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La mayoría de las personas gastan más tiempo y energías en hablar de los problemas que en afrontarlos.


Henry Ford

 

 

Voy a aprovechar este fantástico fin de semana de confinamiento municipal en Catalunya para hacer un artículo sobre otro de los problemas que la implementación de H&S me esta trayendo. 

El problema en este caso es conceptual. 

El sistema esta diseñado para comprar empresas de los sectores Healthcare y Software. No hay mucho espacio para la duda, una regla en la primera parte del sistema, la que deja pasar o no las empresas antes de ordenarlas, lo deja bien claro. Solo los sectores 35 y 45. 

A pesar de esto, en la pestaña de distribución sectorial, aparece este gráfico. 

Finance, en verde, a la una. ¿¡¿Finance?!? ¡¡ Finance!! ¿Qué hace una financiera en mi cartera?!?

Se trata de Jack & Henry. Ticker JKHY, cotiza en el Nasdaq. 

Al comprarla mire los fundamentales, el aspecto técnico y vi que hacían software para empresas financieras. A partir de ahí todo me pareció correcto y no le di más importancia.

Pero al verla después clasificada como "Finance", sector APESTADO por el tema de los tipos bajos, me toco la moral. 

 

¿Qué pasa en esta empresa?

Jack Henry & Associates, Inc. proporciona soluciones tecnológicas y servicios de procesamiento de pagos principalmente para organizaciones de servicios financieros en los Estados Unidos.

¿Rollo Paypal?

Pues no. Hacen una tonelada de cosas más. Pero el resumen es bastante correcto, ofrecen soluciones y herramientas de software para empresas financieras.

¿Y qué tal las cuentas?

Superbien.

Ventas crecientes. Beneficios crecientes. Incluso reparten un dividendo con un Payout ratio más que asumible del 43%. 

Han recomprado acciones este año, y tienen las cuentas terriblemente saneadas.

Los ratios de rentabilidad y márgenes también son más que aceptables. Invierten mucho en investigación y desarrollo, de hecho esta es una de las principales razones por la que está en la cartera. 

¿Se ha comportado "bien" el precio de JKHY los últimos años?

Es evidente que si. Sí la comparamos con el "pobre" S&P500, le saca más del doble. 

 

La entrada fue genial, admitámoslo. Estaba supercontento. Justo en la media de 200 días. Soy un maldito genio, pensé. La flecha verde marca mi punto de entrada. 

 

¿Qué podía fallar?

Pues todo. Podía fallar todo. Y así fue. Continuo bajando después de tocar la media. Es la empresa que más pierde de toda la cartera. 

Y ahora mi duda es si sacarla o no de la cartera. No porque pierda, eso es anecdótico, y el relato solo me ha servido para acabar de rellenar el artículo. Estoy pensado en venderla porque no tengo claro que una empresa de software enfocada en el sector financiero tenga cabida dentro del espíritu del sistema H&S. 

Las empresas que tienen cómo clientes a financieras, con menos márgenes y más impagos cada día debido al contexto actual, ¿Son una opción inteligente?

¿Es Jack Henry & Associates una empresa de Software o es una empresa de Finanzas?

¿Voy a poder ir a esquiar este invierno?

¿Tú que opinas?

 

 

 

 

  1. en respuesta a Enverto
    #12
    07/11/20 11:34
    Las maquinas son terribles!!😉
  2. en respuesta a Enverto
    #11
    07/11/20 10:42
    Estas maquinitas... curioso donde se dieron la vuelta yo creo que ese es el punto a vigilar para unas vacaciones tranquilas

  3. en respuesta a Enverto
    #10
    02/11/20 18:04
    Gracias, un gráfico muy interesante!!
  4. #9
    02/11/20 17:38
     
    Si esta la temporada de esquí en juego habrá que afinar la puntería 

    Lo que se ve es una divergencia por agosto, parecida a la de Pharmamar y con el mismo resultado, estas maquinitas…, ahora empieza a dominar el rojo, excepto arriba que entraría o no, sobre 140, ese seria el precio que yo veo de una vacaciones


     
    Como acertadamente dice Whikthor, esto puede subir, bajar o ninguna de las dos cosas 
  5. en respuesta a Provista
    #8
    01/11/20 15:43
    Gracias!! Hago lo puedo para que sea así. 😉 
  6. en respuesta a Monday
    #7
    01/11/20 15:19
    Te sigo en Twitter y he visto algunas de tus compras. Felicitaciones por tu blog, resulta muy interesante y ameno.
  7. en respuesta a Mcnamara
    #6
    01/11/20 09:43
    No no, no puedo poner stops. No forman parte del sistema. Si lo hago desvirtuo los backtests de forma absoluta, y si pongo stops en el sistema el rendimiento se va a hundir. 

    En todos los sistemas de largo plazo que operan acciones y se basan en criterios fundamentales, poner stops, take profit o cualquiera de estas cosas SIEMPRE hunde el sistema. 

    Estoy de acuerdo en que este año JKHY no me va a pagar gran cosa. 😂
  8. en respuesta a wikthor
    #5
    01/11/20 09:39
    Tienes toda la razón. Este es un juego complicado. 😉
  9. en respuesta a Provista
    #4
    01/11/20 09:38
    La cartera se rebalancea una vez al mes. Que no quiere decir que se cambien los valores. Es una posibilidad. Así que no tendría mucho sentido quedarte con las posiciones de ahora, ya que tal vez en un mes cambien. 

    Sois varios los que me lo habéis pedido y estoy mirando cómo puedo solucionar el tema. 

    He publicado algunas en mi cuenta de Twitter: @mondayinvest, por si quieres tener una idea del tipo de empresas. 
  10. #3
    01/11/20 02:46
    Yo la dejaría de momento... con un stop cercano al precio actual para recomprar en un futuro próximo. Es cierto que sus clientes están en mal momento, y peor que será, pero no pueden desaparecer. El servicio que ofrecen es de los que no permiten cambios fáciles de proveedor.
    Podrás irte a esquiar pero cerquita y no con el dinero que ganes con JKHY :-)
  11. #2
    31/10/20 20:20
    Puff a priori todo parece bueno, pero como buenos inversores sabemos que tras comprar una acción, por muy buena que sea, puede bajar, subir .. O quedarse como esta. 

    Además, este mercado está muy loco.. Empresas que descuentan crecimiento infinito o hacerse con todo el mercado mundial.. Pero sin dar 1$ nunca de beneficio.. Y offering tras offering como único ingreso. 

    Y empresas saneadas, con caja, sin deuda.. Cayendo y cayendo
    Es la ola que nos ha tocado y esperemos que el lado de la lógica y el análisis nos premie a l/p.

  12. #1
    31/10/20 19:24
    ¿Puedes detallar los valores que componen la cartera?