Por Saverio Berlinzani – Analista ActivTrades
El lunes, el índice del dólar retrocedió hasta 97,6, su nivel más bajo desde febrero de 2022, debido a las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal que lastraron al billete verde.
El viernes, el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, reveló que el presidente Trump está considerando la posibilidad de destituir al presidente de la Fed, Jerome Powell. Un día antes, Trump había intensificado la presión sobre el banco central para que recortara los tipos de interés.
Estas declaraciones avivaron los temores sobre la pérdida de autonomía de la política monetaria estadounidense, lo cual podría minar la credibilidad de la Fed y debilitar la confianza de los inversores en el dólar.
La coyuntura es especialmente delicada, ya que los activos denominados en dólares —el billete verde y los bonos del Tesoro— ya están bajo presión y cada vez se consideran menos fiables debido a la creciente incertidumbre sobre las políticas de la nueva administración.
En abril, el dólar ha perdido alrededor de un 4,6 %, con caídas más pronunciadas frente al euro, el yen y el franco suizo.
Divisas
El EUR/USD superó 1,1550, llegando a máximos de 1,1573. El dólar se debilitó especialmente frente al JPY y al CHF, tocando 140,40 y 0,8040, respectivamente.
También las monedas de las economías oceánicas ganaron terreno, y el CAD recuperó posiciones hasta 1,3800 contra el dólar. La caída del billete verde aún no ha tocado fondo, ya que las tensiones generadas por Trump en el mercado parecen significativas y duraderas. Aún hay margen para más descensos, sobre todo si se pierde la confianza en el “sistema América”.
Oro, Nuevos máximos históricos
El lunes, el oro se disparó un 2 %, superando los 3.424 dólares la onza y marcando un nuevo récord histórico, impulsado por la demanda de refugio ante las crecientes tensiones comerciales globales y un dólar estadounidense más débil.
La semana pasada, Trump ordenó una investigación sobre posibles nuevos aranceles a todas las importaciones de minerales esenciales en EE. UU., escalando la disputa comercial con sus socios globales, especialmente China.
Además, el dólar cayó a su nivel más bajo en tres años, ya que la confianza de los inversores en la economía estadounidense sufrió un nuevo revés por los planes de Trump de agitar la Reserva Federal.
Kevin Hassett, consejero económico de la Casa Blanca, afirmó el viernes que la administración sigue valorando la destitución de Jerome Powell, un movimiento que tendría profundas consecuencias para la independencia de la Fed y los mercados globales.
Por otro lado, el reciente recorte de tipos por parte del BCE ha incrementado el atractivo del oro en un entorno de bajos rendimientos.
China y la PBOC
El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sin cambios sus tipos de interés de referencia para préstamos por sexto mes consecutivo en abril, tal como esperaban los mercados, a la espera de evaluar el impacto de las disputas comerciales con EE. UU. antes de introducir más estímulos.
La tasa preferencial de préstamos a un año (LPR) siguió en el 3,1 %, mientras que la LPR a cinco años, referida a hipotecas, se mantuvo en el 3,6 %. Ambos tipos están en mínimos históricos tras las rebajas de octubre y julio del año pasado.
La última decisión llegó después de que el PIB chino creciera un 5,4 % interanual en el primer trimestre de 2025, superando expectativas y marcando el mayor avance en año y medio, gracias a las políticas de estímulo de Pekín.
China está priorizando el impulso del consumo interno, incluido un programa de 300 000 millones CNY en bonos del Tesoro especiales a muy largo plazo para financiar bienes de consumo.
Petróleo
Los futuros del crudo WTI cayeron más del 2 % hasta alrededor de 63,2 dólares por barril el lunes, mientras que los avances en las negociaciones nucleares entre EE. UU. e Irán aliviaron los temores sobre posibles restricciones de suministro.
El ministro de Exteriores iraní anunció que el sábado ambos países acordaron comenzar a elaborar un marco para un posible acuerdo nuclear. Un alto funcionario estadounidense describió las conversaciones como “muy progresivas”.
Esto siguió a las nuevas sanciones de la administración Trump contra importadores chinos de petróleo iraní. Un tercer ciclo de negociaciones de alto nivel se celebrará el próximo sábado en Omán.
Los precios también se han visto presionados por los temores de que la guerra comercial impulsada por EE. UU. frene el crecimiento económico global y, por ende, la demanda de energía.
Además, se espera que la OPEP+ aumente su producción en 411 000 barriles diarios en mayo, aunque parte de dicho incremento podría compensarse con recortes de países que han excedido sus cuotas.
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