Los derivados son un mundo difícil de entender para mucha gente; y para ayudar a entenderlos, he ido escribiendo estos artículos...

1. Sobre derivados en general Ir
2. Derivados "lineales": Futuros, CFDs, Compraventas a crédito Ir
3. Derivados "de prima": Warrants, Turbowarrants y opciones Ir
4. Uso correcto de los derivados Ir

Sobre derivados en general

Ponerse corto, abrir cortos, cerrar cortos

http://www.rankia.com/blog/fernan2/2007/03/ponerse-corto-abrir-cortos-cerrar.html
Hay una expresión habitual entre los especuladores que despista bastante a los bolseros más novatos: Ponerse corto. Cuando hablamos de PONERSE CORTO, no hablamos de invertir a corto plazo ni nada parecido. Ponerse corto significa apostar por que la bolsa va a caer.

Valoraciones mark-to-market y garantías

http://www.rankia.com/blog/fernan2/2008/10/mark-to-market-sin-market-o-sin-tiempo.html#valoraciones_mark-to-market_y_garantias   Leer más

Este artículo me lo inspiró este mensaje de Agustinote:

Es un gráfico de Fannie Mae de un mes, es el primer gráfico que pongo, y ya de paso os pido a ver que os parece, ya se que este gráfico no puede interpretarse, o al menos eso creo, pero a pesar de todo, que pensáis?

Efectivamente, Agustinote tiene razón en que no puede interpretarse, aunque quizá el motivo que voy a exponer no sea el mismo que él pensaba...

Cuando yo estudiaba cálculo numérico en la universidad, nos enseñaban la problemática de sacar un resultado en base a operar con números mucho mayores: se pierde muchísima precisión. Es decir, que es mucho más cierto decir que 3-1=2 que decir que 100.003-100.001=2.

Matemáticamente, ambas son igual de ciertas, sí, pero... ¿qué ocurre si hay una desviación del 0,1% en uno de los operadores? La primera expresión se convierte en 3,003-1=2,003, que es básicamente lo mismo; pero la segunda expresión se convierte en 100.103,003-100.001=102,003... y es innegable que de 2 a 102,003 hay mucha diferencia!!   Leer más

Para empezar, un artículo de bolsa de un blog nuevo: El blog de Gallardo. Su artículo de escala lineal vs escala logarítmica no es nada original, mucha gente ha escrito ya sobre esto (aunque aún hay muchísimos que no se han enterado), pero creo que nunca lo había visto tan bien desarrollado como aquí...

Pasando a economía y empresa, en R Cable, un 5% del salario de los directores y gerentes dependerá de la satisfacción de sus subordinados. Me parece una excelente medida que se valore salarialmente el rendimiento de la gente, y estoy convencido de que esta es una muy buena medida.

Y llegamos al apartado off-topic, que hoy se presenta extenso...

¿Cómo llega la gente a ser grandes o extraordinarios profesionales, artistas o deportistas? Pues como dicen en Éxito: ¿don o casualidad?, la maestría es hija de la práctica... Fernando Alonso no sería quien es si no fuera porque aprendió a conducir antes que a leer, y lo mismo puede decirse a menor escala de nosotros mismos; el esfuerzo y la dedicación son el camino al éxito.   Leer más

Santander ha subido de 4 a 6.70 en mes y medio, como si fuera un chicharro... ¿Y por qué esta subida del 66% en tan poco tiempo? Pues como digo en el título: por cojones. Por los de Botín, claro!! Y si no, mirad:

Grupo Santander. Considerable aumento de su autocartera

Banco Santander registró ayer en la CNMV una posición de autocartera del 3,928% desde el 2,183% registrado el pasado 8 de abril.

Santander no superó en 2008 el 1% de autocartera, siendo el máximo alcanzado un 0,923% alcanzado el 18 de diciembre. Sin embargo en el año en curso ha ido incrementándola situándose ya en el 3,928%.

Es decir, que en este mes y medio, ellos mismos han comprado un 3% del banco... eso es una lluvia de dinero entrando!! Y a eso, hay que añadir lo que se habrán apalancado con derivados, porque supongo que ya que lo iban a subir habrán querido ganar dinero con la subida!! Obviamente, de esto no quedará constancia en ningún sitio, pero yo estoy seguro que a través de sociedades interpuestas, gestoras de fondos, carteras personales de los consejeros y sus familiares y amigos, etc, se ha debido meter una fortuna a la compra!!   Leer más

Dado el protagonismo que la renta fija en general, y los híbridos (participaciones preferentes y obligaciones subordinadas) en particular, han tomado en rankia y en el blog durante los últimos meses, he preparado un "recopilatorio-guía" que permita encontrar los distintos artículos sobre preferentes...

1. La 'teoría' de las preferentes Ir
2. Los abusos y estafas de los bancos Ir
3. ¿Qué emisiones de preferentes recomiendas? Ir

También tenemos ahora un Foro de Participaciones Preferentes , en donde podéis preguntar dudas sobre preferentes, emisiones de preferentes recomendadas, etc...

La 'teoría' de las preferentes

Participaciones preferentes explicadas desde cero

http://www.rankia.com/blog/fernan2/2009/04/participaciones-preferentes-explicadas.html
Caso típico: Hola, en mi banco me han ofrecido unas participaciones preferentes que son un chollo, dan un 6% sin riesgo y ellos me buscan a otro que compre las preferentes cuando las quiera vender, pero yo no sé qué son las preferentes, ¿que me aconsejáis?   Leer más

Con motivo de las recientes emisiones de obligaciones subordinadas y participaciones preferentes de los bancos y cajas, me veo obligado a seguir con el tema; actualidad manda!! Y hoy toca aclarar las similitudes y diferencias entre bonos, obligaciones subordinadas y participaciones preferentes.

Fiscalidad de bonos, obligaciones subordinadas y participaciones preferentes

La fiscalidad es idéntica para bonos, obligaciones subordinadas y participaciones preferentes: el cobro de intereses (cupón) paga un 18%, que es retenido en origen, mientras que el beneficio o pérdida obtenido al venderlo a un precio mayor (o menor) o al recibir el capital por amortización del emisor tiene la consideración de plusvalías o minusvalías rendimientos de capital positivos o negativos, igual que en las acciones, y también como en las acciones se paga el 18% pero sin retención (habrá que pagar al hacer la declaración), y se pueden compensar con minusvalías intereses cobrados.   Leer más

Una de las secciones más típicas del blog ha sido destapar las malas prácticas bancarias generalizadas. Y como ya acumulamos muchas de ellas, es hora de preparar un índice sobre lo que el banco no dice... y que los medios de (in)comunicación silencian.

1. Hipotecas Ir
2. Fondos de inversión Ir
3. Renta fija, preferentes y subordinadas Ir
4. Varios Ir
5. Renta fija - Llinares dixit Ir

Hipotecas

Hipotecas: Lo que el banco no dice

http://www.rankia.com/blog/fernan2/2007/01/hipotecas-lo-que-el-banco-no-dice.html
Marrullerías de los bancos con las hipotecas: encasquetar productos a última hora, retenciones extrañas y créditos que esclavizan. Los bancos aprovechan que es el "fregao" más gordo en que nos metemos, y encima nos pilla sin experiencia...   Leer más

Primer contacto con las participaciones preferentes

Caso típico: Hola, en mi banco me han ofrecido unas participaciones preferentes que son un chollo, dan un 6% sin riesgo y aunque son participaciones preferentes perpetuas, ellos me buscan a otro que las compre cuando las quiera vender, pero yo no sé qué son las participaciones preferentes, ¿que me aconsejáis?

Y para este caso típico, aquí va mi respuesta. Como es un artículo largo, os pongo índice:

1. ¿Qué son las participaciones preferentes perpetuas? Ir
2. Entonces ¿las participaciones preferentes no interesan? Ir
3. Rentabilidad de las participaciones preferentes - Intereses + plusvalías Ir
4. ¿Dónde se compran las participaciones preferentes ? Ir
5. ¿Y dónde encuentro esas participaciones preferentes con tanto descuento? Ir
6. ¿En qué banco compro las participaciones preferentes ? ¿Las puedo comprar en mi banco o broker? Ir
7. ¿Cómo doy la orden de comprar participaciones preferentes ? Ir
8. Participaciones preferentes vs acciones Ir

¿Qué son las participaciones preferentes perpetuas?

Las participaciones preferentes perpetuas no son lo mismo que un depósito; aquí no hay cobertura del FGD, ni liquidez. Las participaciones preferentes perpetuas son híbridos entre acciones y renta fija, sus características son:   Leer más

Ya he empezado a desarrollar en artículos lo que ha sido mi charla sobre el petróleo en Forinvest, y espero sacar algunos más para completar el tema. Pero mientras tanto, como aperitivo, os dejo aquí abajo la presentación que empleé en la charla.

No obstante, antes quería hacer un comentario. En forinvest hubo unos cuantos que vinieron a pedirme consejo sobre temas diversos... yo obviamente les di mi punto de vista, pero antes de que alguien considere si debería o no hacer algo porque yo, o cualquier otro, lo ha dicho, no estaría de más que se leyera un antiguo (y divertido) post que publiqué al respecto:

Seguir a los gurus - Cuestion de pelotas

Y ahora sí, la presentación de la charla:

Boom de liquidez => demanda de petróleo

Al pinchazo de la burbuja puntocom, las autoridades económicas respondieron con una superabundancia de liquidez sin precedentes, tanto por el boom del crédito (España, Europa, USA), como por la inyección de liquidez por parte de los bancos centrales (Japón, USA). Algo antiguo pero muy interesante el tema de Japón, para el que tenga tiempo y ganas de leer en inglés...

Inevitablemente, toda esa liquidez derivó en un incremento del consumo global, incluidos segundos y terceros coches, barcos de recreo, jets privados, vacaciones al otro lado del mundo, y todo tipo de cacharros fabricados con plástico y otros derivados del petróleo; todo ello hacía que la demanda de petróleo de los países ricos se incrementara, incluso a pesar de las mejoras de eficiencia energética que se iban implantando.   Leer más