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Blog Commerzbank
Análisis y estrategias sobre productos cotizados

El buffett de warrants: los turbo warrants

En esta edición utilizaremos la estrategia de apalancamiento con un producto en concreto, los turbo Warrants. Observamos en el mercado español que ha aumentado el negocio en el subyacente Santander SA.

Efecto apalancamiento Santander SA

En las pasadas ediciones observábamos como beneficiarse del efecto apalancamiento de los Warrants, adquiriendo un call y un put sobre el mismo subyacente, y las pérdidas que pueden surgir. En esta edición, analizamos un efecto apalancamiento distinto, el apalancamiento en los Turbo Warrants. Los Turbo Warrants son productos complejos que replican el subyacente positivamente o negativamente (dependiendo del estilo del producto, call o put, Bull o Bear) incorporando una barrera Knock-out. Si esta barrera es tocada o traspasada, el producto vence anticipadamente con Valor 0.

Imaginemos que esperamos que haya un movimiento al alza o a la baja de la acción Santander SA pero no conocemos en qué dirección. Adquirimos entonces un Turbo Warrant call sobre Santander SA y un Turbo Warrant put sobre Santander SA. Las barreras serán 3.51 y 4.78 respectivamente. En las gráficas que analizaremos a continuación podemos observar como evoluciona el apalancamiento de estos productos a medida que varía la cotización del subyacente y se acerca a la barrera Knock-out.

Turbo Warrant call

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Turbo Warrant put

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Para la elaboración de las gráficas se han utilizado los datos de dos productos explicados anteriormente. La línea amarilla corresponde a la evolución del subyacente Santander SA (representado en el eje izquierdo) desde el 15 de noviembre de 2018 a 7 de febrero de 2019. Las áreas grises corresponden al apalancamiento (representado en el eje derecho). Muy importante a tener en cuenta es la línea representada de color naranja que será la barrera Knock-out, que a medida que nos acerquemos a la barrera el apalancamiento aumentará, pero también aumenta el riesgo ya que existe la posibilidad de que si se toca o traspasa la barrera perderemos la inversión inicial.

Hay una diferencia de conceptos entre el apalancamiento de los Warrants y el apalancamiento de los Turbo Warrants, que se explicará en el próximo artículo.

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