Las buenas noticias nos dan algo más de esperanza. El viernes por la mañana tuvimos un gran resultado para Grecia, con la participación del sector privado por la mayoría de los titulares de bonos en la oferta de intercambio de bonos. El viernes por la tarde, hubo un gran resultado para el presidente Obama, con signos aún de más de fuerza en el mercado laboral de EE.UU.. Las nóminas aumentaron en 200 mil por tercer mes consecutivo. Además, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 8,3%, el empleo de los hogares ha crecido significativamente en los últimos meses. Vale la pena señalar que la fuerza laboral ha aumentado en casi 1 millón en los últimos dos meses, lo que explica la disminución mínima en la tasa de desempleo. Lo que hemos visto en el último año y medio ha sido muy positivo y ha cambiado el panorama de uno de los años con más dolor a uno en que vemos la luz al final del túnel. Como era de esperar, el dólar ha recibido la noticia con alegría puestos de trabajo, el índice dólar creció un 1% desde la madrugada del viernes. Técnicamente, el dólar se ve en buena forma y, como tal, es perfectamente plausible que el máximo de enero de 81.78 podría ser probado en las próximas semanas si la evidencia de recuperación en los EE.UU. sigue aflorando.
La UE tiende puentes a España
Tras el anuncio desafiante el primer ministro de Rajoy hace una semana que el objetivo de déficit revisado de España para el año 2012 sería del 5,8% del PIB en lugar del 4,4% deseado por Bruselas, ha habido una disyuntiva entre las dos partes. Ningún político europeo ha reprendido a España por su abierta resistencia a los dictados del tratado fiscal, recién firmado. Como se ha señalado ayer por Marco Buti, jefe del departamento de Economía de la Comisión Europea, no es como si España ha puesto en duda su compromiso de corregir su déficit excesivo, sino realmente sólo una cuestión de cómo se llega allí. En lugar de mucha ayuda, Buti admitió que el objetivo de déficit original para el 2012 se puso en circunstancias que eran bastante mejores que los que España se encuentra ahora.
Por lo tanto, los líderes europeos probablemente busquen alguna manera de adaptarse a España, consciente de que sigue comprometido con la restitución de fiscal y que el logro de la meta original del 4,4% no sería ahora realista. En última instancia, el sentido parece que va a prevalecer. Rajoy está haciendo un buen trabajo bajo circunstancias extremadamente difíciles.
Más flexibilización en el camino en China
El caso de un relajamiento de la política monetaria en China continúa creciendo. La inflación del mes pasado cayó hasta el 3,2% interanual, la más baja desde mediados de 2010 y por debajo del 4,5% en enero. Puede ser por el ajuste de las distorsiones del Año Nuevo Lunar, la inflación en enero / febrero fue de alrededor de 3,9%, frente al 4,1% en diciembre. A niveles de producción, la noticia de la inflación ha sido aún mejor - los precios de producción se mantuvieron sin cambios en el ejercicio finalizado el mes de febrero. Junto con las débiles cifras de exportaciones publicadas de manera informal un par de días atrás, la clara desaceleración de la demanda de materias primas, y la reciente revisión a la baja el crecimiento de China proyectada, los funcionarios de política han reconocido que no hay espacio para algo de una mayor flexibilización dadas las condiciones financieras. La inflación sigue estando en la parte alta del gráfico en torno al 4%, y esto hará que el banco central probablemente opte por una mayor reducción del coeficiente de reservas obligatorias en los próximos meses.
Un poco de optimismo en las manufacturas del Reino Unido
A pesar de la carnicería real de la calle en los últimos meses, y el efecto debilitante de la demanda externa causada por la deuda soberana de Europa y la crisis bancaria, está claro que el sector manufacturero del Reino Unido se está manteniendo bastante bien. Estudios recientes han sugerido consistentemente que las órdenes de fabricación y de producción se encuentran sanos. Por ejemplo, un estudio recién publicado por la EEF, la organización de los fabricantes, y el BDO LLP, mostró que la demanda tanto en casa como en el extranjero ha mejorado en los últimos tres meses, viendo en los libros de pedidos que se están fortaleciendo y los niveles de producción son respetables. Aunque la confianza es razonablemente optimista, y algunas empresas están mirando para aumentar el reclutamiento y la inversión, aún existe el reconocimiento implícito de importantes problemas financieros, tanto en casa como en el extranjero. Un factor que está ayudando al sector manufacturero es que se ha mejorado la competitividad. Esta misma semana, Nissan anunció que a construir uno de sus nuevos modelos compactos en Sunderland, sumándose a la presencia de los fabricantes japoneses ya considerable. El año pasado, cerca de 500.000 vehículos fueron producidos en la planta. No se sorprenda si el sector manufacturero del Reino Unido continúa generando un crecimiento decente de este año. En caso de hacerlo así, entonces que debería dar un impulso a la libra.
