Rankia España Rankia Alemania Rankia Argentina Rankia Chile Rankia Colombia Rankia Italia Rankia México Rankia Perú Rankia Polonia Rankia Portugal Rankia USA
Acceder

Synaptics: Advancing the Human Interface.

Este contenido tiene casi 8 años
Tras los análisis de otras empresas de mi cartera: Value Management Portfolio, hoy es el turno de Synaptics Incorporated. Junto con Novo Nordisk y Qualcomm fue incorporada hace unos meses a la misma, y actualmente la cartera está formada por los siguientes valores (por orden de adquisición):
 
-Novo Nordisk
-Synaptics
 
 
 

Synaptics Incorporated es un desarrollador y proveedor de soluciones de interfaz humana personalizadas, que permiten a las personas interactuar con una amplia gama de equipos de comunicación móvil, entretenimiento y otros dispositivos electrónicos. La compañía se centra en el mercado de ordenadores personales (sobre todo portátiles, incluidos los ultrabooks) mercados digitales incluyendo teléfonos inteligentes o tabletas, y otros dispositivos electrónicos.

 

"Somos la empresa líder en desarrollo de soluciones de interfaz humana, que mejoran la experiencia del usuario en un estilo de vida digital en expansión. Fundada en 1986 por Federico Faggin y Carver Mead, en los últimos 26 años hemos pasado de ser una organización investigadora de redes neuronales al principal socio de soluciones de interfaz humana de una base de clientes global. En pocas palabras, nuestra nueva generación de interfaces permite a los usuarios interactuar con dispositivos de manera que no podríamos haber imaginado hace una década.

Nuestra combinación de tecnología, experiencia, innovación, soluciones integrales a medida (desde prototipos o  diseño hasta fabricación y pruebas), y una atención al cliente excepcional hace que seamos la elección acertada para aquellos colaboradores que busquen diferenciación en el mercado."

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

La compañía mantiene una capitalización bursátil de 2.300 millones de dólares. Con esa capitalización se considera una pequeña empresa o 'small company'.  A finales del 2013, y como viene siendo habitual en los últimos años, fue incluida en la lista Forbes Top Small Companies, ocupando la posición #19 ; y en la posición #7 dentro de su sector, en el Top 10 Small Tech Companies.

 

Tras recibir el premio, el CEO de la compañía,  Rick Bergman, declaraba lo siguiente:

‘Synaptics sigue aumentando su liderazgo en el espacio de soluciones táctiles y ampliando su presencia en una amplia variedad de productos de móviles y portátiles. Durante los últimos 12 meses, Synaptics ha anunciado varios acuerdos de diseño con sus principales socios incluyendo Samsung, Amazon y otros, lo que ha llevado a una mayor penetración en el mercado frente a los competidores, así como un aumento del 60 por ciento en el valor de las acciones impulsadas por las implementaciones de los clientes. Synaptics adquirió recientemente Validity Sensors, Inc., un proveedor líder de soluciones de autentificación de huellas digitales para teléfonos inteligentes, tabletas y ordenadores portátiles, ampliando aún más su reputación como el proveedor líder en la industria de soluciones de interfaz humana.’

 

 

Su ejercicio fiscal finaliza en el mes de Junio de 2013, por lo que la mayoría de datos que veremos serán los relativos al ejercicio anterior desde Junio de 2012 hasta Junio 2013. Durante este tiempo obtuvo unos ingresos de 665 millones, lo que supone un incremento del 21% con respecto al año anterior. En cuanto al beneficio neto fue de casi 99 millones de dólares, aumentando con respecto al ejercicio anterior un 82.7%, y un crecimiento medio en los últimos cinco años de más del 30%, lo que la sitúa en la empresa con más crecimiento de beneficios netos del sector.  En el ejercicio pasado el margen bruto [(ingreso-coste de ventas)/ingresos] se ha mantenido por encima del 48.7%, algo mayor que el 43.9% de los últimos cinco años y situada en segunda posición dentro de su sector.

La compañía cuenta actualmente con un ROE (Return on Equity o BºNeto/FondosPropios)  del 26.1%. En cuanto a otra medida de eficiencia, obtenemos un ROA (Return on Assets) del 19.6%, cifra que triplica el rendimiento obtenido por los competidores;  y un nivel medio en los últimos cinco años de 18.2%, este sí en concordancia con su competencia, lo que nos indica que Synaptics ha sabido mantener e incluso aumentar su eficiencia de manera única en el sector.

 

El quick ratio de la empresa [(Activo Corriente-inventario)/ Pasivo Corriente)] es del 3.48, por encima del de sus competidoras. La empresa contaba a final de Junio de 2013 con un Activo Corriente de 560 millones de US$, lo que le permitió a fecha de 9 de octubre de 2013 anunciar la adquisición de la compañía Validity Sensors Inc, empresa fundada en el año 2000 en San José, California y que diseña y desarrolla sensores biométricos, así como servicios de seguridad digital: validación de identidad, transacciones seguras, protección de datos, gestión remota, etc.

Pasando a los beneficios por acción en este ejercicio han sido de 2.85 $ por acción, lo que supone una mejora del 81.5% con respecto al ejercicio anterior y un ratio de crecimiento en los últimos cinco años del 34%.

 

 

 

La cotización a día de hoy ronda los 64$. Desde el inicio del 2014, momento en el que la cotización se movía en torno a los 50$,  alcanza un crecimiento aproximado del 28% , manteniendo el crecimiento positivo del años 2013 y reflejando en su precio de mercado el valor generado por la compañía año tras año, junto a las expectativas positivas de cara al futuro.

 

La compañía mantiene un PER (Price/Earnings Ratio) de 16.87, encontrándose en la parte media-baja del rango en el que se ha movido en los últimos cinco años (de 13.3 hasta 28.6), y encontrándose en consonancia con su sector, que mantiene un PER de 16.14.

 

 

 

 

 

Según mi análisis la compañía se encueantra con algo de descuento, dejando un margen de seguridad de apenas varios puntos porcentuales. He tardado demasiado en realizar y publicar el análisis completo desde la adquisición de la compañía el 18 de diciembre (con un precio de compra de 50$) , y mientras tanto la cotización ha subido extraordinariamente, cerrando el margen de seguridad existente. A pesar de ello sigue siendo una excelente empresa con buenas perspectivas de futuro, cuyo precio interesante se situaría por debajo de los 60$. Con esta referencia sería posible operar mediante otros instrumentos como puedan ser opciones financieras (venta de opciones put como simplemente menciono habitualmente, pues no domino su manejo); o simplemente vigilar por si sufriera una corrección que de lugar a mejores oportunidades de adquisición.

 

Fuentes: http://www.synaptics.com/;  bases de datos de Financial Times y área financiera de Reuters.

Puedes consultar el resto de mi operativa en C2: http://valueinvestmentportfolio.collective2.com

 

1
¿Te ha gustado mi artículo?
Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog y sé el primero en recibir las nuevas publicaciones en tu correo electrónico
Lecturas relacionadas
  1. Top 100
    #1
    11/03/14 12:12

    Muchas gracias por compartir tu análisis, muy bueno como siempre.
    Estaremos atentos al valor, pero que el ROA sea tan elevado respecto a sus competidores es bastante bueno!
    Un saludo Juan Luis.

Cookies en rankia.com

Utilizamos cookies propias y de terceros con finalidades analíticas y para mostrarte publicidad relacionada con tus preferencias a partir de tus hábitos de navegación y tu perfil. Puedes configurar o rechazar las cookies haciendo click en “Configuración de cookies”. También puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar”. Para más información puedes visitar nuestra política de cookies.

Aceptar