Lo mismo da que da lo mismo ... Bonos, obligaciones ... lo único que los diferencia es el plazo (en general, los bonos son "a más corto" que las obligaciones ... creo que lo único que mantiene la diferencia en el nombre es la razón histórica ... siempre se les llamó así ... pero en definitiva, son bonos sénior con vencimiento "el que sea").
Mercado cerrado: Si una emisión cotiza en un mercado organizado (en éste caso el AIAF/SEND), la única opción para que deje de hacerlo temporalmente es por motivo razonado que mueva al AIAF a suspender esa cotización, en cuyo caso hay anuncio oficial (o bien del aiaf o de la CNMV o de ambos al mismo tiempo). Si no se suspende la cotización, eso que "cuentan" en las sucursales de que "el mercado está cerrado" es una milonga. Uno va a su sucursal y da orden (por ejemplo, para la 7ª que cotiza a 69.91 como último precio) "pónmela a la venta al 69.91 - 10% (límite de fluctuación) = 62%". Si alguien "pica" y se la queda al 62% (lo dudo ... pero quién sabe??) ... pues te la has vendido y has "marcado precio" para ese día. Si no pica nadie ... pues no puedes entrar órdenes a precios inferiores al 62% ya que si lo hicieras estarías excediendo el 10% de fluctuación desde la última cotización ... y entonces sí que te encontrarías en algo similar a "un mercado cerrado": La orden a precio más tirado que puedo entrar es al 62%, pero a ese precio nadie compra! Truco: Das orden de venta al 62% por 100 euritos ... y tú mismo te la compras a ese 62%. Habrás marcado precio para ese día ... Y al día siguiente puedes bajar a 62% - 10% = 55.8% ... y volver a intentar a ver si pican. Así hasta que piquen.
Eres muy libre de pasar órdenes que respeten los límites diarios de fluctuación y CX NO SE PUEDE NEGAR A ENTRAR LAS ÓRDENES (faltaría más!! un bróker no puede negarse a pasar las órdenes de su cliente!!). El problema va a estar en que para los últimos precios marcados (ver lista de Pilar), no vais a tener contraparte que os la quiera comprar en la horquilla tolerada de fluctuación.
Para bajar el precio hasta la franja en que pueda haber demanda (probablemente en el entorno del 30% visto lo visto con las otras nacionalizadas), se requeriría ir manipulando a la baja durante unos días ... Siempre puede salir "una mosca cojonera" (p.ej. la propia CX) que aparezca para "joder el invento": Si tú te auto-compravendes 100 euritos al 62% ... yo hago lo mismo con 100 euritos más y devuelvo la cotización al 70% (en el supuesto de que no haya ni demanda ni oferta -como es ahora mismo el caso- y el "mercado" se reduzca a "cosa de dos").
Si queremos ser benévolos, cuando os dicen que "el mercado está cerrado" se refieren a eso, a que no hay ni posiciones de demanda ni de oferta. Pero puede haberlas en el momento en que alguien decida cursar una orden que respete los límites, y CX no puede negarse a cursar la orden. Hasta eso hacen mal ... Si queremos ser malévolos, os dicen que "el mercado está cerrado" para que a nadie se le ocurra empezar a introducir órdenes ... hasta que aparezca la demanda real del mercado (que probablemente ande por el 30%) y el precio real de "la cosa" sea absolutamente transparente. Eso generaría muchos nervios entre la clientela ("oiga ... que en el SEND se está negociando deuda al 30% y no precisamente por importes pequeños ... y el RD dice que "canje a precio de mercado" ... quiere eso decir que me van a quitar un 70%????).
Ojos que no ven, corazón que no siente. Si no hay operaciones ... las últimas que constan son esas de Julio que rondaban el 70-80% ... y así todavía pueden andar vendiendo la moto de que "nadie va a perder dinero y ofreceremos algo que compense la diferencia". Para una cotización del 75%, la diferencia es compensable con un "bonito" que te dé un 5% durante unos pocos años ... Pero para una cotización del 30% ... eso no hay quien lo compense, y no les interesa que el precio real sea "transparente" para mantener tranquilito el gallinero y que la peña no les vaya a incordiar en la oficina.
