A pesar del pesimismo generalizado, es crecientemente posible defender el caso de un euro más fuerte en el corto plazo. En primer lugar, las posiciones cortas en euro de los operadores se encuentran en un record alto, por lo que tenemos altas posibilidades para un rally en la cobertura de posiciones cortas. Del mismo modo, los gestores y fondos soberanos han estado evitando la moneda única desde hace tiempo, al igual que los inversores retails ávidos de diversificar su exposición a la divisa de la eurozona. Técnicamente el euro está increíblemente sobrevendido; se podría argumentar que el euro pudiera haber hecho un doble suelo en 1.2660 ayer. Sabemos que con el EUR/CHF avanzando lentamente hacia el techo fijado por el SNB de 1.20, El Banco Nacional suizo es un potencial gran comprador de euros. El EUR/GBP puede que también esté girando después de caer fuertemente en los meses recientes. El parlamento español aprobó un paquete de austeridad de 15bln ayer y, como respuesta, el interés para 2 años está por debajo del 3%, un descenso de 40pb desde ayer por la mañana y en mínimos de 9 meses. Si las subastas de bonos italianas y españolas de esta mañana y mañana atrajeran una demanda decente, esto beneficiaría sin duda a la moneda única.