La mayoría de las personas gastan más tiempo y energías en hablar de los problemas que en afrontarlos.
Henry Ford
Voy a aprovechar este fantástico fin de semana de confinamiento municipal en Catalunya para hacer un artículo sobre otro de los problemas que la implementación de H&S me esta trayendo.
El problema en este caso es conceptual.
El sistema esta diseñado para comprar empresas de los sectores Healthcare y Software. No hay mucho espacio para la duda, una regla en la primera parte del sistema, la que deja pasar o no las empresas antes de ordenarlas, lo deja bien claro. Solo los sectores 35 y 45.
A pesar de esto, en la pestaña de distribución sectorial, aparece este gráfico.
Finance, en verde, a la una. ¿¡¿Finance?!? ¡¡ Finance!! ¿Qué hace una financiera en mi cartera?!?
Se trata de Jack & Henry. Ticker JKHY, cotiza en el Nasdaq.
Al comprarla mire los fundamentales, el aspecto técnico y vi que hacían software para empresas financieras. A partir de ahí todo me pareció correcto y no le di más importancia.
Pero al verla después clasificada como "Finance", sector APESTADO por el tema de los tipos bajos, me toco la moral.
¿Qué pasa en esta empresa?
Jack Henry & Associates, Inc. proporciona soluciones tecnológicas y servicios de procesamiento de pagos principalmente para organizaciones de servicios financieros en los Estados Unidos.
¿Rollo Paypal?
Pues no. Hacen una tonelada de cosas más. Pero el resumen es bastante correcto, ofrecen soluciones y herramientas de software para empresas financieras.
¿Y qué tal las cuentas?
Superbien.
Ventas crecientes. Beneficios crecientes. Incluso reparten un dividendo con un Payout ratio más que asumible del 43%.
Han recomprado acciones este año, y tienen las cuentas terriblemente saneadas.
Los ratios de rentabilidad y márgenes también son más que aceptables. Invierten mucho en investigación y desarrollo, de hecho esta es una de las principales razones por la que está en la cartera.
¿Se ha comportado "bien" el precio de JKHY los últimos años?
Es evidente que si. Sí la comparamos con el "pobre" S&P500, le saca más del doble.
La entrada fue genial, admitámoslo. Estaba supercontento. Justo en la media de 200 días. Soy un maldito genio, pensé. La flecha verde marca mi punto de entrada.
¿Qué podía fallar?
Pues todo. Podía fallar todo. Y así fue. Continuo bajando después de tocar la media. Es la empresa que más pierde de toda la cartera.
Y ahora mi duda es si sacarla o no de la cartera. No porque pierda, eso es anecdótico, y el relato solo me ha servido para acabar de rellenar el artículo. Estoy pensado en venderla porque no tengo claro que una empresa de software enfocada en el sector financiero tenga cabida dentro del espíritu del sistema H&S.
Las empresas que tienen cómo clientes a financieras, con menos márgenes y más impagos cada día debido al contexto actual, ¿Son una opción inteligente?
¿Es Jack Henry & Associates una empresa de Software o es una empresa de Finanzas?
¿Voy a poder ir a esquiar este invierno?
¿Tú que opinas?
