La operativa con opciones tiene muchas diferencias si la comparamos con la operativa en acciones. A parte de la complejidad que pueda tener la valoración de las primas, que una vez entendida no nos debe preocupar pues nos la proporcionan directamente las plataformas de negociación, y de las dificultades para comprender lo relacionado con la volatilidad, hay alguna diferencia más que te puede llevar a sufrir una importante sorpresa.
Las comisiones es una diferencia, y son más elevadas en la negociación de las opciones. Otra que para mí es mucho más importante es la cadena de opciones, o más bien las características de la cadena de opciones. En la cadena de opciones se pueden apreciar muchos detalles, pero hoy solo nos fijaremos en las horquillas de negociación de las primas y como éstas te pueden arruinar una estrategia sin darte cuenta.
Voy a comparar dos casos casi extremos. Por un lado la cadena de opciones más liquida, la del ETF SPY (SP500), y por otro lado, la cadena de opciones de la acción ABG.
Imagen de ambas cadenas para el vencimiento de abril15 para ABG, y el de marzo para SPY.
Como he dicho son casos extremos, y la cadena de ABG está “seca” en volumen y “seca” en open interest. Todo lo contrario para SPY en la que el volumen y el open interest son muy altos.
¿Y si planeásemos una estrategia?, ¿Cómo afectaría a nuestra operación?
Lo primero es que la cadena de opciones de ABG no reúne condiciones para operarla con opciones y si operamos con ella perderíamos sí o sí. Perderemos mucho en la entrada, en la salida y en los ajustes.
Una previsión muy optimista es que con esa cadena de opciones pierdas entre un 7% y un 10% tan solo en la entrada, y tu estrategia tendría este aspecto: pérdida de un 7% nada más comenzar a jugar.
Sin embargo si operamos una cadena liquida, la pérdida puede ser incluso inferior a un 1% (no se incluyen comisiones en ningún caso, solo horquillas).
La liquidez en la cadena de opciones puede ser un elemento decisivo a la hora de obtener rendimiento o pérdida en tus estrategias, y debe ser tenida muy en cuenta. Puedes seleccionar unos cuantos activos con buena liquidez y plantear tus estrategias habitualmente siempre en los mismos, o puedes seleccionar los activos a operar por diferentes criterios, pero siempre vigila la cadena de opciones.
Saludos y buen trading.
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José Luis.
Swing Trader.
Coach Especialización Trend Iron Condor
Coach Especialización Swing Trader
Autor ebook "Introducción al Swing Trading con Opciones"
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