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Opciones y Spreads

Formación en Inversión y Trading con Opciones

La calendar spread desde otro punto de vista (2 de 2)

La primera parte de este artículo la tienes aquí. En el veíamos los problemas que tienen los time spreads, como son la trampa de vega y el rango estrecho. También veíamos que aunque las probabilidades de que la estrategia acabe en positivo son buenas, queremos mejorar ese resultado. Mejorar el resultado significa que podremos aumentar el tamaño de posición y por tanto tener menos estrategias en el mercado con la consiguiente disminución de la dedicación.

La filosofía de Generación de Ingresos es muy estricta en cuanto a los resultados que se deben esperar. Los rendimientos y la dispersión de estos rendimientos deben tener una relación que debemos cumplir, por tanto debemos ser muy exigentes en las estrategias a operar.

Igual que dentro de las calendar existen diferentes tipos en función de cómo se configuren los vencimientos (como las standard, las calendar guerrilla, las de corto plazo, etc) o en función de donde se sitúe el precio del subyacente en el momento de la apertura (las ITM, las OTM, o las ATM), también podemos hacer calendars específicas de Generación de Ingresos que llamamos planas y que tienen un plan de trading específico.   Leer más

Érase una vez un Vendedor de Opciones Desnudas...

...que se introdujo en el mundo de las opciones porque le enseñaron que vender opciones desnudas era algo muy seguro, algo infalible.

Juan, el trader, gracias al entorno de mercado lateral-alcista que estaba viviendo y que no tenía ninguna experiencia en otro entorno de mercado más volátil, no paraba de cobrar primas mes tras mes.

Le habían dicho que podía colocarse muy lejos de dinero y que simplemente tocaba esperar y cobrar la prima.

Por fin, había encontrado el Santo Grial!!

Después de unos meses, Juan pensaba que era un experto de las opciones.

Aunque no conocía mucho la teoría de las opciones ni sus obligaciones como vendedor, no le importaba.

Conocía todo lo que tenía que conocer.

Sin embargo, Juan tuvo algún susto después del verano, en septiembre.

No entendió como una corrección del S&P500 de solo el 10% le estaba generando una pérdida de más del 40% de la cuenta.....

Pero si mi strike lo tengo a un 20% del precio!! cómo puede ser? - se decía Juan.

Por suerte para Juan, el mercado rebotó y continuó su tendencia alcista.... y Juan siguió cobrando sus primas.

Después de ese susto, Juan pensó que quizá no era mala idea conocer un poco más sobre el funcionamiento de las Opciones Desnudas y de lo que algunos llamaban Ajustes y Coberturas.

En el fondo de su corazón, Juan sabía que estuvo a punto de reventar la cuenta en ese casi fatídico mes de Septiembre.

 

Así que Juan se puso a buscar por internet y youtube, y encontró mucha información. Alguna mejor que otra.

Encontró un video de "Introducción a las Opciones" con el que aprendió conceptos teóricos muy interesantes sobre las opciones simples.

También aprendió las ventajas de operar con Spreads en lugar de con opciones simples, pero lo vio demasiado complejo y prefirió seguir con sus opciones.

Sin embargo, el día que Juan vio realmente los riesgos de operar opciones desnudas, se asustó.

Él operaba en índices, no en acciones- se decía a sí mismo como medio de reafirmación, pero en el fondo sabía que incluso operando con índices, no podía operar opciones desnudas sin ningún plan de contención.

Y tenía toda la razón, pues Juan aún desconocía el riesgo de Vega negativo en las opciones desnudas.

Necesitaba aprende a cubrir y a ajustar.

Necesitaba profundizar en los Spreads de Opciones.

Así que encontró un Curso Gratuito de Introducción a las Opciones, que siendo gratuito, era bastante mejor que algunos cursos de pago.

Y por último, vió como las Iron Condors, una estrategia con spreads, superaba con creces una estrategia de venta de opciones desnudas, consiguiendo mejores ratios de riesgo-retorno.

Desde ese día, Juan se dio cuenta de que vivió en la absoluta ignorancia de las opciones, lo que le llevó a asumir excesivos riesgos que pusieron en peligro sus ahorros.

 

El camino de Juan y su aprendizaje en las opciones, desde un punto de vista profesional, recién empezaba.

Todavía le quedaba un largo camino por recorrer, lleno de sorpresas, retos y éxitos.

Pero eso es otra historia....

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La calendar spread desde otro punto de vista (1 de 2)

Los Time Spreads o Calendars se construyen comprando una opción de vencimiento lejano y vendiendo una opción de vencimiento próximo, y ambas opciones son de tipo calls o de tipo puts. Podemos tener flexibilidad con los diferentes vencimientos para tener una estrategia más tranquila o más nerviosa. También podemos buscar diferentes configuraciones eligiendo unos u otros strikes de la cadena de opciones. Las más habituales son las OTM (Out The Money) y las ATM (At The Money). Por el contrario la ITM (In The Money) son menos habituales.

Las calendars se operan porque tienen una rentabilidad alta comparándola con su probabilidad de acierto.  Rentabilidades a partir del 10% sobre margen, con probabilidades de éxito del 40%/45% (sin tener en cuenta ajustes) es lo normal.

La evidente ventaja: la opción vendida y cercana pierde valor más deprisa que la opción comprada y lejana.   Leer más

Trading con Opciones. La Acción del Mes: CSX

En este post vamos a ver la acción candidata para el mes de Mayo.

A lo largo de estos meses hemos visto cada mes una acción candidata, con ideas de inversión y trading con opciones.

Puedes ver las anteriores entradas en los siguientes links:

Enero --> NVDA

Febrero --> WDC

Marzo --> NTES

Y el pasado mes vimos la propuesta para Abril: Tesla (TSLA).

T esla (TSLA) ha tenido un rendimiento excepcional como acción durante Abril, con un retorno positivo del +12.96%

De las propuestas de spreads de opciones que vimos en el post, una más conservadora y otra más agresiva, ambas están con resultado positivo.

La empresa tiene "earnings" el próximo día 3, por lo que sería conveniente cerrar dichas posiciones.

Aunque la expectativa es buena para la empresa y podríamos ver incluso un gap alcista, si el resultado es mejor de lo esperado, es demasiado arriesgado atravesar este evento con este tipo de spreads, pues un hueco en contra podría perjudicar bastante.   Leer más

Beneficio y Pérdida en una Long Call

Recientemente he recibido un email de un lector del blog y también seguidor de nuestro canal de Youtube, que me preguntaba sobre la distribución de beneficios en una Long Call (o call comprada).

Si no conoces esta operación básica de opciones, te recomiendo la lectura de la Lección 5 "Opciones Calls" de nuestro curso gratuito de bienvenida.

De forma resumida, la duda era la siguiente:

Tengo una Long Call con un precio strike X y un punto de empate Y.

Sé que por encima de Y se gana dinero y por debajo de X se pierde la prima.

Pero, ¿qué sucede cuando la opción vence por encima del strike (X) pero por debajo del punto de empate (Y)?

 

Para resolver la duda, vamos a usar el gráfico de riesgo y un ejemplo con la opción Call 238 JUN17 del SPY, que podemos ver a continuación:   Leer más

Spreads de opciones: Seguimiento Iron Condor de mayo

En un post anterior propusimos una Trend Iron Condor para el vencimiento de mayo. Es una típica entrada de Generación de ingresos. Son estrategia con probabilidad muy alta de acabar en positivo (por encima del 80% de liquidar en positivo) y con rendimientos y drawdown muy controlados. Los detalles de este tipo de operativa los tienes aquí (a partir del min 8 del vídeo)

Volviendo a la posición, ésta ha evolucionado desde la propuesta de entrada, pues ha pasado casi un mes y un mes es bastante tiempo. Hemos recogido el beneficio por Theta; el precio apenas ha variado desde la entrada y por tanto el beneficio / pérdida por Delta prácticamente ha sido cero;  y tampoco la volatilidad implícita ha cambiado mucho y por tanto el beneficio / pérdida debido a la volatilidad ha sido mínimo.   Leer más

Los Ajustes en el Trading con Opciones

En el siguiente video hago un resumen del último artículo que hemos escrito para HispaTrading: "Los Ajustes en el Trading con Opciones".

En el artículo en cuestión analizamos:

1. Qué son los Ajustes

2. Las tres principales ventajas de los ajustes

3. Y cuáles son los mejores Ajustes

 

Espero que te guste y sea de ayuda!!

 

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Trading con Opciones. La Acción del Mes: TSLA

En este post vamos a ver la acción candidata para el mes de Abril.

El mes pasado vimos la propuesta para Marzo: NTES

NETEASE INC (NTES) tuvo un mes de marzo bajista, con una pérdida mensual del -6.9%

Parece un retroceso grande, pero NTES es una acción muy volátil y el movimiento que hizo fue simplemente el de una corrección sobre su EMA50.

En el post explicaba que un posible movimiento en el corto plazo era la búsqueda de apoyo en el nivel de $270, para posteriormente buscar un objetivo en los $330 (patrón "Cup and Handle").

De hecho, ahora mismo sería un buen momento de entrada para el medio plazo (precio actual en 277.22)

Sin embargo, el objetivo era generar un ingreso durante el mes con spreads de opciones y para ello, proponíamos una Call Calendar JUN/APR 300, con su punto de empate inferior en los $282 puntos   Leer más

Los rendimientos en el trading con opciones.

Para evitar una mala experiencia en tus inicios como trader, lo más importante es controlar las pérdidas. El principal error es no saber lo que estás haciendo y todo el tiempo que dediques a este control de pérdidas es tiempo ganado ya que si no lo haces así, la consecuencia es que irás saltando de sistema a sistema una y otra vez, o dedicarás muchas horas a buscar santos griales que no existen o a pequeñas mejoras que no resolverán los enormes drawdowns que te van dejando los sistemas que vas probando. Pero de esto ya hemos hablado hace unas semanas.

Hoy quiero mostrar lo que se puede encontrar en el siguiente escalón, una vez que las pérdidas están controladas y que has encontrado un sistema que se te adapta a ti en tiempo de  dedicación, nivel de riesgo y capital. A mí me encantaría ser day-trader y operar las aperturas del mercado europeo, la apertura del mercado americano y algún evento que pueda aportar cierta volatilidad, pero simplemente no se me adapta.   Leer más

Escalabilidad en el Trading con Opciones

Me ha llegado una pregunta muy interesante y que me gustaría compartir en este post.

De forma genérica, la pregunta era si la operativa con opciones que se aplica a una cuenta pequeña de, por ejemplo $10.000, es escalable para una cuenta de 1 millón.

La respuesta es que Sí, aunque hay ciertos matices a tener en cuenta.

Lo primero que hay que tener en cuenta es que el subyacente con el que operemos tenga una buena liquidez en su cadena de opciones.

Hay ciertas acciones "opcionables" que no son operables por esa falta de liquidez.

También podemos encontrar acciones con una cadena de opciones liquida, pero quizá no lo suficiente para ciertas estrategias.

O suficientemente líquida para esa estrategia pero hasta un cierto volumen.

Por tanto, lo primero a considerar es que un producto opcionable sea líquido.   Leer más

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