Sector Financiero Americano vía ETFS: existen muchas oportunidades y apostamos por un spread

SECTOR FINANCIERO AMERICANO VIA ETFS: EXISTEN MUCHAS OPORTUNIDADES

 

El sector financiero mundial está en boca de todos, ya sea el Europeo (con España a la cabeza, aunque ya nos seguirán los demás) y la Banca Americana con toda la reforma de Obama de por medio.

 

Una de las principales variables que afectan a este sector son las previsibles reformas que se tienen que hacer a todos los niveles, desde eliminar el concepto “too big to fail” o “demasiado grande para caer” hasta eliminar lo que se llama en los mercados el “propietary trading” o “cartera propia”, es decir la propia cartera de inversión de las entidades financieras.

 

Esto afecta principalmente a los grandes bancos americanos, ya que limitaría la operativa tanto en “prívate equity” como en “hedge funds” de las propias entidades y aquí es donde aparecen los monstruos (por el tamaño) como son Goldman Sachs y JP Morgan.

 

Otra de las novedades pendiente de aprobarse en el Senado en Usa, es la reforma sobre el mercado de derivados (swaps) y parece que en este sentido el “lobby” americano de los bancos es más fuerte de lo inicialmente esperado y lo tienen bajo control.

 

En resumen, si a todo esto le añadimos Basilea II y los nuevos requisitos de capital de las entidades financieras parece que las grandes van a sufrir más que las pequeñas  y aquí es donde hemos realizado un estudio sobre ETFS del sector financiero americano y tenemos varias alternativas de inversión, con bancos medianos, bancos regionales, compañías de seguros, etc………..

 

Empezamos por la diferencia principal entre los dos grandes ETFS del Sector Financiero como son el XLF y KBE y los resultados parecen claros. En el primero tiene mucho más peso la Banca de Inversión (con Goldman Sachs a la cabeza) así como la “holding” de Warrent Buffet mientras el segundo tiene más peso Citigroup y Bancos Regionales.

 

La diferencia en rentabilidad es evidente y quizás sea un buen momento para hacer un “spread” de largos de regionales y corto de grandes entidades (vía SKF).

Adjunatamos cuadro de ETFS con sus principales "holding"

 

 

    01/06/2010            
    Symbol Name Close Market Cap* YTD    
    XLF Financial Select Sector SPDR $14.68 $6.774.50 1.94%    
    KBE SPDR KBW Bank $24.77 $860.65 16.82%    
    KRE SPDR KBW Regional Banking $25.21 $772.56 12.54%    
    VFH Vanguard Financials ETF $30.27 $511.64 4,03%    
    IYF iShares Dow Jones US Financial $52.91 $477.84 1.97%    
    RKH Regional Bank HOLDRs $80.30 $338.88 0,60%    
    IYG iShares Dow Jones US Financial $54.01 $270.15 0,60%    
    IXG iShares S&P Global Financials $41.31 $257.42 -8,57%    
    KIE SPDR KBW Insurance $38.08 $187.70 9,25%    
    IAT iShares Dow Jones US Regional $23.87 $177.53 13,69%    
                 
                 
  YTD 1,67%   YTD 16,49%   YTD 11,83%
TOTAL SECTOR XLF WEIGHT TOTAL SECTOR KBE WEIGHT TOTAL SECTOR KRE WEIGHT
Bank of America Corporation Com BAC 10.12 Bank of America Corporation Com BAC 9.27 Webster Financial Corporation C WBS 3.04
Wells Fargo & Company Common St WFC 9.70 Citigroup C 7.88 First Midwest Bancorp FMBI 2.70
JP Morgan Chase & Co. Common St JPM 9.57 Wells Fargo & Company Common St WFC 7.31 CVB Financial Corporation CVBF 2.68
Berkshire BRK.B 7.21 U.S. Bancorp Common Stock USB 5.99 First Financial Bancorp. FFBC 2.61
Citigroup C 4.86 JP Morgan Chase & Co. Common St JPM 5.55 Synovus Financial Corporation C SNV 2.59
Goldman Sachs Group GS 4.32 Regions Financial Corporation C RF 5.04 Signature Bank SBNY 2.50
American Express Company Common AXP 3.12 New M&I Corporation Common Stoc MI 4.58 Whitney Holding Corporation WTNY 2.48
U.S. Bancorp Common Stock USB 2.90 Fifth Third Bancorp FITB 4.56 Umpqua Holdings Corporation UMPQ 2.48
Morgan Stanley Common Stock MS 2.39 SunTrust Banks STI 4.52 F.N.B. Corporation Common Stock FNB 2.46
Bank of New York Mellon Corpora BK 2.13 Huntington Bancshares Incorpora HBAN 4.51 MB Financial Inc. MBFI 2.45

 

 

Esto lo analizaremos en el próximo artículo,

 

Un saludo,

 

JMA

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