,21%..RED..22.FCC...........25,81/31,61..22,47%..20,61%.ACU
5.Abertis.......11,99/15,09...25,85%..11,02%...COM.23.Ferrovial......23,75/31,60..33,05%..-1,66%.ACU
6.B. Popular..41,20/42,50...3,16%....5,72%.....RED.24.C. Mapfre....10,13........................31,06%.......
7.BSCH.........7,85/8,67.....10,45%...20,03%...RED.25.ACS............38,00/40,00...5,26%..23,98%.MAN
8.U. Fenosa..14,57/16,50..13,25%....16,10%..RED.26.Gamesa.......20,50/25,30..23,41%..31,33%.COM
9.Altadis.......21,9/21,40....-2,26%.....0,74%...RED.27Iberia.............1,93..........................37,86%........
10.BBVA......10,10/10,11...0,1%.......10,75%.MAN.28.Dragados......18,4/18,10....-1,63%..13,58%.RED
11.Sacyr Vall10,00/14,90..49,00%.....1,01%..COM.29.Indra.............10,24........................58,02%......
12.Enagas.....7,80/8,00.....2,56%......34,48%..RED.30.Amadeus......6,11/6,85...12,19%...55,47%..CO
13.Arcelor......12,39..............................................31.Inditex..........23,00/21,43...-6,83%..2,18%.MAN
14.Acerinox...38.75/38,20...-1,42%....10,75%..RED.32.NH................9,85.........................20,27%......
15.Bankinter..31,14/31,21...0,21%.....31,89%..RED.33.Zeltia.............6,27/9,40....49,92%..15,68%..CO
16.TPI...........4,14/4,52.......9,18%.....36,63%..RED.34.Sogecable...19,95.........................133,33%....
17.Telefónica.11,03/14,50....31,46%...34,64%..COM.35.Terra...........5,07/4,38.....-13,60%..26,43%..RE
18.Gas Nat....16,94/22,55....33,12%...-6,25%..ACU.00.IBEX-35........7214,9/8147.12,92%...19,51%....:

En términos de valoración el recorrido ahora es limitado.

Tomado el S&P 500 como referencia más amplia del mercado americano, podemos decir que el PER03 de 19x a que está cotizando según la mayoría de los consensos, no es baratoen comparación con el nivel histórico de 17x: En Europa, (referencia DJ 600 ), el PER03 de 15-16x ofrece más valor pero también con una cierta necesidad de fuerte selección.

Con una previsión de beneficios similar para ambos mercados de cerca del 10%, no habrá mucha justificación para subidas de ese nivel, en los próximos 12 meses. Subidas adicionales deben venir apoyadas en mejores perspectivas económicas, que a su vez permitan estimaciones de subidas de ventas en las compañías, ya que los resultados de los últimos trimestres han estado apoyados en la gestión de las empresas para reducir costes.

.................................CAJA MADRID BOLSA, Sociedad de Valores................................................

Cartera Modelo de Caja Madrid Bolsa, Sociedad de Valores:

VALOR..Peso en cartera..Peso en IBEX.................................VALOR..Peso en cartera..Peso en IBEX

BBVA..........21,00%..............11,90%....................................Endesa........7,00%................6,06%.....
Banesto........4,00%................0,00%....................................U. Fenosa....4,00%................1,74%.....
C. Mapfre......1,00%................0,72%....................................Aguas Bar....2,00%................0,00%.....

FINANCIERAS 26%..............32,49%....................ELÉCTRICAS Y AGUA...13%..................13,65%...

T. Móviles......3,00%..............1,20%........................................FCC............2,00%.................0,83%...
Sogecable.....2,00%...............1,07%.......................................Sacyr Vall....2,00%................0,99%...
Telefónica......29,00%.............19,95%.....................................

TMT..............34,00%.............24,13%...................CONS. & INM.................4,00%................6,48%...

Ebro Puleva....3,00%...............0,00%......................................Gas Natural..5,00%...............2,40%...

ALIM. & DISTR..3,00%............5,68%....................PETRÓLEO Y GAS.........5,00%..............10,11%...

Gamesa............4,00%............0,64%........................................Sol Meliá.....2,50%..............0,00%...
Aldeasa.............2,50%............0,00%........................................Indra...........2,00%..............0,60%...
Abertis...............2,00%............2,46%.......................................Zeltia...........2,00%..............0,52%...

OTROS.............15,00%............7,26%

Lista de valores europeos de Caja Madrid Bolsa, S.V.:

Energía: Total Fina.
Bancos: Royal Bank of Scotland, San Paolo IMI, BBVA*.
Seguros: Munich Re.
Utilities: Endesa*, E.ON.
Telecomunicaciones: Telefónica*, Vodafone.
Alimentación y Distribución: Danone, Carrefour.
Construcción y Concesiones: Vinci, Abertis*, Saint Gobain.

Prácticamente una tercera parte delos 106 valores que componen el Índice General de la Bolsa de Madrid han cerrado en los precios más altos del año a lo largo de la pasada semana.

Este marco general NUNCA debe ser olvidado:

La rentabilidad de la deuda pública a largo plazo tiende a ser, siempre a la larga y en promedio, similar al crecimiento del PIB, LA BOLSA LA SUPERARÁ DEBIDO A LA RENTABILIDAD ADICIONAL QUE PROPORCIONA EL DIVIDENDO.

Así es, amigo mío. ¿Cómo estaría su inversión en el IBEX antes del 01/01/2003 y ahora, el 27/8/2003? Ahora ya no sería la misma, ahora estaría bendecida abundantemente: El IBEX estaría mejorando su patrimonio, el IBEX estaría obrando en favor de su dinero, el IBEX, tan contento y tan feliz, estaría revalorizando su dinero, su inversión. Efectivamente, Vd. amable lector, lea por favor: Vd. habría obtenido una rentabilidad en el año del 18,85%. Imagínese la situación, Vd. estaría ganando desde que el IBEX marcara su mínimo anual el pasado 12 de marzo, al cerrar en 5452 puntos, hasta el día de hoy un 31,16%.

Amigo mío, yo escribo para Vd. , que quizás el IBEX haya obrado de manera EXTRAORDINARIA en su dinero. Y también para Vd., amigo mío, que quiere encontrar toda la rentabilidad para su dinero y ya no sabe, ya no sabe que hacer....Amigos míos, es difícil pronosticar si la recuperación actual de los mercados bursátiles va a prolongarse en el tiempo o si, por el contrario, veremos recortes inducidos por la probable toma de beneficiosdespués de CINCO MESES CONSECUTIVOS DE SUBIDAS.

A partir de ahí, amigos lectores, sabiendo ya lo bueno y lo malo que puede hacer el IBEX por su dinero, Feliz les desea que el mercado bendiga a su dinero abundantemente, que el mercado les bendiga a todos, con certeza que lo hará, y que les dé, como mínimo, todo lo que se sepan merecer.

Por Vd., amigo, con todo mi cariño. Y que siga feliz.

Base liquidable...Tipo marginal...Dividendos... Plusvalías + de un año... Plus. - de un año
Más de 45.000..........45,00%.........23,00%..............15,00%......................45,00%........
Hasta 45.000............37,00%.........11,80%..............15,00%.......................37,00%.......
Hasta 25.800............28,00%..........-0,80%..............15,00%.......................28,00%.......
Hasta 13.800............24,00%..........-6,40%..............15,00%.......................24,00%.......
Hasta 4.000..............15,00%.........-19,00%.............15,00%.......................15,00%.......

Ventajas:

Aumenta fidelidad de los accionistas. Son ventajosos fiscalmente para los contribuyentes con medio o bajo nivel de ingresos. Transmite al mercado la idea de que la empresa está centrada en su negocio.

Desventajas:

Tiene un trato fiscal desfavorable para los contribuyentes con ingresos superiores a unos 26.000 euros. Transmite al mercado la idea de que la empresa no tiene proyectos en los que invertir.

(Fuente: 5días, 18/10/2003)