La recesión del Reino Unido no es la cuestión



 Los escritores de titulares van a tener un día de campo en los periódicos de mañana en el Reino Unido, ahora que el país ha entrado oficialmente en recesión, una vez más, la economía en contracción del 0,2% en el 1er trimestre, después de la caída del -0,3% en el Q4 del año pasado. Pero es una distinción bastante arbitraria, no menos importante, dado que el esperado aumento del 0,1% trimestral todavía no ha dejado otra  salida más baja frente a los últimos seis meses. Uno de los factores de arrastre de la economía a la baja fue el sector de la construcción, que se contrajo un 3,0% más que en el trimestre anterior. Esto sienta un poco en desacuerdo con los datos del PMI del sector de la construcción, los cuales muestran una recuperación bastante fuerte en marzo (54,3 a 56,7). Sin duda, esto traerá consigo preguntas sobre la exactitud de los datos oficiales, y es cierto que estas cifras no se revisan de forma sustancial, pero por ahora estos son los que el gobierno tendrá que vivir.

Es justo decir que la economía del Reino Unido ha estado en su mayoría de veces dando  tumbos en los últimos dos años, en lugar de una recuperación. Durante ese tiempo, la economía se ha contraído. Esto debilita aún más la distinción entre estar en recesión o no. El hecho es que la economía del Reino Unido sigue estando un 4% por debajo de su ciclo de pre-alta, mientras que Alemania y los EE.UU. se han superado. Para el Banco de Inglaterra, esto se pone de nuevo en la posición de tener que subestimar la inflación (que se está cayendo más lentamente de lo previsto) y sobreestimar la economía. Para el gobierno, no serán renovada las dudas sobre la idoneidad de ajuste fiscal cuando la economía sigue estando  tan anémica, así como las críticas políticas. La respuesta inicial de la Tesorería ha sido de culpar a los problemas de la zona euro, pero el problema va mucho más allá de eso, no menos importante, dado que la lenta recuperación ha sido  evidente mucho antes deque  la crisis de la eurozona se intensificara durante 2011 y principios de este año. La libra esterlina ha perdido comprensiblemente algo de su brillo reciente, de nuevo por debajo del nivel de 1,61 frente al dólar y la espalda por encima del nivel de 0,82 en el EUR / GBP.

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