En esta semana hemos tenido varios protagonistas en escena:
1. Incremento del precio del petróleo debido a los disturbios en Libia, llevando el crudo ligero hasta los $100
2. Revisión a la baja del GPD, del 3.3% al 2.8% (ver más detalle aquí)
3. Rotura de tendencia en los índices e incremento de volatilidad (más detalle a continuación).
Para la semana que viene, las miradas seguirán puestas en Oriente Medio y en los propios índices, para comprobar si son capaces de aguantar esos niveles de soporte testeados durante la semana. Además, tenemos eventos importantes, como el índice manufacturero (ISM Index) y los datos de Desempleo (Unemployment Rate).
Agenda de la Semana:
Lunes: Personal Income, Personal Spending, PCE Prices, Chicago PMI, Pending Home Sales
Martes: Construction Spending, ISM Index, Auto Sales, Truck Sales
Miércoles: MBA Mortgage Index, Challenger Job Cuts, ADP Employment Change, Fed's Beige Book
Jueves: Initial Claims, Continuing Claims, Productivity-Rev, Unit Labor Costs, ISM Services
Viernes: Nonfarm Payrolls, Nonfarm Private Payrolls, Unemployment Rate, Average Workweek, Hourly Earnings, Factory Orders
Hemos visto un buen salto de volatilidad durante la semana, y es que la tensión en el Mercado era grande. Vimos como el VIX llegó hasta los 23.22, para caer durante el jueves y el viernes.
En el siguiente link tienes un ejemplo de estrategia muy interesante para este tipo de escenarios con alta volatilidad: ver Estrategia Iron Condor
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A nivel técnico, los índices han perdido sus soportes de corto plazo. Durante la semana han testeado niveles de medio plazo (EMA50) y probablemente durante esta semana vuelvan a acercarse.
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Ahora sólo hay dos caminos posibles:
1. Los índices aguantarán sus niveles de soporte sobre EMA50, conservando la tendencia de medio plazo (similar al retroceso de Noviembre), por lo que la volatilidad también se estabilizará entre los 22 y los 17. Sin embargo, para recuperar la confianza, y por tanto la tendencia alcista, deberíamos ver el VIX por debajo de 17.
2. El nuevo posible embite sobre los soportes terminarán de romper los mismos, por lo que el precio buscará niveles inferiores (1220 en el SPX) y el VIX irá a cerrar su hueco en los 32.5... este escenario sería el más propicio, pues haría una buena limpieza y sanearía el mercado.
Conclusiones
Seguiremos los eventos arriba indicados, especialmente los datos de desempleo, y estaremos atentos a la reacción del Mercado ante los resultados.
Vigilaremos los niveles claves en los índices (1290 en el SPX), que nos confirmarán la tendencia bajista o recuperación de tendencia alcista (1335)
Nuestra expectativa para el corto plazo ha variado a movimiento Lateral, entre los 1335 y 1290
Hemos incrementado ligeramente nuestra exposición Long, concretamente en AMGN, pues el valor así lo está pidiendo. Mantenemos baja exposición y mucho cash, pues están surgiendo muy buenas oportunidades.
Tendencia: Lateral
Acciones de la Semana
Para esta semana destacamos Hewlett-Packard (HPQ). Después de un mal dato de earnings, donde las expectativas de ventas no gustaron a los inversores, el precio de la acción caí casi un 12%.
Es probable que el precio quiera todavía asentarse algo más en la zona de 41-42, pero la mantenemos en vigilancia.
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