Blog Antonio Iruzubieta

Los mercados financieros están descontando un nuevo boom económico al tiempo que la coyuntura económica se va deteriorando y anticipando un nuevo episodio de ralentización.

Las quiebras bancarias progresan a un ritmo desesperante desde el inicio de la crisis tres años atrás. Desde entonces han cerrado sus puertas cerca de 384 entidades (ml-implode.com), y sólo en lo que llevamos de año los reguladores americanos han procedido al cierre de 96 bancos.

En 1.930 pretendían proteger al sistema de las garras de los banqueros nocivos. Lo consiguieron plenamente y muestra de ello es que han pasado más de 70 años sin incurrir en aquellos riesgos… hasta que el Sr.Greenspan, decidió derogar tan esenciales leyes hace cerca de una década. Poco tiempo después, la excelencia bancaria ha originado las tensiones más acusadas desde 1.929.

El Fondo Monetario Internacional ha sorprendido esta semana presentando un informe muy duro en el que desvela creciente preocupación por el resurgimiento de las tensiones en los mercados de deuda con capacidad de afectar negativamente al crecimiento.

Los Master Minds del universo han viajado mucho y gastado en exceso para reunirse en busca de soluciones. Resulta tan complicado aunar esfuerzos en una economía global pero con intereses y normativas locales, como argumentar acerca del sexo de los ángeles. Tenemos a los Masters charlando acerca del sexo de los ángeles y en los postres simulando el acercamiento de posturas para la foto.

La disparidad manifiesta entre el comportamiento de deuda - elevados diferenciales- y las bolsas -sin ceder más que unos porcentuales- debe provocar un ajuste de uno de los mercados. De acuerdo con la evolución de datos macro, con las previsiones a futuro, con la estructura técnica y con la estacionalidad, este ajuste afectará al mercado bursátil.

Las autoridades europeas están actuando para controlar las deudas y déficits, pero la economía crece por debajo del 1%, mientras las americanas están posponiendo las medidas de control de la deuda, de hecho la están aumentando peligrosamente, y su economía crece al 3%.

Decía esta semana un analista que la situación actual es muy similar a un campo de minas y que lamentablemente en algún momento se pisará por sorpresa alguna que verdaderamente provoque un ajuste definitivo en los mercados.

La situación de inestabilidad en los mercados crediticios así como los desfavorables influjos de la estacionalidad y la incapacidad de los índices bursátiles para superar y alejarse de la perdida media de 200 sesiones son, desde luego, motivos de cautela principales. Las divergencias bajistas mostradas por numerosos indicadores en gráficos semanales son otros farolillos rojos que, cuando suceden e

Se puede afirmar que la recuperación USA es un hecho. Convertir este hecho en un fenómeno sostenible es complicado. Del desempleo y consumo depende la recuperación USA, tanto como del crédito y la gestión de política monetaria y financiera. Si se confirma que el desempleo ha comenzado a mejorar, entonces según el patrón de comportamiento histórico la FED no subirá tipos antes de primavera de 2011.

Curiosa carta la que ha dejado el antiguo Tesorero ingles a su sucesor “I am afraid there is no Money left”, por su simpleza y tono humorístico. Recuerda a los músicos del Titanic en pleno hundimiento… y ja, ja, ja, que nos matamos.

Tras conceder ingentes recursos públicos para su rescate, numerosos  países han quedado en situación precaria para atender sus compromisos básicos. ¿Quién puede salvar a los estados?.  Son problemas demasiado gravosos para cualquier monedero que hay que solucionar con sacrificio común compartido entre de gobiernos, empresas -banca incluida- y ciudadanos.

El consumo interno no progresa como esperaba el mercado. Según parece, el efecto calendario es responsable de que los datos de ventas al menor de abril hayan sido flojas. Había buenas expectativas para la recuperación del consumo hasta ahora, que se han publicado los resultados y se ha desvanecido la ilusión. Ahora se pone en contexto el rebote de marzo. El efecto calendario: las

Para verdaderamente reconducir la desbocada situación crediticia, pronto se hará obligado tomar decisiones “más por menos”. Decisiones duras en materia de política fiscal, más impuestos, y además restrictivas en gasto, menos servicios. Justo el eslogan inverso al que proponen los principios básicos del marketing, pagar más para recibir menos.

El Dra(c)ma griego ¿volverá? está dañando seriamente la confianza de los mercados en el Euro, en los propios cimientos base de la Unión Europea. Trasladar sensación de cobijo a quienes no sean capaces de hacer sus deberes, ser trasparentes, de practicar la austeridad y corregir desequilibrios es contraproducente.