RENTA VARIABLE
Semana que nos deja de nuevo un mercado en rangos muy estrechos a la espera de una gran batería de datos para el inicio del mes de Noviembre. Esta lateralidad ha permitido que Europa (especialmente periferia) haya mejorado sustancialmente algo que posiblemente el viernes con el movimiento del dólar, empiece a cortarse o por lo menos a pararse.
Estados Unidos se enfrenta esta semana a la FED, algo que no debe alterar mucho el escenario actual, pues como ya hemos indicado hace semanas, el siguiente movimiento si lo hay será en Diciembre, una vez finalizadas las elecciones americanas y con un entorno algo menos incierto que el actual. A final de semana también tendremos datos de paro de la economía americana al igual que destacamos la decisión de Banco de Inglaterra en cuanto a política monetaria se refiere como los datos de PMI de China. También es importante destacar que nos enfrentamos a la última semana antes de las transcendentes elecciones americanas del próximo día 8 de NOV y que hemos visto como éste fin de semana se volvía e estrechar el margen que mantiene Clinton sobre Trump al hilo de la nueva investigación que el FBI está realizando por los famosos ya emails de Clinton.
Está claro que con varios Estados importantes en juego el resultado es incierto, algo que se seguro se mantendrá hasta el final.
China sigue devaluando su divisa y estamos en una época Octubre-Noviembre que solemos tener algún tipo de incidente económico puntual y de momento no ha sucedido lo que nos debe mantener en alerta, otra de las variables a seguir vigilando y observando los rangos.
Esta semana viene marcada por ser el inicio de un mes de Noviembre que desde luego tiene como evento relevante las elecciones americanas que no solo debe definirse en términos de quien gana o no sino como lo hace y con representación cuenta para poder así de esta manera tener un gobierno estable.
Para la semana, pensamos en un escenario de menos a mas siempre y cuando respete en cierres los 2120 puntos el sp500, manteniendo el rango de estas últimas semanas a la espera de un catalizador que lo defina. Es posible que encuentre un aliado en el usd que podría llegar a los 1.1120 y dar así de esta forma un respiro a los índices americanos en relativo.
El mercado de BONOS ha vuelto a generar una señal de salida y nos sigue alertando de lo irracional del mismo. Pensamos que ha empezado un cambio y la velocidad del mismo podría generar más o menos distorsión. Para el corto plazo debemos experimentar algún tipo de rebote en precio y en función del mismo podremos calibrar la magnitud del siguiente movimiento.
Las DIVISAS, avisamos la posibilidad de encontrar algo de base en 1.0820 y así ha sido aunque no ha llegado y ahora debemos esperar una depreciación del usd hasta la zona de 1.108-1.1120, algo que nos debe condicionar en parte las estrategias relativas de los activos de riesgo.
Esta semana adjuntamos gráficos semanales de la evolución del Ibex35, la evolución del sp500 y de las divisas junto al mercado de bonos.
Varias estrategias para la semana:
- Compras tácticas en Europa en sectores como retail y coches, esperando un mercado de menos a mas pero muy selectivo.
- Desde un punto de vista global, neutralización de carteras en las subidas de cara a nuevos episodios de volatilidad frente a l incertidumbre de las próximas semanas.
- En divisas, el eur/usd puede subir hasta 1.108-1.1120
- En Europa, cambiamos la a puesta geográfica y buscamos mas la sectorial, y cerramos la apuesta contra estados unidos hasta que el usd pare de nuevo.
- En tipos de interés, seguimos con relativos y no absolutos y acortando duración lo máximo posible con la venta de bund.
AMARRE TRADING GROUP, S.L.
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