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![El tipo de interés de la deuda]( "El tipo de interés de la deuda")
El tipo de interés de la deuda
A primeros de semana, aparecieron en la prensa las últimas expectativas de Bill Gross, actual gestor del fondo de renta fija Janus Capital y anteriormente de Pimco, la mayor gestora de renta fija del mundo, para los fondos de renta fija en 2015, y no eran positivas
![El flujo de capitales, los tipos de interés y la guerra de divisas.]( "El flujo de capitales, los tipos de interés y la guerra de divisas.")
El flujo de capitales, los tipos de interés y la guerra de divisas.
Hoy nos hemos despertado con la noticia de que el Banco Central de Turquía ha elevado los tipos de interés en 425 puntos básicos para dejarlos por encima del 12% desde el 7,75% anterior y es que nadie quiere quedarse sin la parte de la tarta que lo tocó con las sucesivas expansiones monetarias de EEUU.
![El tipo de interés, la inflación y el fondo de comercio de las empresas.]( "El tipo de interés, la inflación y el fondo de comercio de las empresas.")
El tipo de interés, la inflación y el fondo de comercio de las empresas.
El Banco Central Europeo anunció la bajada del tipo de interés a corto plazo en un 0,25%, lo que lo sitúa en su mínimo histórico, concretamente al 0,25%
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.
Viendo la información más reciente sobre el déficit y la deuda del Estado, queda en clara evidencia la divergencia existente entre lo que nos cuentan los políticos en sus declaraciones y la realidad del Estado español
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.
Los diferenciales de la deuda española respecto a la alemana se están reduciendo y los políticos lo justifican alegando se esta restituyendo el equilibrio entre ingresos y gastos del Estado, los ingresos aumentan al subir el tipo impositivo de los impuestos directos e indirecto y los gastos se contienen, la consecuencia es que ya estamos cerca de conseguir un saldo primario positivo y eso lo agrad
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.
Poco duró el efecto balsámico de la medida de liquidez ilimitada que otorgó el Banco Central Europeo a las entidades financieras a finales del año pasado y a primeros de este.
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.
Le vino muy bien al Tesoro de España la medida de liquidez ilimitada que otorgó el Banco Central Europeo a las entidades financieras a finales del año pasado y a primeros de este, eso le permitió un respiro en los tipos de interés que paga por la deuda que emite, de forma que le ha permitido disfrutar, de forma artificial, durante cinco meses de una financiación barata.
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español a enero 2012.]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español a enero 2012.")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español a enero 2012.
Es difícil saber cuanto tiempo durará esta situación de financiación barata para el Tesoro, pero teniendo en cuenta que a finales de febrero hay otra subasta del BCE que ofrecerá financiación sin límites a tres años para nuestras entidades financieras, seguramente tendremos que esperar hasta después del verano para ver a las letras del Tesoro volver a ofrecer rentabilidades superiores al 3 %.
![No se deje arrastrar por la euforia bursatil]( "No se deje arrastrar por la euforia bursatil")
No se deje arrastrar por la euforia bursatil
El hecho de que el BCE haya reducido los tipos de interés oficiales 0,25 puntos o que Grecia renuncie al referéndum no va a significar que se ha vuelto al crecimiento económico ni mucho menos, así que no tenga prisa, no corra detrás de las cotizaciones de las acciones que no es necesario, por lo menos en España.
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.
Como se ve las tensiones sobre la rentabilidad exigida no cesan y en julio se agudizó la desconfianza y la rentabilidad exigida se desbocó sobrepasando la barrera del 6% la rentabilidad exigida por el bono a 10 años y las letras a 12 meses llegaron al 3,72 %, de forma que, como ya les he comentado en algún otro post, ha resultado ser una buena ocasión de inversión.
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado.]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado.")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado.
Como se ve las tensiones sobre la rentabilidad exigida no cesan y parece que de poco ha servido la publicación de los test de estrés de las entidades financieras. No hay confianza en la capacidad de pago de la deuda y eso se nota exigiendo más rentabilidad, de forma que las letras del Tesoro a 12 meses ya ofrecen un tipo de interés más alto que los depósitos.
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado
La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización en cierre mensual de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro en el Mercado Secundario actualizada al 30 de Junio de 2011.
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado.
La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización en cierre mensual de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro en el Mercado Secundario actualizada al 30 de Abril de 2011. Después de la espectacular subida, efecto de la presión producida por los mercados internacionales a finales del año pasado, con las noticias de los nuevos test de estrés la tensión se había relajado y el
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado
Después de la espectacular subida, efecto de la presión de los mercados internacionales producida hace unos meses ahora con las noticias de los nuevos test de estrés la tensión se ha relajado y disminuye el coste de financiación de la deuda para el Estado, y el diferencial con el bono alemán a 10 años se ha situado por debajo de los 190 puntos básicos.
Continua la relajación de las tensiones en los tipos de interés de la Deuda del Estado.
La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización en cierre mensual de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro en el Mercado Secundario actualizada al 28 de Febrero de 2011. Después de la espectacular subida, efecto de la presión de los mercados internacionales producida hace unos meses ahora con las noticias de los nuevos test de estrés y las necesidades de recapitalización de
