Acabo de comprar acciones de Telecinco

Telecinco es una empresa a la que le tengo un cariño especial, por el pelotazo del 20% que dimos con su OPV; yo pedí bastantes paquetes, y me llevé una buena cantidad de la OPV... y no es sólo el dinero, es el buen cuerpo que se te queda y lo que luego disfrutas contando en el foro cómo veías venir que Telecinco iba a ser una buena OPV.

Pero yo no suelo "encegarme" con los valores que me gustan, y de hecho vendí Telecinco en la OPV y no había vuelto a comprar más. Y no sólo eso, incluso escribí un artículo Television vs Internet, diciendo que las teles irían a menos e Internet iría a más... como así ha sido, pues eso fue en Feb-07, con la cotización de Telecinco en 21, y yo acabo de comprar las Telecinco a 10.

A principios de año volví a plantearme comprar Telecinco, a raíz de los artículos de Corzo, y sobre todo de Safevalue y José Mª Díaz Vallejo, pero por suerte no me acabé de decidir... bueno, por suerte y porque habían alternativas más interesantes: los bancos y constructoras, tirados de precio.

Pero con los últimos hachazos que ha recibido la cotización de Telecinco, ya ha llegado al punto en el que me está chillando que a este precio Telecinco es compra clara. Telecinco no es "un negocio extraordinario a un precio aceptable", como los que le gustan a Buffet o a Jose Mª Díaz Vallejo, pero sí que es "un negocio aceptable a un precio extraordinario": La rentabilidad por dividendo de Telecinco ronda el 12%!! ¿Es concebible que la cotización de Telecinco caiga mucho más abajo, sin tener problemas la empresa? Pues hombre, a corto plazo puede pasar cualquier cosa, pero no me la imagino durante cuatro o cinco años aguantando con esta rentabilidad por dividendo; salvo que Telecinco tenga problemas propios, más allá del enfriamiento económico y los propios del sector, acabará subiendo... y puede que bastante. Y es que basta con ver el gráfico de Telecinco para darse cuenta de que la sobreventa es brutal y el castigo, excesivo para una empresa que sigue ganando dinero a mansalva:



¿Habré acertado con el suelo de Telecinco? Probablemente no, por eso he comprado un paquete pequeño... me reservo la opción de promediar a la baja si la cotización de Telecinco sigue bajando, porque cuando el mercado se vuelve irracional puede llegar realmente muy lejos.

En contra de Telecinco: los problemas del sector

Los problemas de Telecinco son los problemas del sector televisión, por todos conocidos:

• Enfriamiento económico, de todos conocido, que reducirá el gasto en publicidad. Pero como decían en CincoDias, el efecto debería ser limitado, porque el propio recorte hará más rentable la inversión en publicidad: Si algunos anunciantes deciden retirarse, será una oportunidad para aquellos que decidan seguir jugando, ya que podrían adueñarse de ese terreno cedido por los demás.
• La competencia interna, con los nuevos canales peleando por ganar cuota de pantalla a costa de los existentes. Telecinco ha acusado en parte el efecto, cierto, pero sigue dando buenos datos de audiencias. A día de hoy, Telecinco sigue siendo el ganador, aunque sea con un poquito menos de cuota...
• Y la competencia externa, principalmente Internet, que cada día se lleva más tiempo de ocio. Esto es lo que a mí más me preocupa (como accionista de Telecinco, claro), y es lo que hace que el potencial del sector televisión no sea tan bueno.

A favor de Telecinco: Creatividad... y bazofia

Una de las cosas más interesantes que he leído sobre el tema fue un comentario de j en Toros, Osos y Borricos:

Las fuentes de ingresos de las televisiones se están reinventando continuamente. Los anuncios se entremezclan con los programas, los programas interactuan con los espectadores por medio del movil,...

Y eso es cierto, y especialmente en Telecinco. Telecinco es capaz de vender más publicidad sin aumentar audiencia, debido a su extraordinaria habilidad comercial; y también las otras teles... pero menos.

Pero sobre todo, hay un tema que... ¿Recordáis que yo he dimitido de español en dos ocasiones por lo poco que me gustan algunas cosas que ocurren aquí a diario? Pues eso: Si uno vive en el país de las moscas, la mejor inversión es una fábrica de mierda, y si uno vive aquí en España... Telecinco. Sin ir más lejos, el pasado miércoles: Operación triunfo. Risto Mejode y el director de la academia dijendose a la cara en directo lo que pensaban uno del otro, y acabando con un "no les quitemos el protagonismo a los triunfitos que son los verdaderos protagonistas"... ¡Que no me tomen por tonto, hombre! Si de verdad no quisieran quitarles protagonismo, el ajuste de cuentas se haría sin cámaras y en el despacho del jefe, no en directo y anunciado a bombo y platillo. Pero esto es lo que gusta en España... y por si no es bastante, la web de 'OT' se ceba con los cuerpos de las concursantes y sus descuidos. Y es que ¿a quién no le gusta ver tetas y culos? A nosotros para mirar... y a ellas para criticarlos, jajajaja!!!

Y es que la bolsa es así, no le demos más vueltas. Las mejores inversiones son los negocios mal vistos o de dudosa moralidad: petroleras, tabacaleras, funerarias, estercoleros... Y el día que salga a bolsa una cadena de puticlubs, a invertir!! Invertir en aquello que nunca le recomendaría a mi hija: Esto es ser contrarian.

s2,

Fernan2 "inversión anti-ética"

Yo doy opiniones personales, no recomendaciones de inversión... lee distintas opiniones y formate la tuya propia: tú eres el responsable de lo que hagas con tu dinero!!

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