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Blog Contrarian Investing

Buy when there is blood in the streets

Los 4 Jinetes del Apocalipsis: miedos y probabilidades.

Contrarian Investing

 

Es invariable: el miedo siempre ha sido utilizado por quienes pueden generarlo como herramienta de sometimiento de las masas. O como artificio para lucrarse de los pobres de mente. 

Los políticos los saben. La más poderosa de las estrategias para encaramarse al poder político, es exaltar os instintos más primitivos de la muchedumbre. A una masa difícilmente se la saca de los lugares comunes que frecuenta mediante el ejercicio de la reflexión. Sin embargo, es extraordinariamente sencillo infligirles miedo y que reaccionen a ese miedo. 

Bajo el miedo todo es posible. Hitler acabó con la República de Weimar.

 

Estados Unidos entró en Afganistán e Irak.

 

O PSOE ganó unas elecciones que tenía perdidas con claridad.

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El Hombro Cabeza Hombro está en marcha ¿ahora qué?

Antes de pasar a comentar el mercado quiero decir unas cosas. 

Muchas veces los lectores piensan en términos maniqueos sobre el mercado. Y no es que las cosas han de ser complicadas pero suelen ser así:

Se puede ser alcista y estar largo. 

Se puede ser alcista y estar corto.

Se puede ser alcista y estar en liquidez.

Se puede no tener ni idea y estar en liquidez.

Se puede no tener ni idea y estar largo.

Se puede no tener ni idea y estar corto.

Se puede ser bajista y estar largo.

Se puede ser bajista y estar corto.

Se puede ser bajista y estar en liquidez. 

 

En mi caso, actualmente soy alcista porque estamos en tendencia primaria alcista de libro. Si el mercado cae otro 10% es bastante probable que siga siendo alcista.

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Hombro Cabeza Hombro bajista S&P 500. Cuidado

Como mucho sabeis, en este blog nos hemos mantenido firmemente alcistas. Esa ha sido la postura correcta (independientemente de que en el último mes las operaciones hayan sido más que pobres):

 

Sin embargo, la economía no termina de mejorar y algunos indicadores líderes se han parado. Aviso: es muy pronto para estimar si EEUU, y por extensión el mundo, entrarán en una nueva recesión (que no doble). Pero tampoco somos ciegos como para obviar que EEUU se encuentran en un "punto bisagra" tanto en el aspecto fundamental como técnico. 

Jugar al lado bajista es un juego peligroso. Pero estoy dispuesto a sumarme a ese lado si se dan una serie de condiciones. 

El principal error de los bajistas es adivinar los techos del mercado. Eso es un error. Los suelos y techos del mercado son muy diferentes en su estructura y psicología. Consciente de esa diferencia sé que nunca hay que ponerse bajista a la primera caída tras un rally. Eso casi nunca funciona. No. Cuando uno cree que el mercado está por bajar, debe esperar a que se forme un techo con forma de MM, y cuando ese techo se forme y se rompan niveles...entonces se ataca al mercado desde puntos de baja vulnerabilidad. Eso es lo que pudiera estar ocurriendo ahora.    Leer más

La naturaleza del riesgo

Estaba la semana pasada leyendo el libro "The nature of risk" (La naturaleza del riesgo) de Justin Mamis. 

Es un libro en inglés difícil de leer por lo raro de su vocabulario. Es un libro de bolsa con solo un par de gráficos. En realidad se parece más a un libro de filosofía que a otra cosa. Y tal vez eso es lo que lo hace especial (aunque no muy divertido).

Por suerte para usted le voy a hacer un resumen rápido.

Lo que Mamis dice, es que lo arriesgado en los mercados no es comprar abajo sino arriba. ¡Ja! Lo que pensábamos y por lo que se distingue este servidor y este blog. 

Mamis usa una metáfora muy clara. Dice que si sentimos algo raro en nuestro cuerpo, como un pinchazo o un dolor abdominal muy ligero, lo prudente es ir al médico cuanto antes, es decir, mejor acudir al médico pronto que cuando ya veamos salir sangre por nuestra orina y atajar el cáncer es prácticamente imposible.   Leer más

Libro Contrarian Investing: oferta 20% Descuento

Durante esta semana he propuesto una oferta especial para los que esten interesados en comprar el Libro Contrarian Investing en formato PDF. En concreto el precio está rebajado más de un 20% pasando de los 32.10 euros a 25 euros. Así que si estabas interesado en el libro aprovecha el descuento de esta semana.

Por otro lado, a los compradores de la versión en papel, les diré que he decidido cambiar las portadas cada vez que venda X unidades. Lo hago así por que me gusta el juego y también para convertir mi libro en piezas de coleccionismo (Cuando sea multimillonario y famoso será vuestro mejor activo: ). En concreto la próxima vez que cambie la portada será cuando haya vendido 25 unidades del libro en papel. Si la portada actual dió que hablar , creo que la siguiente hará retorcerse en sus asientos a algunos y hacerles reir a otros. Pero no digo más. Ahora bien, si alguien quiere hacerme sugerencias para futuras portadas que me escriba a mi correo. Estoy abierto a todo.    Leer más

El sabio André Kostolany

Estaba releyendo este fin de semana un ameno libro llamado "El arte de reflexionar sobre el dinero" de Andre Kostolany. Fue uno de esos libros que leí en mis primeros meses de bolsa y que quedó relegado al fondo de una caja. El recuerdo que tenía es que me gustó pero que me pareció demasiado generalista, demasiado abstracto aunque interesante. En definitiva, más sugerente que práctico.

Estaba trasteando con esa caja donde estaba guardado el libro y de repente lo encontré. Le di un vistazo y al final me quedé toda la tarde leyendolo de nuevo. Y saqué varias conclusiones: los libros buenos se leen mejor la segunda vez. También que lo que en su día me pareció general y abstracto esta vez me pareció que se habla de la bolsa de forma general, sí, pero ya no me pareció tan abstracto sino incluso preciso. De hecho muy preciso en cuanto a principios básicos de especulación se trata.    Leer más

Una cuestión de fortaleza

Resulta extremadamente difícil, sobre todo para un especulador relativamente inexperto, actuar y comprar en contra del consenso general cuando los colegas ,los amigos, los medios de masas y los expertos aconsejan vender.

Incluso aquéllos que conocen esta teoría y desean seguirla cambian su opinión en el último momento bajo la presión de la psicosis de la masa y dicen: "Teóricamente debería entrar ahora, pero esta vez la situación es diferente". Más tarde se confirma que también esta vez hubiera sido mejor actuar "anticíclicamente".

Hay que entrenar mucho, ser frío e incluso cínico para eludir la histeria de la masa. Ésta es la conditio sine qua non para el éxito. Por este motivo solo una minoría especula con éxito en la bolsa. Por lo tanto, el especulador debe ser valiente, comprometido y sabio. Incluso debería ser arrogante. Debería decirse a sí mismo: "Yo lo sé y todos los demás son tontos".   Leer más

¿Qué demonios significa "tendencia secular"?

El concepto de "tendencia secular" es una de esas palabras-concepto que son totalmente vacuas. En realidad no solo es vacua sino falsa y lleva a engaño. No deja de ser un lugar común de esos que se manejan tanto en este mundo día sí día también.

Todo empieza con alguien que dice "estamos en una tendencia secular bajista". O casi peor, con alguien que dice "El analista fulano de tal dice que ve el S&P 500 a ochocientos puntos dentro de 5 años ya que estamos en una tendencia secular bajista". Toma ya Manolo. 5 años. ¿Qué más da? ¿Quién se va acordar de algo dentro de 5 años si lo que decimos en twitter  hace media hora lo olvidamos rápido?

Gilipolleces completamente carentes de sentido se dicen todos los días, yo el primero. Lo primero que me chirría los oídos es la palabra "secular".   Leer más

¿Qué es una portada 100% Contrarian? Exactamente esto.

Los pasados días 11 y 12 de julio se desató un minipánico en algunos índices europeos. En concreto la bolsa de MIlan se desfondaba y nuestro querido chicharro llamado Ibex 35 llegó a perder un 4% en una sola sesión. Aunque curiosamente acabaría el día mostrando un cierre negativo moderado (reversal).

Ese mismo día se dieron varios elementos que se pueden categorizar como 100% Contrarian. Uno de ellos fue que uno de los temas candentes o "trending topics" de Twitter fue el hashtag #primaderiesgo. Sobra decir que cuando todo el mundo habla de algo, el operador Contrarian debe de sospechar y tener muy en cuenta que lo que la mayoría habla carece de valor. Ese es el gran valor de Twitter, saber de que habla la masa. Ese día con la misma hablaban de Nacho Polo y Aída Nízar que de la prima de riesgo.   Leer más

El pesimismo campa a sus anchas, el IBEX se resiste a caer.

El público, la turba, la masa o toda ese conjunto de inversores perdedores vive de falacias. Una falacia es que el Ibex está cayendo.

 

La realidad es que el Ibex 35 está dentro de una tendencia primaria alcista (por datos macro) y descendió fuertemente en enero de 2010 hasta junio de 2010. Desde Junio de 2010 y hasta hoy está en un clarísimo lateral. 

Los laterales son putos. Pueden desfondar hasta el alma más paciente. Los alcistas y los bajistas pueden volverse locos con todos los vaivenes del mercado. Por eso no es sano profundizar ni preguntarse por las causas y naturaleza de todas las fluctuaciones. Es más  aconsejable aceptar la naturaleza fluctuante del mercado y convivir con ella. Si tu mujer es una puta, hay dos maneras de vivir con ello. O no lo llevas bien y sufres o te adaptas y vives feliz . Con las fluctuaciones del mercado igual. Si no aguantas esa naturaleza cambiante estás perdido. No tienes por qué convivir con eso, puedes coger cerrar el ordenador y dedicarte a otra cosa "más controlable". Pero si quieres quedarte, vas a tener que pacificar tu mente. Y esto proceso empieza por aceptar la naturaleza de los mercados. Aceptar que no vas a "surfear" todas las ola. Aceptar que es imposible tener un alto grado de convicción en toda situación de mercado o aceptar que muchas "casi victorias" se te escapen por los pelos.   Leer más

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