Entrevista a José María Gay. Actualización de la deuda de España.
El programa Singulars de la TV3 entrevistó ayer a José María Gay de Liébana, economista y profesor titular de economía financiera y contabilidad de la universidad de Barcelona. En la entrevista el economista nos muestra como ha evolucionado el endeudamiento de familias, empresas y administraciones públicas españolas en estos últimos años, dejando una perspectiva de endeudamiento total de
Telefónica: Entre las inversiones, la deuda y el dividendo
Telefónica ya ha presentado los resultados del tercer trimestre y podemos intuir ya como va a terminar el año. Así como el año pasado se benefició de unos resultados extraordinarios derivados de la actualización de su participación en Vivo, este año le pasa lo contrario
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro Español.
Como se ve las tensiones sobre la rentabilidad exigida no cesan y en julio se agudizó la desconfianza y la rentabilidad exigida se desbocó sobrepasando la barrera del 6% la rentabilidad exigida por el bono a 10 años y las letras a 12 meses llegaron al 3,72 %, de forma que, como ya les he comentado en algún otro post, ha resultado ser una buena ocasión de inversión.
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado.]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado.")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado.
Como se ve las tensiones sobre la rentabilidad exigida no cesan y parece que de poco ha servido la publicación de los test de estrés de las entidades financieras. No hay confianza en la capacidad de pago de la deuda y eso se nota exigiendo más rentabilidad, de forma que las letras del Tesoro a 12 meses ya ofrecen un tipo de interés más alto que los depósitos.
¿Que va a pasar con los tenedores de deuda de la Cam?
A estas alturas supongo que ya todos saben que la Cam ha sido intervenida por el Banco de España, a petición del consejo de administración de la caja, para someterla a un proceso de recapitalización y posterior venta al mejor postor.
![Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado]( "Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado")
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado
La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización en cierre mensual de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro en el Mercado Secundario actualizada al 30 de Junio de 2011.
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado.
La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización en cierre mensual de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro en el Mercado Secundario actualizada al 30 de Abril de 2011. Después de la espectacular subida, efecto de la presión producida por los mercados internacionales a finales del año pasado, con las noticias de los nuevos test de estrés la tensión se había relajado y el
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado
Después de la espectacular subida, efecto de la presión de los mercados internacionales producida hace unos meses ahora con las noticias de los nuevos test de estrés la tensión se ha relajado y disminuye el coste de financiación de la deuda para el Estado, y el diferencial con el bono alemán a 10 años se ha situado por debajo de los 190 puntos básicos.
Continua la relajación de las tensiones en los tipos de interés de la Deuda del Estado.
La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización en cierre mensual de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro en el Mercado Secundario actualizada al 28 de Febrero de 2011. Después de la espectacular subida, efecto de la presión de los mercados internacionales producida hace unos meses ahora con las noticias de los nuevos test de estrés y las necesidades de recapitalización de
La relajación de las tensiones se deja notar en la gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado.
En la subasta de ayer de letras a 18 y 12 meses exigió menos rentabilidad que en la anterior, y eso aunque es malo para los inversores, es bueno para todos los españoles. También se esta notando la relajación en la deuda corporativa, lo que hace que los compradores se lleven las posiciones vendedoras con más frecuencia.
Calendario de subastas de la Deuda del Estado para 2011
Como todos los años el Tesoro Público ha presentado el calendario con las fechas de las subastas de la deuda del estado, y también este año es extraordinario y presenta el doble de días de lo que era normal hasta el año pasado. En lugar de las 24 subastas al año, 12 de letras y otras 12 de bonos u obligaciones, vamos a tener 48 subastas.
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado (Diciembre-2010)
La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización en cierre mensual de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro en el Mercado Secundario actualizada al 31 de Diciembre de 2010. Es espectacular la subida, efecto de la presión de los mercados internacionales producida hace un par de meses. Después de una subida tan fuerte lo normal habría sido tener una corrección a la baja.
La deuda del Estado cada vez más dependiente del exterior.
Las necesidades de financiación del Estado disminuyen, pero el dato importante es el del conjunto de las Administraciones que no sabremos hasta bien entrado 2011 y mientras tanto nuestra dependencia de los mercados extranjeros se va incrementado. Las exigencias de reformas que nos van a imponer van a ser más apremiantes y nuestra posición va a resultar más débil.
Gráfica de los tipos de interés de la Deuda del Estado (Noviembre-2010)
La subida de la cotización en cierre mensual de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro en el Mercado Secundario es espectacular, efecto de la presión de los mercados internacionales en el último mes, aunque afortunadamente para el Tesoro Público la situación se está relajando.
Nueva emisión de deuda a un año al 4,75 % de la Generalitat Valenciana.
La emisión es a un año, y el importe de la emisión son 1.000 millones de euros, ampliable a 1.500 millones, el nominal del valor es 1.000 euros, el cupón fijo a pagar es el 4,75 %, que se abonará al vencimiento junto con la devolución del principal.
