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Galileo80 18/01/15 19:52

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Estoy de acuerdo en todo y yo iré al canje. Sólo un apunte. Markaide ya en algún medio ha apuntado que el se queda con las AFS, que esa es la apuesta por eroski. Además parece que tiene lógica que "el capitán sea el último en dejar el barco". Yo no veo tan claro: los que vayan al bono = los que ayudan o apuestan por eroski. En mi opinión no van a dejar de pagar ni una no otra. Lo que si parece lógico es que para una apuesta importante como hemos hecho y gestionando los riesgos como debemos, nos tenemos que salir. Si pasados 2 o 3 años la cosa esta mal, los de la AFS lo pasarán peor porque no tendrán ninguna posibilidad de canje (ya se hizo uno). Ahora bien si pasan 12 años y la empresa sale adelante, las AFS era la apuesta ganadora si no hubiese otras oportunidades de inversión. Nosotros movemos el dinero casi a diario. Es posible que una apuesta de 20 o 30k la podamos dejar en eroski, pero 200 o 300k pues no parece razonable. Tenemos que buscar la salida medio rápida.

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Galileo80 11/01/15 08:28

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Yo creo que es una operación que tiene muchas probabilidades de que salga bien, por no decir el 100%. Poniéndonos en lo peor, se puede torcer como todo pero...: con el contexto actual de tipos, todos los menajes oficiales y periodísticos ya dados y la cantidad de damnificados... Sería raro. Muy raro. Está claro que lo fundamental es la valoración del famoso bono a 12 años. ¿Cual será?. Nadie lo sabe, pero un bono a E12+3% en el contexto actual no me extrañaría que nos sorprendiese al alza. Alguien puede apuntar que es una empresa "quebrada" e incluso puede tener razón, pero en una empresa "quebrada" los bancos no meten 2.600 MM€. Nosotros nos jugamos mucho pero hay otros (con más estudios, más medios,...) que se juegan más. Por lo pronto, hasta el 2019 malo será que no cobres el cupón (y eso ya es 4 años de tranquilidad)... Para los que queramos irnos pronto, el mayor problema es la potencial liquidez de los bonos. ¿Quien nos los va a comprar? ¿Cuantos tenedores de AFS van a ir al canje aceptando un 30% de quita? ¿Cotizará en el SEND (mayor liquidez)? Esa es quizá la mayor incertidumbre. Confió en que habrá SICAVS/fondos que quieran el producto e incluso entiendo que deberá haber hasta un cuidador, pero todo son incertidumbres. Yo sólo tengo una idea en la cabeza: entiendo que Ersoki no habrá montado todo este lio para que alguien que vaya al canje, haya aceptado un 30% de quita y lo que quiera sea recuperar parte de sus ahorros, hubiese ganado lo mismo si hubiese vendido a mercado sus AFS (o incluso menos si hay embudo)... Algún mecanismo de liquidez deberán adoptar los bancos. Total, teniendo un riesgo de 2.600MM, ¿que más les dará un riesgo de unos cientos más?... Veremos la próxima semana. Las primeras noticias hablaban que antes del 17 y ya las últimas que "en el mes de enero"... Por no hablar de el "antes de comer el turrón tenemos oferta" del sr. Markaide a inicios de diciembre. Malos augurios la falta de claridad en el mensaje. Otra vez todo lo que ha envuelto a este proceso: el clásico "que viene el lobo". A día de hoy lo más importante, a mi juicio, es si en el HR hacen alusión a la oferta aunque no la den como cerrada. Algo velado del tipo, "con este acuerdo se abre la posibilidad de presentar a la próxima junta de cooperativistas la oferta presentada con fecha tal tal tal". Eso ya daría una idea de "esto es un tema de tiempo". El hecho de que en el mismo HR de la refinanciación de la deuda por allá en el mes de agosto del 2014 no hiciese alusión a la oferta, no me gustó. Entiendo que una cosa es la refinanciación y otra una oferta, pero poco les habría costado poner un párrafo en la linea anterior que diese tranquilidad a todos los tenedores de AFS que nos queramos salir. Abrazos.

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Galileo80 10/01/15 14:34

Ha respondido al tema ME Cajon de Sastre

Cobran prácticamente al día si gestionan bien los pedidos del hipercor y eligen bien las prendas... En cualquier caso, repito si la gestión es la adecuada y la demanda funciona como se espera, una gran superficie tiene que rotar su mercancía antes de pagar al proveedor. No debe necesitar financiación para su actividad habitual. Quizá sí para crecer, pero no para su actividad normal. Prueba de ello es que no ha necesitado financiación "estructural" hasta ahora. De hecho el corte inglés hasta tiene su propio banco donde cobran los empleados... Yo no creo que quiebre (antes le salva el Santander), pero no es una buena señal. Abrazos.

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Galileo80 10/01/15 11:02

Ha respondido al tema Liberbank - Para expertos

Yo creo que de aquí a tres meses la acción sube. Tenemos a draghi, las recomendaciones y el plan de fidelizacion. Esto último lo veo como un acelerador y no como un freno a la acción. Hay alguien interesado (las cajas) en que la cotización este cerca de 0,91, ya se preocuparan de hacerla subir. No obstante, veremos donde acabamos.

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Galileo80 10/01/15 09:22

Ha respondido al tema Liberbank - Para expertos

No creo que con una cotización en 0,48 antes de ejecutar el plan de fidelización las cajas se vieran beneficiadas. Al fin y a la postre tendrían que poner en acciones de 0,91 a 0,48 (números redondos en el ejemplo). Más bien al contrario. Yo si fuera la caja me preocuparía que la cotización antes del plan de fidelización estuviese muy cerquita de 0,91 o incluso superándola. Les costaría mucho menos... ¿Justo después del plan de fidelización? Dios proveerá. ¿Y como pueden hacer que la acción esté cerca de 0,91? Lo primero es que con este chicharro es bastante fácil, pero con un par de cestitas de navidad a los "analistos" de los periódicos salmón (o influencers en argot de las super redes sociales) y un poco de inversión de fondos de Entidades "amigas" (o de los suyos propios) lo tienen arreglado. Al fin y a la postre hay muchas personas que están confiando en los fondos de las Entidades para invertir los ahorros que antes ponían en depósitos (ver el maravilloso post de Fernan2: http://www.rankia.com/blog/fernan2/364048-fondos-inversion-que-banco-no-dice Y dicho lo cual, yo creo que la Entidad es una oportunidad de compra per se, pero con el plan de fidelización, aun más. Porque creo que es una buena oportunidad: - PER bajito - Valor de capitalización vs. Valor en libros muy bajito - Acaban de devolver al FROB la pasta que les prestaron - Han salido bien en la foto de los test de stress - Vale que fue hace tiempo, pero no tuvieron problemas para hacer la ampliación de capital - Muy sintiéndolo mucho por los amigos que tengo allí, con un ERE importante y ya acordado. - Con plusvalías latentes por la compra de deuda española - Están llegando a acuerdos con damnificados por las preferentes (eso solo se hace si tienes dinero y piensas en el futuro) - ... Vamos que no lo veo mal. Por otro lado, hay por supuesto riesgos. La "abolición" de las clausulas suelo por ejemplo, le haría daño. Abrazos

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Galileo80 10/01/15 08:53

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Esto es más largo que un día sin pan. Saldrá bien, pero yo esperaba que todo estuviese solucionado algo antes. Bueno, el cupón amenizará la espera, además con mejor fiscalidad que el año pasado ;) Abrazos

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Galileo80 04/01/15 15:51

Ha respondido al tema Liberbank - Para expertos

Gracias as. Mis impresiones: - el producto de la Caixa era una preferente PERPETUA. Lo de liberbank es un convertible con fecha de vencimiento. Por tanto, no creo que sea lo mismo. El problema de la Caixa no se solucionaba dejando pasar el tiempo. Liberbank sólo tiene que esperar al 2018 para "solucionar" el problema. - liberbank va a ofrecer a los damnificados pasta puesta inicialmente + coste del dinero. En cualquier caso, una oferta adhoc. Realmente si ofrecieran lo mismo al resto no se asegurarían que la emisión se cancelase. Siempre habría alguien que no lo quisiera o que sencillamente no contactasen con el. Si por el contrario optasen por recomprar, eliminarían la emisión pero darían un trato preferencial a quienes se quedasen. No creo que lo hiciesen. En el caso de La Caixa sin embargo lo que ofrecían era exactamente igual (o muy parecido) a una amortización, acción que hacia desaparecer el problema. Hicieron un poco lo que hacen cuando te cargan la cuota de la tarjeta, te quejas, te lo solucionan y parece que les debes una. Y después hicieron el "café para todos". Si lo hubieran hecho de inicio no podrían haber "vendido" lo buenos que son. Por tanto, creo que no es extrapolable el caso de la Caixa respecto al de liberbank, pero ojalá me equivoque. Yo sigo viéndolo como, no voy a decir negativo, diré "no positivo" para nuestros intereses. No obstante, que personas como tu y como Luisalfil piensen al contrario, me anima. Un abrazo

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Galileo80 01/01/15 20:37

Ha respondido al tema Liberbank - Para expertos

Jaloke, Si me permites, me gustaría hacerte una pregunta: en tu opinión, el que liberbank comience a hacer ofertas a los damnificados, ¿es bueno para los que hemos comprado cocos en el mercado o malo? Por un lado demuestra fortaleza, pero por otro, a mi me encantaba estar en el mismo "bando" que los damnificados porque el banco se veia forzado a generalizar un trato más generoso... Muchas gracias.

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Galileo80 06/12/14 20:13

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Con dos cubatas la vida la ves más bonita. Lo gracioso es que cuando incrementas el número hasta ves las cosas dobles... Así que a ver si sigues y el canje lo ves al 200% por los daños y perjuicios del retraso. Ahora en serio: a ver si dicen algo esta semana. Debería ser antes del 17. Anécdota: el "autocompletar" cuando he puesto: "con dos cubatas" me ha puesto "con dos cubanas"... Y me he dicho "pero que lista es mi iPad ;)

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Galileo80 01/12/14 15:52

Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor

Incuestionablemente es mejor si va bien la cosa, pero para lo que queremos, con que se medio defienda 3 o 4 años, vamos servidos. Si los bancos refinancian, para mi es la prueba del 9. Ya habrán dedicado tiempo y grandes asesores para ver si les interesa refinanciar. Yo antes de 2 años he salido con el 80 o 90% de lo que llevo a no ser que la cosa cambie a mejor drásticamente. 12 años es mucho, pero 2 o 3 seguro que aguantan más o menos bien. Además la política de desinversión y franquicias está en línea. Tengo una anécdota sobre ello. Mi mujer vio en la tele que eroski vendía a día 160 establecimientos y como sabe que estamos invertidos me llamò apurada. Cuando le dije que eso era bueno para nosotros, no lo entendía bien. Todo depende del plazo de la inversión y obviamente del precio al que entres. Saludos

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