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Bacalo 26/04/24 19:37
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
al final venden un producto indiferenciado, una commodity, están sometidos a las dinámicas del mercado. UPM te cuenta la misma historia" Average sales price -18% from last year, +1% from Q4. European market demand +5%. "
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Bacalo 26/04/24 09:48
Ha respondido al tema Laboratorios Rovi
según bankinter, creen que el acuerdo puede ser para los fármacos anti-obesidad tan de moda. Espérate que no le compren una de las 2 la fábrica, deben de estar a tortas para conseguir capacidad de producción."creemos que el cliente podría ser Novo Nordisk o Eli Lilly y que las jeringuillas pre cargables contengan fármacos anti obesidad (Ozempic o Zepbound). El acuerdo apenas implica inversión adicional para Rovi e incluye transferencia de la tecnología del cliente."
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Bacalo 25/04/24 21:36
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
pues más o menos lo comentado... se supone que durante el año irán mejorando los precios del papel, que comparativamente siguen por debajo del año pasado."Ventas de papel2024q1 56.029   2023 q1 62.546 (10,42)%El decremento de las ventas de papel se debe fundamentalmente a la disminución del precio de venta en relación con el mismo periodo del ejercicio anterior. Las unidades físicas vendidas se han incrementado significativamente.""Ventas de energía eléctricaLa facturación en el epígrafe “ventas de electricidad” han disminuido un 35,40% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Esta significativa reducción tiene su origen, básicamente, en la caída del precio."Aprovisionamientos - (la energía ya había bajado bastante el año pasado, el año duro fue 2022)2024 q1 (24.025)   2023q1(26.010) (7,63)%Resultado financiero-estos son las "letras del tesoro" de los 100M, permite maquillar el resultado   2024q1 483  2023q1(144)
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Bacalo 25/04/24 15:28
Ha respondido al tema Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
a ver qué pasa, ciertamente la bajada de los precios energéticos debe notarse, pero si bien será favorable en la parte de costes, como decís, en la de ingresos por venta de electricidad será negativo, como ya le ha pasado a Viscofán u otras que también co-generan y han presentado resultados....El precio del A4 parece que se ha recuperado algo, pero creo que está peor que hace un año, imagino que va con retraso sobre la subida de la celulosa, aunque no siempre debe de haber una correlación perfecta:https://www.fastmarkets.com/commodity-prices/pix-paper-a4-b-copy-fp-gp-0148/La cuestión más gorda es ver si anuncian algo del demorado plan de inversiones, o si van a seguir con los 100M invertidos en letras del tesoro...
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Bacalo 23/04/24 18:42
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
la deuda "barata" que tenían a tipo fijo es la que les vence en 2025, como dices es donde van a aumentar los gastos financieros; pero si realmente pueden usar todo lo de Shangai Raas para amortizar parte de los vencimientos, los gastos financieros pueden ser asumibles (+45M esta refinanciación de 1.000M).La deuda que vence en 2027-28 es a tipo variable lo más gordo, entonces, salvo que les aumenten el diferencial, no subirían los costes financieros, a lo sumo que les metan 1% más o algo así....El problema en mi opinión, es que sigan surgiendo compromisos con los "socios" de recomprar centros u otros activos, que siga aumentando el gasto en circulante, y que por ello sigan sin generar caja para amortizar deuda, como pasa este año. 
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Bacalo 11/04/24 17:46
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
imagino que también impacta la incertidumbre de las elecciones catalanas, a ver quién tiene peso en el gobierno, y por tanto si puede ayudar a la famiglia para  que la Botina, BBVA o la Caixa hagan el "favor" de montar el sindicato de financiación, o colocar una parte de los activos de Grifols a sus clientes de grandes patrimonios mediante un fondo.
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Bacalo 11/04/24 09:42
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
normal, el que preste dinero no quiere estar el último de la fila para cobrar como el asunto acabe mal del todo.No sé qué les queda por poner en prenda, imagino que centros de donaciones.En la práctica, las empresas prefieren pedir deuda sin garantías, aunque supongan mayores tipos de interés en esa emisión concreta, porque las famosas agencias de calificación les otorgan una nota más alta cuantos más activos "libres" tengan, lo que afecta a lo que pagan por toda la deuda de la compañía cuando toca ir renovándola o solicitar nuevos préstamos.A ver qué consiguen, a qué tipos, y si les permiten seguir con las cláusulas de calcular el EBITDA para las ratios de deuda de aquella manera. Sería el colmo que, después de exigirles la CNMV que simpliquen los múltiples cálculos del EBITDA, ahora tengan que volver a añadir otra fórmula porque sea distinta de la de los bonos de 2025-27.
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Bacalo 09/04/24 10:58
Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)
como señala Bankinter, sería mejor que la ampliación -si es solo para socios institucionales- sea en la filial de centros de datos,  para evitar dilución o tener que andar ajustando con primas sobre la cotización: "todavía está por definir la forma en la que quiere captar el capital. Desde nuestro punto de vista, tendría sentido dar entrada a un socio en la filial de centros de datos, con una participación inferior al 50%.La opción de ampliar capital en la matriz tendría impacto dilutivo en NAV superior al -6%,que absorbería gran parte de la creación de valor esperada con los centros de datos. Merlin Properties cotiza actualmente conun descuento del -35% sobre NAV (15,08€/acción).  "
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Bacalo 08/04/24 18:52
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
hombre, hay pequeñas diferencias con Duro Felguera, que ejecuta proyectos de ingeniería (márgenes ajustadísimos,  muertos en el armario por desviaciones en proyectos) con clientes tan solventes como Venezuela, encima con sobornos.... y con los chinos entrando en acción en el sector.Grifols tiene el problema de la deuda, que como venga otra pandemia o desgracia parecida sí puede ser la puntilla, o que al final surjan medicamentos recombinantes que permitan prescindir del plasma humano. Pero mientras tanto, es una empresa en un oligopolio farmacéutico de medicamentos necesarios para mucha gente, y probablemente cada vez con más pacientes por la falta de diagnóstico en bastantes partes del mundo.
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