Buenas tardes a tod@s,
Uno de los subyacentes en los que ha veces he intentado desarrollar posiciones de opciones en el blog ha sido el Bund.
Sin embargo es un producto complicado en cuanto que la liquidez al final deja que desear y tampoco hay intermediarios en condiciones ni información de griegas.
La cuenta demo que tengo con el agente de IB simplemente no proporciona permisos, así que tan sólo intentaré visualizar los precios de mercado y hacer el seguimiento en excel.
En el último post mencionaba la posibilidad de desarrollar Iron-Condors, pero desisto de la idea, pues la liquidez la encuentro en las opciones a dinero con lo cuál serían más bien Iron-Butterflies y no es una posición que me guste especialmente por la necesidad de ajustes frecuentes.
Al final voy a optar por un condor normal en el lado de la put que es donde parece que hay más liquidez y en strikes cercanos a dinero.
La operación sería la siguiente:
- c/5 put 146,5 Ene/13 a 1,52
- v/5 put 145,5 Ene/13 a 0,64
- v/5 put 144,5 Ene/13 a 0,19
- c/5 put 143,5 Ene/13 a 0,06
Se pagaría 0,75 de prima neta por 5 contratos por el multiplicador que es 1000, igual a 3750 euros más comisiones.
El máximo beneficio puede ser de 1250 euros entre 145,5 y 144,5 y el breakeven está en 145,75 y 144,25.
Tenemos ahora al bund en 145,05 y aunque se mueve poco posiblemente sea obligatorio ajustar.
Los puntos de ajuste iniciales estarían en los strikes vendidos 145,5 y 144,5.
La operación queda también exenta de garantías.
Adjunto imagen de mercado
La operación la realizo en el afán de chequear la posible viabilidad y por la diversificación. También me abstendría de operarlo en real por los inconvenientes mencionados, excepto en el caso de que se obtuvieran resultados suficientemente satisfactorios en demo.
Por error, del cuál me doy cuenta a posteriori, ahora a las 20.20 horas, hemos seleccionado el vencimiento Diciembre/12. Quizás mejor si el subyacente se mueve poco la próxima semana. Es un error y vamos a intentar salir también antes de vencimiento del próximo viernes, en cuanto hubiera un 5% de beneficio. Además son opciones de estilo americano y en concreto las put vendidas se nos pueden ejercer, por lo que no debe quedar ninguna de ellas sin valor extrínseco. El futuro del Bund con vencimiento Dic/12 liquida al mismo precio que estaba a las 16:50 h., es decir a 145,05, aunque a lo largo del día hizo un alto en 145,24 y un bajo en 144,73.
Saludos
